Päev, mil SEC vaikselt krüptole alistus

Järgmise arvamusartikli kirjutas Joseph Collement, Bitcoin.com peajurist ja uudiste juht.

Neile, kes on jälginud SEC-i vaidlusalust suhet krüptoga viimase kaheksa aasta jooksul, tundus see hetk kui vaikne, kuid otsustav alistumine, tugev signaal, et võib-olla lõpuks pöörduvad tõusuvesi.

Kuidas Howey siia jõudis

Alates 2017. aastast on SEC võtnud krüpto de facto reguleerija rolli, hoolimata sellest, et tal puudub selgesõnaline kongressi volitus seda teha. Ta tugines Howey testile, 1946. aasta ülemkohtu otsusele, et kategoriseerida mitmesuguseid digitaalseid varasid väärtpaberitena. Asjas Howey müüsid maavaldajad tsitruseistanduste krunte, lubades, et teised hoolitsevad nende eest ja müüvad vilja nende nimel. Kohus otsustas, et need kokkulepped kvalifitseeruvad “investeerimislepinguteks”, seega kuuluvad väärtpaberiseaduste alla.

SEC rakendas seda standardit agressiivselt, märgistades kogu maailmas kaubeldavad, detsentraliseeritud krüptovaluutad ja tokenid investeerimislepinguteks. Tulemuseks oli regulatiivne keskkond, kus isegi mitte-hoolduslikud tarkvaraprojektid vajasid kulukaid õigusalaseid arvamusi, et jääda börsidel noteerituks. Ma ise kirjutasin paljud neist arvamustest. Projektid, kes ei suutnud neid endale lubada, eemaldati sageli ilma järeleandmisteta.

2018. aastal tekkis haruldane selguskiir. Toonane SEC direktor William Hinman teatas, et mõned krüptovarad võivad areneda väärtpaberistaatusest kaugemale, tuues Ethereum näiteks, kui token, mis on muutunud “piisavalt detsentraliseerituks”. Kuigi mitte ametlik juhend, pakkus see tööstusele lootust, et vastavusele jõudmine on võimalik.

Gensleri mahasurumine

See lootus kadus, kui Joe Biden määras 2021. aastal Gary Gensleri SEC esimeheks. Hoolimata sellest, et ta õpetas MIT-is blockchaini ja tunnustas varem, et peamised krüptod nagu ETH, LTC ja BCH ei ole väärtpaberid, võttis Gensler peatselt kasutusele agressiivse täitmisele orienteeritud hoiaku. Tema juhtimisel liikus agentuur dialoogist hirmutamiseni ja läks õiguslikule marukoletule.

Hästi tuntud projektid nagu LBRY, mis püüdis detsentraliseerida sisupublikatsiooni, suruti maha. XRP tõmmati aastatepikkusesse kohtuvaidlusesse, hoolimata oma tegelikust kasutusest piiriüleses panganduses. Coinbase, kõige vastavuses olev Ameerika börs, sai Wells teate. Nagu Brian Armstrong ütles, “Selle asemel, et avaldada selge reeglite raamat, on SEC võtnud kasutusele täitmise regulatsiooni lähenemise, mis kahjustab Ameerikat.”

Irooniliselt, samal ajal kui SEC keskendus headele osalistele, kasutas FTX klientide vahendeid poliitilise mõju ostmiseks, väidetavalt hoides samal ajal otseliine suhtluses Gensleriga.

See ei olnud regulatsioon. See oli selektiivne täitmine.

Siis tuli meemimündi hetk

Tõeline süžeepööre saabus 17. jaanuaril 2025: kolm päeva enne tema teist ametisseastumist käivitas Donald Trump oma krüptovaluuta tokeni $TRUMP. See reklaamiti Telegramis, kaubeldi ainult detsentraliseeritud börsidel ja lansseeriti samal õhtul, kui ta korraldas “Krüpto balli” vaid mõne kvartali kaugusel Valgest Majast.

Regulatiivse vaatepunktist oleks pidanud SEC kohe $TRUMP-i väärtpaberiks tunnistama. Ja ometi, täielik vaikus Genslerilt. Ei ühtegi pressiteadet. Ei ühtegi uurimist. Ei ühtegi kommentaari.

Kui see oleks olnud kellegi teise poolt käivitatud, oleks täitmine olnud kiire ja karm. Kuid seekord ei langenud ühtegi kohtukutse.

See vaikus? See oligi hetk, mil SEC alistus vaikselt krüptole.

Järelmõju

Ma ütlen seda: me oleme tagasi.

Sa tunned seda ka. Krüptotööstus ei ole mitte ainult regulatiivsele survele vastu pidamas – see õitseb.

Platvormid nagu pump.fun käivitavad tuhandeid meemi münte, kehastades krüpto toores, loomingulist energiat. Hyperliquid, detsentraliseeritud perpetuaalidelt vahetus, on nüüd oma tsentraliseeritud konkurente ületamas kasutajakogemuse, likviidsuse ja täitmise osas.

Asutajad Ameerikas ehitavad taas avalikult. Startupid veavad taas Ameerikast.

Krüpto taastab oma kultuurilise serva ja loata eetose.

Nii et palun: käivitage oma token. Ehitage oma DAO. Meemitage, nagu oleks aasta 2021.