Sõida Bitcoini pulliga ilma finantsvõimenduse või tuletisinstrumentideta, ainult kaevandajatega

Järgneva külalispostituse on kirjutanud BitcoinMiningStock.io, avalike turgude luure platvorm, mis pakub andmeid ettevõtetele, mis on seotud Bitcoini kaevandamise ja krüpto kassa strateegiatega. Algselt avaldatud 30. oktoobril 2025 Cindy Feng poolt.

Selle kuu alguses koges krüptoturg ühte oma ajaloo kõige julmamat sisemust: üle 19 miljardit dollarit finantsvõimendusega positsioone likvideeriti üleöö, mis oli suurim ühepäevane puhastamine tööstuse ajaloos. Bitcoin, mis oli seadnud uue ajaloolise kõrgeima taseme 125 835 dollarit vaid paar päeva varem, langes sündmuse järel, jäädes umbes 110 000 dollari tasemele.

Finantsvõimendus suurendas sel juhul valu. Paljudele jae- ja institutsionaalsetele kauplejatele muutus marginaali ja tuletisväärtpaberite kokkupuude hinnalangus täielikuks katastroofiks.

Aga mis siis, kui oleks olemas teine võimalus juurdepääsuks tõstetud Bitcoini kasumlikkusele ilma finantsvõimendust kasutamata?

Tutvustame Bitcoini kaevandusaktsiaid, mida sageli peetakse ökosüsteemi “kõrge beeta”-mängudeks. Need ettevõtted kipuvad liikuma agressiivsemalt kui Bitcoin ise, mõlemas suunas. Kirjutamise ajal kaupleb Bitcoin väärtusega 112 652 dollarit, mis on 0,71% kasum viimase kuu jooksul; Samal ajal tõusid Bitcoini kaevandusaktsiad 44,34%, vastavalt meie Bitcoini kaevandusindeksile.

Investoritele, kes soovivad kasutada seda sisseehitatud operatiivvõimendust ilma üksikaktsiaid valimata või tuletisinstrumente puudutamata, võivad Bitcoini kaevandamise ETFid pakkuda veenvat lahendust.

Las ma selgitan.

Mis on Bitcoini kaevandamise ETFid?

Neile, kes pole terminiga tuttavad, on ETF (börsil kaubeldav fond) investeerimisvahend, mis koondab rühma aktsiaid ühte toodet, millega saab kaubelda börsil nagu üksikaktsia.

Bitcoini kaevandamise ETFide puhul koosneb fond avalikult noteeritud Bitcoini kaevandusettevõtetest. Pigem kui osta aktsiaid igast kaevandajast eraldi, saavad investorid laialdast kokkupuudet kaevandussektoriga ühe sümboli kaudu.

Esimene Bitcoini kaevandamise ETF, WGMI, käivitati 2022. Selle jõudlus on üldiselt peegeldanud Bitcoini hinnatsükleid, suurendades nii tõusu ajal tõusu kui ka languse ajal langust. Kui rohkem kaevandajaid läksid avalikuks ja institutsionaalne huvi kasvas, käivitas Grayscale ka oma kaevandus-ETF-i, nimega MNRS, 2025. aasta algul. Mõni kuu hiljem käivitas VanEck digitaalse vara meeskond NODE. Kuigi NODE pole eranditult kaevandus-ETF, on suur osa selle varadest seotud kaevandamisettevõtetega, mistõttu on see asjakohane lisamiseks käesolevasse raportisse.

Kuigi kõik kolm ETF-i pakuvad kokkupuudet sama aluspõhimõttega, on nende struktuur, kaalumine ja juhtimisstiil märkimisväärselt erinevad. Seetõttu ei ühti nende jõudlusjaod võrdselt.

WGMI: Kõrge Beeta, Aktiivsed Panused

Käivitati 2022. aasta veebruaris, CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI) on aktiivselt hallatav fond, mis keskendub avalikule Bitcoini kaevandajatele (≥ 50% tuludest/kasumist Bitcoini kaevandamistoimingutest) ja toetavale infrastruktuurile (ettevõtted, mis pakuvad spetsialiseeritud kiipe, riistvara, tarkvara või muid teenuseid Bitcoini kaevandusettevõtetele).

Juhid valivad ettevõtteid põhimõte näitajate põhjal, nagu räsi kiiruse kasv, kassa poliitika, energia segu ja esilekerkivad tulude võimalused, nagu AI/HPC. WGMI ei järgi kindlat ümberkorralduskava, muudatused tehakse võimaluste alusel portfellijuhtide poolt, et kajastada muutuvat fundamentaalset ja turutrende.

Praegu moodustavad selle 10 peamist varadest üle 80%, millel on suur kokkupuude nimedega nagu IREN, Cipher ja Bitfarms.

