New Jersey kaotas föderaalse apellatsioonikohtu otsusega kohtuvaidluse Kalshi spordilepingute tühistamise üle

Peamised järeldused:

• Kolmanda ringkonna apellatsioonikohus otsustas 6. aprillil 2026. aastal häältega 2:1, et föderaalseadus takistab New Jerseyl Kalshi suhtes osariigi hasartmänguseaduste rakendamist.
• Otsus annab Kalshile föderaalse eelisõiguse kaitse kogu New Jersey osariigis, kus platvormi nädalane kauplemismaht ületab 1 miljardi dollari.
• New Jersey võib taotleda täiskogu või ülemkohtu läbivaatamist, kuna üle kogu riigi on veel menetluses vähemalt 19 föderaalse Kalshi kohtuasja.

Kalshi võidab föderaalse kohtu otsusega, kui kolmas ringkonnakohus tühistab New Jersey keelustamisotsuse

USA kolmanda ringkonna apellatsioonikohus tegi 6. aprillil 2026. aastal 2:1 otsuse, milles leidis, et föderaalne kaubabörsi seadus on ülimuslik New Jersey püüdluse suhtes takistada Kalshil pakkuda osariigi elanikele spordiga seotud sündmuste lepinguid. Otsus kinnitab föderaalse ringkonnakohtu 2025. aasta aprillis välja antud esialgset kohtumäärust, mis takistas New Jersey hasartmängude järelevalveametil rakendada ettevõtte suhtes tegevuskeeldu.

2018. aastal asutatud ja 2020. aastal USA kaubafutuuride kauplemise komisjoni poolt määratud lepinguturuks sertifitseeritud Kalshi haldab ennustusplatvormi, kus kasutajad kauplevad reaalse maailma tulemustega seotud lepingutega. Alates 2025. aasta algusest on nende pakkumiste hulka kuulunud spordiüritused, nagu Super Bowl, Stanley Cup ja NCAA turniirid. Ettevõte teenib tasu tehingutelt, mitte võttes positsioone kasutajate vastu.

New Jersey hasartmängude järelevalveosakond saatis Kalshile 2025. aasta märtsis tegevuskeelu korralduse, väites, et platvormi spordilepingud rikuvad New Jersey spordikihlvedude seadust. Riigiametnikud väljendasid muret ülikoolispordi kihlvedude ja alla 21-aastaste kasutajate juurdepääsu üle platvormile. Kalshi esitas hagi föderaalkohtusse, väites CFTC jurisdiktsiooni ülimuslikkuse klausli alusel.

USA ringkonnakohtunik Edward S. Kiel asus 28. aprillil 2025 Kalshi poolele, leides, et ettevõttel on tõenäoliselt õigus, kuna selle sündmuste lepingud kuuluvad CFTC ainuõiguse alla. New Jersey esitas apellatsiooni kolmandale ringkonnakohtule, mis kuulas suulisi argumente 10. septembril 2025.

Kolmanda ringkonnakohtu enamus leidis, et kuna Kalshi tegutseb föderaalse järelevalve all CFTC-reguleeritud börsina, reguleerivad selle sündmuslepinguid föderaalse kaubandusõiguse sätted. Osariigi hasartmänguseadused ei saa seda pädevust tühistada. Kohtu otsus kaitseb Kalshit DGE täitemeetmete eest New Jerseys.

CFTC on esitanud eraldi hagid Arizona, Connecticuti ja Illinoisi vastu seoses sarnaste osariikide katsetega ennustusplatvormide reguleerimiseks. Kolmanda ringkonnakohtu otsus on kooskõlas föderaalse asutuse seisukohaga, et need lepingud kuuluvad riiklike finantsturu eeskirjade, mitte osariikide hasartmängurežiimide alla.

Piirkondlikud kohtud üle kogu riigi ei ole jõudnud ühtsetele järeldustele. Kalshi on saavutanud kohtuliku keelu New Jerseys ja Nevadas. Ettevõte on saanud ebasoodsaid otsuseid Marylandis, Massachusettsis ja Ohios. Apellatsioonid on menetluses kolmandas, neljandas, üheksandas ja teistes föderaalringkondades.

Õigusvaatlejad on märkinud, et selline lahknevus loob tingimused lõplikuks läbivaatamiseks Ülemkohtus. Kolmanda ringkonnakohtu eelisõiguse otsus võib mõjutada teisi menetluses olevaid apellatsioonikaebusi, kuigi see on siduv vaid ringkonnakohtu piirkonna kohtutele.
Kalshi on avalikult kinnitanud, et nende platvorm on seaduslik kõigis 50 osariigis. Ettevõte ei avaldanud 6. aprilli otsuse järel kohe avalikku kommentaari. New Jersey peaprokuröri büroo keeldus asjaomases kajastuses kommenteerimast.

Otsus võimaldab Kalshil jätkata tegevust New Jerseys ilma osariigi sekkumiseta spordilepingutesse. Traditsioonilised kihlveokontorid, mis maksavad litsentsitasusid ja osariigi makse, on väljendanud muret konkurentsi pärast föderaalse reguleerimise all olevate platvormidega, mis tegutsevad väljaspool neid raamistikke. Vanuse kontrollimine ja ülikoolispordi ausus jäävad avatud poliitilisteks küsimusteks.

New Jersey võib taotleda uue arutelu kolmandas ringkonnakohtus või esitada kaebuse ülemkohtule. Kumbki samm ei peataks otsuse jõustumist automaatselt. Ettevõte on seotud vähemalt 19 föderaalse kohtuasjaga üle kogu riigi. Teistel konkurentidel, nagu Polymarket, on oma kohtuasjad. Nende kohtuasjade tulemus koos teiste ringkonnakohtute otsustega määrab, kui kaugele ulatub föderaalse eelisõiguse argument.