Teistsugune turvalisus: Bitlease’i asutaja Nima Beni selgitab, miks langevad hashrate’id ei kujuta endast ohtu

Turvalisuse eelarvepuudujäägi väljakutse

Bitcoini kaevandustööstuse üleminek küpsesse, institutsionaalsesse ajastusse on vallandanud „režiimimuutuse”, mis lammutab põhjalikult traditsioonilised kasumlikkuse mudelid. Kuna plokkide eest makstavad preemiad kaovad järk-järgult aastaks 2140, seisab tööstus silmitsi eksistentsiaalse pöördepunktiga: kaevurid peavad üha enam tuginema tehingutasudele, et rahastada tegevust, mida ajalooliselt on subsideerinud äsja vermitud mündid.

Seda reaalsust kajastati Wintermute’i hiljutises aruandes, milles väidetakse, et „tagatud hüperkasvu” ajastu on möödas. Kui bitcoin küpseb makroriskivahendiks, on selle volatiilsus vähenenud, murdes nelja-aastased „poolitamistsüklid”, mis varem tagasid eksponentsiaalse hinnatõusu. Selle marginaalide vähenemise üle elamiseks mitmekesistavad paljud tööstuslikul tasemel kaevurid oma tulude allikaid, suunates oma suure tihedusega energiainfrastruktuuri ümber kõrge jõudlusega arvutustehnika (HPC) ja tehisintellekti (AI) poole.

Hoolimata nendest survetest väidavad mõned eksperdid, et „turvalisuse eelarve“ puudujääki – hirmu, et tehingutasud üksi ei suuda võrgu turvalisust tagada – vaadeldakse sageli kitsast vaatenurgast, mis eirab bitcoini mitmekümneaastast ajalugu. Kuna märkimisväärsed toetused on kavandatud jääma kehtima enam kui 40 aastaks veel 10–15 poolevähendamise jooksul, väidab Bitlease’i asutaja Nima Beni, et „praeguste tasude tasemete käsitlemine pikaajalise struktuuri näitajana on nii ajalise perspektiivi kui ka turudünaamika väärarusaam”.

Beni usub, et arutelu võrgu tuleviku üle paljastab sügava paradoksi: paljud kaevurid väljendavad muret tulevaste tulude pärast, toetades samal ajal ideoloogilisi liikumisi, mis on vastu blockchaini mittemonetaarsetele kasutusjuhtudele.

„Bitcoini praegune tasuturg näitab nõudlust plokiruumile väljaspool maksetehinguid,“ ütles Beni. „Seda nõudlust surutakse aktiivselt maha edastuspoliitika ja sotsiaalse surve kaudu, et säilitada „ainult maksed“ ideoloogiat.“

Beni sõnul tõestab kirjutiste ja ordinaalide esilekerkimine, et plokiruumil on „oluline väärtus väljaspool makseid“. Ta väidab, et kui võrk üleminekul subsiidiumidest rahastatavalt mudelilt tasudest rahastatavale mudelile, muutub see „teisiti turvatud“, mitte vähem turvaliseks. Kui marginaalsed, ebaefektiivsed kaevurid turult lahkuvad, tagab võrgu raskusastme kohandamine, et järelejäänud osalejad saavad suurema osa tasutulust, säilitades Bütsantsi veatolerantsuse sõltumata absoluutsest hash-määra tasemest.

Geograafiline optimeerimine ja võrguintegratsioon

Bitlease'i asutaja väidab ka, et tõusvaid energiakulusid ei tohiks vaadelda ohuna, vaid pigem tõendina Bitcoin-võrgu vastupidavusest „jurisdiktsioonilise hõivamise“ vastu. Kuna kapitali ja tegevust saab vabalt ümber paigutada, ei saa ükski piirkond monopoliseerida tööstust ainult poliitika abil.

Selle punkti illustreerimiseks toob Beni esile Hiina 2021. aasta otsuse keelustada tegelikult bitcoini kaevandamine. Enne keelustamist kontrollisid Hiina kaevurid ebaproportsionaalselt suurt osa globaalsest hashrate'ist. Kuid selle asemel, et võrku halvata, vallandas keeld kaevurite massilise ümberpaigutumise soodsamatesse jurisdiktsioonidesse. Ühe ööga kaotas Hiina oma domineeriva positsiooni bitcoini kaevandamise epitsentrina.

Beni jaoks rõhutab see episood olulist erinevust: kuigi mõned kaevurid loodavad oma elektrinõudluse abil läbirääkimistel madalamaid energiakulusid, on tõelised ellujääjad need, kes on valmis vajaduse korral kohanema ja ümber asuma.

„Ellu jäävad kaevurid ei ole need, kes läbiräägivad endale paremaid jaehindu,“ ütles Beni. „Need on kaevurid, kes kolisid piirkondadesse, kus energia küllus loob kulustruktuuri, mida konkurendid ei suuda jäljendada.“

Lõppkokkuvõttes tugevdab see geograafiline optimeerimine detsentraliseeritust, tagades, et bitcoini võrgu selgroog jääb kinnistunuks maailma kõige tõhusamatesse ja poliitiliselt mitmekesisematesse nurkadesse.

KKK ❓

• Mis põhjustab „režiimimuutust“ bitcoini kaevandamises? Üleminek bitcoini kaevandamise küpsele, institutsioonilisele ajastule muudab põhjalikult kasumlikkuse mudeleid, kuna kaevurid nihutavad oma sõltuvuse plokkide eest saadavatest tasudest tehingutasudele.
• Kuidas kohanevad tööstuslikud kaevurid nendele kasumlikkuse muutustele? Paljud tööstuslikud kaevurid mitmekesistavad oma tulusid, suunates suure tihedusega energiainfrastruktuuri ümber kõrgjõudlusega arvutustehnika (HPC) ja tehisintellekti (AI) jaoks.
• Mida väidab Nima Beni turvalisuse eelarve paradoksi kohta? Beni leiab, et mured tehingutasude jätkusuutlikkuse üle ei arvesta bitcoini turudünaamika pikaajalist iseloomu, kuna märkimisväärsed toetused jätkuvad veel aastakümneid.
• Kuidas tugevdab geograafiline optimeerimine Bitcoini võrku? Kui kaevurid kohanevad energiakuludega tegevuse ümberpaigutamise kaudu, muutub Bitcoini võrk vastupidavamaks ja detsentraliseeritumaks, tagades selle edukuse mitmekesistes ja tõhusates jurisdiktsioonides.