SEC ja CFTC Ühisavaldus Krüpto Spot-kauplemise Kohta

Järgmise arvamusartikli kirjutasid Alex Forehand ja Michael Handelsman Kelman.Law jaoks.

Regulatiivse lõhe ületamine: SEC ja CFTC töötajad annavad märku luba spot-krüptokaubandusele olemasoleva raamistiku alusel

Hiljutises ühises töötajate avalduses teatasid SEC-i Kauplemise ja turgude osakond ning CFTC Turuülevaate ja Kliiringu & Riskide osakonnad, et registreeritud börsidel ei ole keelatud hõlbustada teatud spot-krüptoaktiiva toodete kauplemist. See koordineeritud algatus, mis asub SEC-i Crypto projekti ja CFTC-i Crypto Sprint ristteel, annab märku hädavajalikust pöördest regulatiivse selguse ja turuinnovatsiooni poole.

Avaldus on otsene kehastus algatustest, mis käivitati käesoleva aasta alguses SEC-i Crypto projekti ja CFTC-i Crypto Sprint raames. Mõlemad algatused on tihedalt kooskõlas Presidendi Digitaalsete Varade Turgude Töörühma soovitustega, et tugevdada riiklikku krüptoturu juhtpositsiooni regulatiivse selguse abil.

See avaldus peegeldab töötajate kollektiivset seisukohta, mitte juriidilise muudatuse või siduva määruse formeerimist. Kumbki, ei SEC ega CFTC, pole seda reegli või juriidilise mandaadina kinnitanud. Sellega aga pakutakse kriitilist tõlgenduslikku selgust registreeritud börside poolse spot-krüptokaubanduse lubatavuse osas.

Töötajad selgitasid, et SEC-is registreeritud riiklikud väärtpaberibörsid (NSE-d) ja CFTC-s registreeritud määratud lepinguturu (DCM-id) või välismaa kauplemisplatvormid (FBOT-id) võivad hõlbustada hoobeldud, magistatud või finantseeritud spot jaemüügi krüptotoodetega tehinguid ilma õigusliku keeluta, tingimusel et nad järgivad kohaldatavaid regulatiivseid nõudeid. See sisuliselt avab tee peamistele USA börsidele, et tutvustada spot-krüptotooteid – potentsiaalselt sealhulgas Bitcoini, Etheri ja teisi digitaalseid vara – reguleeritud raamistiku sees.

Osakonnad on lubanud kiiresti vaadata läbi spot-krüptokaubandust pakkuda soovivate börside esildised ning ulatavad selge kutse otse suhtlemiseks turuosalistega. Börse julgustatakse esitama nõudeid – nagu eeskirjade muutmise taotlusi või leevenduse taotlusi – ning aktiivselt suhtlema SEC ja CFTC töötajatega, et navigeerida arenevaid regulatiivseid ootusi.

Turu terviklikkus ja kaitsekohustused

Ühises avalduses rõhutasid SEC ja CFTC töötajad, et igasugune liikumine reguleeritud spot-krüptokaubanduse suunas peab olema rajatud tugevatele kaitsemehhanismidele, mis kaitsevad turu terviklikkust. Kliiring, arveldamine ja hooldamine jäävad regulatiivse fookuse keskmesse, kus töötajad väljendavad toetust kliiringukodadele, kes teevad koostööd hooldajatega klientide konto haldamiseks ning on valmis otse osalema selliste struktuuride projekteerimisel.

Ametid rõhutasid ka ristplatvormi seire ja teabe vahetamise olulisust, eriti läbipaistvate võrdlushinnakujundusmehhanismide arendamisel, kui vajalikud tööriistad manipuleerimise vältimiseks ja õiglase hinnakujunduse tagamiseks. Avalikustamisandmete levitamist reguleeritud platvormide kaudu tõsteti esile kui veel üht viisi, kuidas suurendada läbipaistvust ja turu usaldusväärsust.

Laiemalt meenutasid ametid börsidele, et nad peavad tegutsema õiglaste ja korrapäraste turgudena, järgides likviidsuse ja tõhususe põhimõtteid, säilitades samal ajal tugeva investorite kaitse. Töötajad tegid selgeks, et regulaatorid on avatud nii tehnoloogia kui turudisaini innovatsioonile, tingimusel et sellised edusammud on seotud sobivate kaitsemeetmetega klientide kaitsmiseks ja rahandussüsteemi terviklikkuse säilitamiseks.

Mida see mulle tähendab?

See areng toimub laiemas seadusandlikus lükkes krüptoselguse suunas. Viimased ettepanekud – nagu Finantsinnovatsiooni Act of 2025 (RFIA) – on saanud kriitika osaliseks, kuna kriitikud hoiatavad, et need võivad õõnestada SEC-i võimu ja panna investoreid ebamõistlikule riskile. Samal ajal rõhutab SEC-i Crypto projekt veelgi seda toetava – kuid tingimusliku – regulatiivse seotuse trendi.

Börsid ja turu korraldajad saavad seda selgust ära kasutada, valmistades ette esildisi spot-loetelu võimekuse jaoks, samas tagades vastavus nõuetele hoolduse, aruandluse ja seire mandate järgimiseks. On oluline suhelda varakult regulaatoritega – selgus ja koostöö on olulised heakskiiduprotsesside navigeerimiseks.

Kuigi näib, et spot-krüptotooteid võib turvaliselt pakkuda reguleeritud platvormide kaudu, nõuab konkreetse turvalise sadama puudumine ettevaatlikku struktuurimist. Divisjoni pideva kommunikatsiooni jälgimine praktikate, nagu andmete aruandluse, järelevalvekorralduste ja kliiringupartnerluste ümber arenevate ootuste osas, on võtmetähtsusega regulatiivsete nõuete täitmiseks.

Kokkuvõte: märgilise tähtsusega nihe krüptoregulatsioonis

Kuigi see ei ole siduv, esindab see ühine töötajate avaldus märkimisväärset poliitikavahetust – jõustamiselt – kaasamisele – USA finantsregulaatorite poolt. See haakub laiemate pingutustega positsioneerida USA krüptokeskusena, samal ajal tugevat investorite kaitset säilitades. Börsid ja teised turuosalised peaksid kohtlema seda hetke kui võimalust: kaasata, uuendada ja määratleda reguleeritud krüpto tulevikut Ameerikas uuesti.

Kelman PLLC jälgib jätkuvalt arenguid krüptoregulatsioonides üle jurisdiktsioonide ning on valmis nõustama kliente nende arenevate õigusalaste maastike navigatsioonis. Lisainformatsiooni või konsultatsiooni aja määramiseks võtke meiega ühendust siin.

See artikkel ilmus algselt Kelman.law veebilehel.