Stablecoin'i hiiglane Tether vaidleb S&P reitingumeetodi üle pärast USDT skoori langust

Tether noomib S&P-d pärast seda, kui USDT stabiilsuse hinne langes madalaimale tasemele

S&P kärpis USDT stabiilsuhinnangu 5-le — oma skaalal kõige nõrgemale tasemele — viidates suurenenud kokkupuutele kõrgema riskiga reserveeritud varadega ja oletatavatele puudujääkidele Tetheri avalikustustes, vastavalt agentuuri viimasele analüüsile. Selle raport märgib, et bitcoin (BTC) esindab nüüd suuremat osa USDT reservidest, järeldades, et bitcoini spot-väärtuse järsk langus võib jätta stabiilse mündi aladoorseks.

Tether seevastu vastas avalikult, teravalt vaidlustades nii metoodika kui ka järeldused. Ettevõte väitis, et S&P kasutas vananenud finantsmudelit, mis “ei suuda hõlmata digitaalselt põlisrahade olemust, ulatust ja makromajanduslikku tähtsust,” lisades, et analüüs jätab tähelepanuta USDT tegevusajaloo, selle reaalajas reserviaruanded ja kasvava rolli ülemaailmses kaubanduses.

Pärismaailma reitinguagentuuride skeptitsismi “auaste,” ütles tegevjuht Paolo Ardoino, rõhutades ettevõtte pikaajalist seisukohta, et traditsioonilised krediidi raamistikud ei sobi hästi digitaalse vara infrastruktuuri hindamiseks.

“Klassikalised reitingumudelid, mis on loodud vananenud finantsasutustele, suunasid ajalooliselt erainvestorid ja institutsionaalsed investorid investeerima oma rikkust ettevõtetesse, mis vaatamata sellele, et neile omistati investeerimisjärgu reitingud, varisesid kokku, surudes kogu maailma regulaatorid nende mudelite vaidlustamiseks, kõigi suuremate reitinguagentuuride sõltumatuse ja objektiivse hindamise jaoks,” postitas Ardoino X-le.

Ta lisas:

“Traditsioonilise finantssüsteemi propagandamasin on mures, kui ükskõik milline ettevõte üritab trotsida katkise finantssüsteemi gravitatsioonijõudu. Ükski ettevõte ei tohiks julgeda end sellest lahti siduda.”

Oma vastulauses väitis Tether, et S&P keskendus suurenenud “riskivarade” osakaalule, andes moonutatud pildi. Kuigi raport tõstis esile tõusu 17%-lt 24%-le aastaga, märkis Tether, et kogureservid suurenesid 2024. aastal 143,7 miljardilt dollarilt 2025. aastal 181,2 miljardi dollarini, mis tähendab, et ettevõttel on absoluutarvudes kõrgema kvaliteediga reservi rohkem kui kunagi varem oma ajaloos.

Vastuses rõhutati ka, et Tether vastab täielikult El Salvadori ja Prantsusmaa regulatiivsetele raamistikudele ning on lisaks registreeritud USA finantskuritegevuse jõustamisvõrgustikku. Ettevõte tõi veel esile, et USDT kasv käib vastu paljudele eeldustele, mis on S&P analüüsi aluseks.

Tetheri sõnul jätkuvad kasutusmõõdikud tõusmist, sealhulgas börsides, detsentraliseeritud finantseerimise (DeFi) protokollides, maksekoridorides ja piiriüleses kaubanduses — näitajad, mis pole kooskõlas likviidsus- ja lunastamisriskidega, millele reiting vihjab. S&P enda raport tunnistas, et vaatamata muredele on USDT pidevalt säilitanud oma kursi ja austanud lunastamisi.

Tether kujundas USDT samuti süsteemiliselt olulisena infrastruktuuris, mitte spekulatiivse kauplemistokenina. Ettevõtte avaldus, mis jagati Bitcoin.com Newsiga, ütles, et stabiilne münt toetab rahaülekandeid, palka ja ärimakse arenevates turgudel Türgist Nigeeriani ja Argentiinani, kus dollari ligipääs on sageli piiratud. Lisati, et USDT reaalse maailma kasutusjuhtum eristab selle riskiprofiili traditsiooniliste reitingumudelite eeldustest.

Loe edasi: Tether liigub bitcoini toetatud laenudesse koos strateegilise Ledn osalusega

Teine peamine punkt Tetheri vastuses on selle USA riigikassa kokkupuute ulatus. Ettevõte märkis, et umbes 135 miljardi dollari suuruse otsese ja kaudse osalusega on see ülemaailmselt üks suuremaid riigikassa omanikke — vastavalt selle viimasele kinnitusele on see umbes 17. suurim maailmas. Tether ütles, et see positsioon ei ole kooskõlas S&P kujutisega ettevõttest kui likviidsusstressile haavatavast.

Finantstulemused olid samuti Tetheri tagasilöögi keskmes. Ettevõte ütles, et teenis 2024. aastal üle 13 miljardi dollari puhaskasumit ja 2025. aastal senises ulatuses üle 10 miljardi dollari, ületades paljude suuremate finantsasutuste tulusid. Ettevõtte sõnul aitavad need kasumid tugevdada selle ülejäägi reservepuhvrit ja tugevdada pikaajalist stabiilsust S&P analüüsi ulatusest kaugemal.

Vaatamata vaidlusele märkis S&P, et hinnang võib paraneda, kui Tether vähendab kokkupuudet suurema riskiga varadega ja pakub täiuslikumat avalikustamist reservikoosseisu ja peamiste finantspartnerite kohta. Tether ütles, et see tervitab võimalust, et S&P vaataks oma raamistiku otse üle ja hindaks USDT-d, kasutades “reaalse maailma turudünaamikat” traditsiooniliste mudelite asemel. Need uudised järgivad New Yorgi-põhise finantsgigandi Jefferiesi hinnangut, mis käsitles Tetheri massiivset kullavarude jaotust.

KKK ❓

• Mida ütles S&P USDT kohta?
  S&P alandas USDT stabiilsuse hinnangu madalaimale tasemele, viidates suurenenud kokkupuutele kõrgema riskiastmega varadega ja piiratud reservide avalikustamisele.
• Kuidas Tether reageeris hinnangu alandamisele?
  Tether ütles, et S&P tugines vananenud mudelitele ja ignoreeris USDT kümneaastast lunastusrekordit ja kasvavaid reserve.
• Miks tõstis S&P esile bitcoini kokkupuute?
  Agentuur ütles, et USDT bitcoini jaotus ületab nüüd selle avalikustatud reserveerimispuvri ja võib põhjustada aladoorset olukorda järsus languses.
• Mida ütleb Tether, mis toetab pikaajalist stabiilsust?
  Tether viitab oma riigikassas juhtidele, rekordkasumitele ja reaalajas aruandlusele kui USDT vastupidavuse tõenditele.