Kolmest ETF-ist on just WGMI jõudlus kõige lähemal meie turukapitalisatsiooniga kaalutud Bitcoini kaevandusindeksile.

MNRS: Passiivne Kokkupuude Süsteemsete Reeglitega

Käivitati jaanuaris 2025, Grayscale Bitcoin Miners ETF (MNRS) pakub passiivset kokkupuudet Bitcoini kaevandajate ja Bitcoini kaevandusökosüsteemiga jälgides Bitcoini Kaevandajate Indeksit. Indeks rakendab kvantitatiivseid ekraane, et valida koostisosad, kriteeriumid põhinevad puhtal mängul (≥50% tulust kaevandamisest), turukapitalisatsioonil (≥$50 miljonit) ja likviidsusel.

Umberkorraldamine ja muutmine toimub iga kvartali, kasutades eelmise kuu lõpu andmeid. See tähendab, et kõik põhilised nihked ettevõtte profiilis ei pruugi ETF-is kajastuda enne järgmist tsüklit. Praegu moodustavad selle 10 peamist varadest ~71% varadest. Kuigi see muudab selle veidi vähem kontsentreeritud kui WGMI, ei võta struktuur arvesse kvalitatiivseid riske nagu kapitali jaotus, energiaga seotud strateegia või juhtkonna kvaliteet. Need väljajätmised võivad viia vastuoludeni volatiilsetel perioodidel.

See tähendab, et madal 0,59% kulusuhe muudab MNRS-i kõige kuluefektiivsemaks võimaluseks rühma seas.

NODE – Ulatus Laiem, Kaevandaja Kirjaoskuslik Juhtimine

Käivitati 2025. aasta mais, VanEck Onchain Economy ETF (NODE) on aktiivselt hallatav ja võtab ulatuslikuma lähenemisviisi kui tema eakaaslased. Kuigi see pole selgesõnaliselt Bitcoini kaevandus-ETF, moodustavad 80% NODE juhtivast 10-st varadest avalikud Bitcoini kaevandajad, muutes selle oluliseks esindajaks sektori ekspositsioonis mitmekesises krüpto-aktsiate portfellis.

Nagu WGMI, ei järgi NODE kindlat ümberkorralduskava. Portfelli muutusi juhivad segu krüpto turu näitajad, nagu Bitcoini beeta, sektori volatiilsus ja makromajanduslikud signaalid.

NODE-i eeliseks on selle juhtimismeeskonna kaevandaja kirjaoskus. VanEck portfelli juhid, nagu Matthew Sigel, osalevad aktiivselt sektori kommentaarides ja avalikustamises, võimaldades fondil kiiresti reageerida turumuutustele kaevandamise, tokeniseerimise ja digitaalse infrastruktuuri teemadel.

63 osaluse ja top 10 kontsentratsiooniga ~48%, NODE pakub kõige laiemat mitmekesistamist grupis. Sisuliselt saavad investorid juurdepääsu kaevandamisele, tokeniseerimisele ja digitaalse infrastruktuuri teemadele ühes pakendis. See fond saab ka määrata kuni 25% oma varadest krüptoga seotud ETPdesse, mis võimaldab rohkem paindlikkust teha taktikalisi kohandusi tavapäraste ümberkorralduste vahel.

Lõppmõtted

Bitcoini kaevandusaktsiatel on potentsiaal ületada BTC enda bull jooksude ajal, kuid nad tutvustavad ka rohkem volatiilsust ja ajastamise riski. Investoritele, kes soovivad sõita tsükliga ilma finantsvõimenduseta, pakuvad kaevandus-ET Fid võimalust seda lihtsalt teha koos lisandunud mitmekesistamise ja struktureeritud ümberkorraldamisega.

Siiski on väärt märkida, et iga ETF esitleb erinevat lähenemist:

• WGMI pakub tõstetud tõusu, kuid suurema ühe aktsia ja sektori koondumisega. Investorid peaksid olema teadlikud sektori rotatsiooni riskidest.
• MNRS on sektori madala maksumusega, reeglipõhine jälgija. See töötab hästi neile, kes tahavad kokkupuudet ilma igapäevase järelevalveta. Kuid tema reeglid võivad kohati reaalsusest maha jääda.
• NODE pakub laiemat sõidukit tõelise sektori teadmistega roolis. See pole nii tihedalt seotud Bitcoini kaevandusaktsiatega, kuid siiski pakub märkimisväärset kaevandaja kokkupuudet.

See pole soovitus. Kuid nendele, kes jälgivad Bitcoini kaevandamise sektorit; või ehitavad struktureeritud kokkupuudet digitaalse vara ökonoomiaga, tasub neid ETFeed hoolega jälgida. Selles turus ei ole finantsvõimendus alati laenamine. Mõnikord on see õigete struktuuride valimine ja laskmine sektoril enda eest tööle panna.