UBS prognoosib laiapõhjalist toorainete hinnatõusu, kuna investorid maandavad Iraaniga seotud ebakindlust

UBS hoiatab Iraani eskalatsiooni eest, kuid prognoosib tugevamat laiapõhjalist toorainete tõusu kuni 2026. aastani

UBS-i Chief Investment Office (CIO) avaldas 2. märtsil igapäevase ülevaate pealkirjaga „USA–Iraani eskalatsioon lisab geopoliitilisi riske“. CIO eesmärk on pakkuda panga varahalduse finantsnõustajatele ja nende klientidele turuanalüüsi ning praktilisi soovitusi.

Aruandes tuuakse esile, et turu volatiilsus on suurenenud pärast seda, kui Ameerika Ühendriigid ja Iisrael korraldasid 28. veebruaril Iraani vastu ühised õhurünnakud, mis vallandasid piirkonnas raketivahetused, õhuruumi häired Pärsia lahes ning järsud liikumised nafta, kulla ja aktsiate hindades. President Donald Trump hoiatas, et rünnakud „jätkuvad, katkestusteta läbi nädala või nii kaua, kui vajalik“, samal ajal andes märku valmisolekust võimalike kõneluste osas uue Iraani juhtkonnaga. Brenti toornafta hind kerkis korraks üle 82 USA dollari barreli kohta, enne kui taandus umbes 78,6 dollari lähedale; kulla hind jõudis rekordtasemete lähedale ning aktsiafutuurid viitasid langusele, kui investorid hindasid ümber riskipositsioone.

UBS-i Chief Investment Office kirjutas:

“Meie baassenaarium on endiselt, et globaalset energiavarustust häirib vaid lühiajaline katkestus.”

„Eeldame, et naftahinna esialgne tõus pöördub vähemalt osaliselt tagasi, kui saab selgeks, et tarnehäired on ajutised, kriitilist naftataristut ei hävitata ning vajadus jätkuvate sõjaliste meetmete järele taandub,“ lisab aruanne. „Selle stsenaariumi korral võivad turud lähinädalatel olla volatiilsed, kuid seejärel hakkaksid tõenäoliselt taas keskenduma positiivsetele üleilmsetele majanduse põhiteguritele. See oleks kooskõlas enamiku lähiajaloo geopoliitiliste šokkide mõjuga.“

UBS lisas: „Sellegipoolest suurendab löökide algus tõenäosust meie negatiivses stsenaariumis, kus püsiv energiatarne katkemine hakkab avaldama suuremat mõju maailmamajandusele ja turgudele. Sellised negatiivsed tagajärjed järgnesid Jom Kippuri sõjale 1973. aastal ja Venemaa–Ukraina sõja algusele 2022. aastal.“ Nad märkisid veel: „Meie baassenaarium on, et Iraan ei suudaks energiatarnete voogu pikema aja vältel häirida, arvestades riigi sõjalise suutlikkuse nõrgenemist, USA tugevat sõjalist kohalolekut piirkonnas ning Iraani enda vajadust eksportida,“ samas hoiatades, et „püsivama ja häirivama konflikti risk jääb võimalikuks“.

Varade jaotuse kohta märkis ettevõte:

“Me näeme laiapõhjaliste toorainete puhul 2026. aastal edasist tõusuruumi, mida veab eeskätt meie positiivne väljavaade metallidele.”

Pank rõhutas ka hajutamise eeliseid, kirjutades: „Usume samuti, et mõõdukas paigutus kulda — kuni keskmise ühekohalise protsendini koguvaradest — võib parandada hajutamist ja pakkuda puhvrina kaitset geopoliitiliste riskide vastu.“ UBS hindab, et bensiinihindade 10% tõus suurendaks USA üldist PCE-inflatsiooni algselt umbes 0,2 protsendipunkti võrra, omades piiratud mõju alusinflatsioonile, ning leiab, et naftat importivad piirkonnad, nagu Euroopa ja Aasia, on suurema riskiga kui Ameerika Ühendriigid. Ajalooliselt on geopoliitilised šokid kaldunud turge mõjutama vaid ajutiselt, välja arvatud juhul, kui need arenevad laiemateks majandushäireteks, mis tugevdab argumenti hajutatud portfellide kasuks aktsiate, toorainete, fikseeritud tulumääraga instrumentide, valuutade ja alternatiivide lõikes.

KKK 🧭

• Kuidas UBS eeldab, et naftahinnad reageerivad USA–Iraani konfliktile?
  UBS eeldab, et naftahinna esialgne hüpe pöördub osaliselt tagasi, kui tarnehäired osutuvad ajutiseks.
• Miks soovitab UBS praegu toorainetesse investeerimist?
  UBS näeb laiapõhjalistes toorainetes, eriti metallides, edasist tõusupotentsiaali ning peab neid geopoliitilise riski vastu kaitseks.
• Millist rolli mängib kuld UBS-i portfellistrateegias?
  UBS usub, et mõõdukas paigutus kulda võib parandada hajutamist ja aidata portfelle geopoliitiliste šokkide ajal kaitsta.
• Millised piirkonnad seisavad kõrgemate naftahindade tõttu silmitsi suurima majandusliku riskiga?
  Naftat importivaid piirkondi, nagu Euroopa ja Aasia, peetakse rohkem haavatavaks kui Ameerika Ühendriike.