Stabiilse valuuta preemiad on sattunud ummikseisu senati CLARITY Acti eelnõus, jättes tööstuse ootama

CLARITY seaduse kompromiss piirab stabiilsete müntide tulusid, jättes alles hallid alad

Muudetud Digital Asset Market Clarity Act, mis esitati tööstuse osalistele esmaspäeval Capitol Hilli suletud uste taga toimunud istungil, keelab väidetavalt passiivse tulu stabiilse valuuta saldodelt, lubades samas kasutaja tegevusega seotud tasusid, nagu kauplemine või maksed.

See eristus kõlab paberil kenasti, kuid esimesed reaktsioonid viitavad sellele, et tegelikkuses võib asi olla hoopis teistsugune. Crypto America ajakirjaniku ja saatejuhi Eleanor Terretti sõnul ütlesid eelnõuga tuttavad allikad, et „ettepanek keelaks platvormidel pakkuda tulu „otseselt või kaudselt” stabiilse mündi hoidmise eest või viisil, mis sarnaneb pangahoiusega.”

Terrett lisas:

„Üks tööstuse juht, kes täna teksti läbi vaatas, ütles mulle, et eelnõu on „kõrvalekalle” sellest, mida varem Valge Majaga arutati, hoiatades, et „majandusliku ekvivalentsuse” standard on ebamäärane ja tulevased reguleerijad võivad seda tõlgendada kitsamalt.”

Küsimuse keskmes on pikaajaline konflikt krüptovaluutafirmade ja traditsiooniliste pankade vahel. Sellised platvormid nagu Coinbase on väitnud, et stabiilse valuuta eest tasu pakkumine on nende põhifunktsioon, samas kui pangad hoiatavad, et sellised programmid jäljendavad hoiukontosid ja võivad pangandussüsteemist raha ära juhtida.

Seadusandjad näivad olevat leidnud kompromissi. Kompromiss, milleni jõudsid 20. märtsil senaatorid Thom Tillis ja Angela Alsobrooks Valge Maja toetusel, keelab saldodega seotud tootluse, kuid lubab kasutajate käitumisega seotud stiimuleid.

Kuid on üks konks: eelnõus ei määratleta, kuidas need tegevuspõhised preemiad peaksid toimima. Selle asemel jäetakse üksikasjad reguleerijate otsustada, andes Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile, Kaubafutuuride Kauplemise Komisjonile ja Rahandusministeeriumile aasta aega selle küsimuse lahendamiseks.
See üheaastane ajavahemik jätab halli tsooni, kus ettevõtted võivad tegutseda ilma selgete piiranguteta. Tööstusharule, mis tugineb koodi ja lepingute täpsusele, ei sobi seaduse ebaselgus eriti hästi.

Pangad aga näevad seda raamistikku tõenäoliselt võiduna. Passiivse tootluse kaotamisega kaitseb eelnõu traditsioonilisi hoiustooteid otsese konkurentsi eest stabiilse valuuta kontodega – see on prioriteet, mida toetati 2025. aasta jooksul intensiivse lobitööga.
Laiaulatuslikum CLARITY seadus on valmimiseks kulunud aastaid ja see läbis juba 2025. aasta juulis kahe partei toetusel Esindajatekoja. Selle peamine eesmärk on jagada järelevalve SECi ja CFTC vahel, paigutades enamiku blockchain-põhiseid varasid kaupade reguleerimise alla.
Siiski on stabiilse mündi tootlus osutunud takistuseks, mis on korduvalt edasiminekut pidurdanud. Jaanuaris esitatud senati eelnõu, mis keelas tootluse täielikult, sundis Coinbase'i tegevjuhti Brian Armstrongi toetuse tagasi võtma, aidates kaasa kavandatud komisjoni hääletuse nurjumisele.

Viimane kompromiss annab seaduseelnõule uue hoo, kuid ei taga selle vastuvõtmist. Seadusandjad peavad veel läbima komisjoni arutelu, täiskogu hääletuse, konkureerivate versioonide ühitamise ja lõpuks presidendi allkirjastamise.

Tootlus ei ole ainus lahendamata küsimus. Arutelud detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) järelevalve, rahapesuvastaste eeskirjade ja eetikasätete üle jätkuvad, lisades veelgi pinget juba niigi tihedale seadusandlikule teekonnale. „Järgmisena: pangade esindajad kavatsevad teksti homme läbi vaadata,“ lõpetas Terrett oma raporti.

Hetkel on Washingtonist tulev sõnum selge: tootluse teenimine lihtsalt stabiilsete müntide hoidmise eest on välistatud — kuid selle asendaja on veel väga palju töös.

KKK 🔎

• Kas CLARITY seadus lubab stabiilsete müntide intressi?
  Ei, praegune senati eelnõu keelab passiivse tulu teenimise lihtsalt stabiilsete müntide hoidmisest.
• Kas stabiilseid krüptovaluutasid on ikka veel lubatud premeerida?
  Jah, teatud tingimustel on lubatud tegevuspõhised preemiad, mis on seotud kauplemise, maksete või kasutamisega.
• Miks on pangad stabiilse valuuta tootluse vastu?
  Pangad väidavad, et intressi kandvad stabiilsed valuutad võivad konkureerida otseselt traditsiooniliste hoiukontodega ja võtta hoiuseid ära.
• Millal määratakse kindlaks lõplikud eeskirjad stabiilse valuuta tasude kohta?
  Reguleerivad asutused peaksid kehtestama üksikasjalikud eeskirjad ühe aasta jooksul pärast seaduse jõustumist.