Nappus, järelevalve ja kõva jõu tagasitulek – nädala ülevaade

Peamised järeldused:

• Bitcoin püsis üle 71 000 dollari, kui PlanB ja Mel Mattison kirjeldasid olukorda kui 4-aastase tsükli läbimurde testi.
• Morgan Stanley ETF ja 307 miljardi dollari väärtuses stabiilseid krüptovaluutasid näitasid institutsionaalse nõudluse kasvu, samal ajal kui altcoinid jäid maha.
• Scott Bessent surus läbi USA krüptovaluuta eeskirjad, samas kui Bitcoini roll Hormuzi väinas viitab laiemale kasutuselevõtule 2026. aastal.

Nädala ülevaade

Bitcoin lõpetas nädala veidi üle 71 000 dollari taseme, pikendades ligi kahe ja poole kuu pikkust võitlust oma 200-nädalase liikuva keskmisega. Ethereum näitas tagasihoidlikku rohelist nädalaküünalt 2100 dollari piiri lähedal, samal ajal kui enamik teisi altcoine kas langesid või kauplesid külgsuunas.

Sellest hoolimata toodetakse plokke ja Bitcoin konsolideerub endiselt selles, mida Mel Mattison on kirjeldanud kui „õpikupärast” tõusutrendi eelset mustrit. Krüptovaluuta järgmist liikumist võivad vallandada makromajanduslikud arengud, kuid see võib ka lihtsalt alluda 4-aastasele tsüklile ja klassikalistele tehnilistele indikaatoritele, nagu PlanB ennustab. Aeg näitab.

Kõik peamised aktsiaindeksid näitasid üllatuslikku tõusu, S&P 500, Dow ja Nasdaq tõusid nädalaga ligi 4%. Kuld ja hõbe jätkasid mõlemad taastumist, samas kui nafta jahtus ja asub praegu alla 100 dollari piiri. VIX on kukkunud tagasi 19,5 tasemele, jäädes kaugelt maha „Vabastuspäeva“ tippudest.

Taas kord domineerisid nädalat arengud (või ehk lihtsalt retoorika) seoses olukorraga Iraanis. Väidetav relvarahu Hormuzi ümbruses põhjustas tõusu nii aktsiaturul kui ka Bitcoini puhul, kuigi pole selge, kui ratsionaalne see reaktsioon oli. Bob Elliott väitis, et laevandusmahud on endiselt nii vähenenud, et nafta hind ei saa oluliselt langeda, kui transiit ei taastu vähemalt 50% sõjaeelsest mahust. See seisukoht tugineb tema varasemale hinnangule

, kui tõsiselt on Hormuzi voolud juba häiritud. Inflatsiooniline faas tundub üha tõenäolisem.

President ütles, et Iraanil „oleks parem mitte võtta tasu Hormuzi väina läbivatelt tankeritelt, ja kui nad seda teevad, oleks neil parem kohe lõpetada”. Kuid nagu Tracy Shuchart märkis, on hästi dokumenteeritud, et nad seda teevad.

Uudis, et Hiina impordib USA naftat ja veeldatud maagaasi Hormuzi kriisiga toimetulekuks, viitas sellele, et USA-l võib olla olukorra üle suurem mõjuvõim, kui keskmine Twitteri makroekspert arvab. Sõltumata sellest, nagu Bitcoin.comi tegevjuht Corbin Fraser kirjutas oma viimases arvamusartiklis, ei ole see sõda selgelt „see, milleks me end kirja panime“.

„BTC kui neutraalne reservvara“ teesi võiduna nõuab Iraan väidetavalt bitcoini makset laevadelt, mis läbivad Hormuzi väina. Kas sellest saab regulaarne poliitika või jääb see dramaatiliseks signaaliks, võib see viidata sellele, et bitcoini nähakse üha enam mitte ainult investeeringuna, vaid neutraalse arvelduskanalina poliitiliselt katastroofilistel aegadel. Isegi kui Iraan bitcoini ei kasuta, „on asjaolu, et bitcoin on üldse arutelus, verstapost“.

Makromajanduslikud optimistid kaitsevad endiselt oma seisukohta, isegi kui hinnad ei tee koostööd. Raoul Pal jääb kindlaks, et likviidsuse näitajate tõus on riskivarade jaoks bullish, hoolimata pikaajalisest lahknevusest. Tema seisukoht on nüüdseks tuttav: rahapoliitiline ekspansioon jõuab lõpuks turu kõrgeima beetaga nurkadesse ja krüptovaluuta jääb selle kauplemise üheks selgeimaks väljenduseks. Kuigi paljud on löönud häirekella seoses sel aastal tähtaeguvate 8 triljoni dollari suuruste USA võlakirjadega, ütles Lyn Alden, et see on üks teemadest, mis saab „100 korda rohkem eetriaega, kui nad fintwitil väärivad“.

Tom Lee, kelle ettevõte jõudis just NYSE „Big Boardile”, ennustab taas aktsiate põhja, kuid vastuväited muutuvad samuti tugevamaks. Kullal oli jälle tugev nädal ja Northstar Charts väitis, et kulla, S&P 500 ja ASA kaevandusfondi mitmekümne aasta suhteliste tulemuste andmete põhjal võib kullal olla aktsiate ees veel ligi kümne aasta jagu ületulemust.

