Procapi CIO võrdleb Bitcoini seadistust hõbeda rekordilise kauplemisvõimalusega

Jeff Park: Bitcoin seisab silmitsi kaupleja turuga

Arutelu sai alguse pärast seda, kui Bloombergi vanem vahetuskaubeldavate fondide (ETF) analüütik Eric Balchunas tõi X-is esile silmatorkava kauplemisanomaalia.

Balchunas märkas, et Ishares Silver Trust (SLV) kauplemismaht jõudis 32 miljardi dollarini – umbes 15 korda suurem kui selle keskmine päevamaht – muutes selle seansil kõige aktiivsemalt kaubeldavaks väärtpaberiks kogu maailmas.

“Võrdluseks,” kirjutas Balchunas, “SPY on $24b, NVDA ja TSLA $16b. Ei mäleta, millal viimati midagi nii suhteliselt väikest nii palju esile kerkis. Võib-olla Gamestop.”

See tähelepanek tõi kaasa üksikasjaliku vastuse Jeff Parkilt, Procap Financiali partnerilt ja investeerimisjuhilt, kes kasutas hõbeda plahvatuslikku kauplemistegevust vastandina bitcoini praegusele olukorrale.

“Minu viimane vaade BTC-le on, et see on endiselt kaupleja turg,” kirjutas Park, lisades, et bitcoinil on ebatõenäoline, et see liigub märkimisväärselt kõrgemale ilma uuenenud turbulentsita. Ta viitas implikatsioonilise volatiilsusele, mis hõljub 38 lähedal, ja nõrkadele kuu-päeva-kauplemismahtudele, nimetades olukorda “halvaks pettumuse ettevalmistuseks”, kui võrrelda metallikompleksi aktiivsusega.

Park lükkas tagasi ka levinud narratiivi bitcoinipooldajate seas – et niinimetatud “paber- bitcoin” pärsib hinnadiscoveryt. “Ma olen kaua väitnud, et see on üsna vastupidine,” ütles ta, tõmmates paralleele hõbeda hiljutise tõusuga.

Loe ka: Ameerika Ühendriikide rahandusminister ütleb, et USA liigub 2026. aastal mitteinflatsioonilise majandusbuumi suunas

Pargi sõnul ei tekkinud hõbeda dramaatiline liikumine üksnes elava füüsilise nõudluse tõttu. Selle asemel väitis ta, et see oli ajendatud finantseeritud turgude surve tõttu, mis olid seotud “paberhõbedaga”, kus marginaalreeglid, likviidsuse ebasobivus ja tuletisinstrumentide kokkupuude võivad äkitselt kokku põrgata.

“Hõbe ei kogenud 6-sigma sündmust, kuna spot-turg oli nii elav,” kirjutas Park. Procap-i juht lisas:

“Hõbeda rekordilisi tõuse toob kaasa kõik ‘paberhõbeda’ varjus toimuv jama.”

Ta kirjeldas tooraineturge kui ainulaadselt vastuvõtlikke nendele rõhupunktidele, viidates nende globaalsele ulatusele, diskretsiooni hõõrdejõududele ja sõltuvusele narratiivimomendist. Tema arvates ei ole bitcoin nendest dünaamikatest vaba – see on nende poolt määratletud.

“Bitcoinile kaasa elamine tähendab kaasa elamist selle volatiilsusele,” ütles Park. “Kes iganes väidab vastupidist, ei mõista tooraineturu põhialuseid.”

Park lõpetas oma märkused otsekohese hoiatusega investoritele, kes loodavad sujuvale tõusule. “See ei pruugi olla täna või veel homme, kuid lõpuks kavatseb bitcoin paljusid nägusid maha rebida,” kirjutas ta. “Volatiilsus või büst.”

KKK 🧠

• Miks hõbeda kauplemismaht hüppas?
  Hõbeda maht hüppas tänu intensiivsele tegevusele finantsitud ja finantseeritud turgudel, mis olid seotud hõbeda ETF-de ja tuletisinstrumentidega.
• Milline on Jeff Parki vaade bitcoini kohta praegu?
  Park usub, et bitcoin jääb kaupleja turuks, millel puudub tõusuhoog ilma kõrgema volatiilsuseta.
• Kas Park süüdistab “paber-bitcoini” hinnasurves?
  Ei, tema väitel võimendavad finantseeritud turud sageli liikumisi, mitte ei suru neid maha.
• Miks võrdleb Park bitcoini toorainetega?
  Ta näeb bitcoini toimimas sarnaselt globaalsete, narratiivipõhiste ja võimendustest sõltuvate dünaamikatega nagu tooraineturud.