See võib olla põhjus, miks mõned agressiivsemad pessimistid saavad sõnaõigust. Bloombergi Mike McGlone on avaldanud ühe kõige järsema prognoosi, öeldes, et 10 000 dollariline Bitcoin on tõenäoline ning et ainus „flippening”, mis toimub, on Tetheri ületamine ETH ja võib-olla isegi BTC üle. McGlone’i stabiilse mündi pooldav seisukoht ei ole tingimata põhjendamatu. CoinGecko andmed näitavad, et stabiilse valuuta turukapitalisatsioon kasvas sel nädalal taas, olles nüüd vaid murdosa protsendi kaugusel järjekordsest kõigi aegade rekordist – 307 miljardit dollarit.

CryptoQuant väidab, et Bitcoini võrguaktiivsus on esimest korda mitme kuu jooksul tõusnud. CryptoQuant märkis ka, et CEX-i aktiivsus on kiiresti jahtunud, langedes 48% võrreldes 2025. aasta oktoobri tipptasemega, kusjuures Binance on endiselt liider.

Samal ajal käivitas Morgan Stanley konkurentsivõimeliste tasudega Bitcoini ETF-i. Morgan Stanley esindaja Amy Oldenburg teatas, et nende Bitcoini hetkehinna ETF-i käivitamine oli „meie kõigi ETF-ide parim esimene kauplemispäev”. Eric Balchunas nimetas seda „BFD-ks” (Big Fucking Deal) ning panga 1,9 triljoni dollari suuruse hallatava varade mahuga on see õigustatud.

Krüptovaluuta turvalisus jäi ajastu vaimuks. Ühe kohaletoimetamisrakenduse andmeleke seostati krüptovaluuta omanike sihtimise röövimistega. Samal ajal kaalub Prantsusmaa uut seadust, mis sunnib kõiki, kellel on krüptovaluuta rahakotis üle 5000 euro, seda maksuametile deklareerima. See hoolimata sellest, et üks Prantsuse maksuameti agent müüs krüptovaluuta deklareerinud inimeste andmeid kurjategijatele, kes seejärel röövisid nende pered ja lõikasid neil sõrmed maha.

See pole just parim retsept krüptovaluuta kasutuselevõtuks, kuid positiivse külje pealt levis uus viis Põhja-Korea häkkerite avastamiseks: paluda neil Kim Jong-un'i solvata. Täpsemalt öeldes nimetada teda „paksuks, inetuks seaks”.
Regulatiivset valdkonda vaadates avaldas rahandusminister Scott Bessent Wall Street Journalis arvamusartikli, milles väitis, et digitaalsete varade eeskirjad vajavad selgust, ning nõudis, et USA oleks uue digitaalmajanduse keskus.

Ta väitis:
“Kongress tagab, et järgmise põlvkonna finantsinnovatsioon rajatakse Ameerika raudteele, seda toetavad Ameerika institutsioonid ja see on nomineeritud Ameerika dollarites.”
Tema seisukohad on julgustavad, kuid tema sõnad on vastuolus valitsuse tegevusega, nt Tornado Cashi kaasasutaja Roman Storm on praegu tarkvara arendamise eest vangla lävel.

Sõda krüptovaluuta üle on ka sõda selle üle, kes saab lugu rääkida. YouTube sulges Bitcoin.comi kanali väidetava „kahjuliku ja ohtliku sisu“ tõttu, keeldudes selgitamast rohkem kui AI automaatvastused. Pärast toetuse saamist sellistelt inimestelt nagu Rumble’i tegevjuht Chris Pavlovski ja Gary Cardone taastati kanal lõpuks.
Nagu tavaks, tegi peavoolumeedia järjekordse katse paljastada Satoshi tõeline identiteet. Seekord oli see New York Times, kes väitis, et tegemist on Adam Backiga. Sisu on peaaegu vähem oluline kui reaktsioon. Nic Carter nimetas seda naeruväärseks. Laura Shin pidas seda usutavaks. Back on muidugi eitanud, et ta oleks Bitcoini loonud. Lõppkokkuvõttes jääb krüptovaluuta vanim mõistatus lahendamata.
Võib-olla jätkub Satoshi-teemaline arutelu seetõttu, et krüptovaluutal puudub endiselt kindel loomislugu, mis on osa selle võimust. Ükski institutsioon ei oma täielikult selle tekkelugu, seega üritavad kõik selle üle tõlgendusõigust endale nõuda.

Tehisintellekt on endiselt oluline narratiiv paljudel turgudel. Andmekeskuste vastased aktivistid kasutasid väidetavalt tehisintellekti, et saada nõu, kuidas takistada uute tehisintellekti andmekeskuste ehitamist.

Samal ajal lõi Anthropic mudeli nimega Mythos, mida nende sõnul ei tohi avaldada, kuna see on piisavalt võimas, et kujutada endast tõsist julgeolekuohtu. Jason Calacanis, kes on avalikult väljendanud optimismi Bittensori ja selle võime suhtes konkureerida tsentraliseeritud AI-ettevõtetega nagu Anthropic, on nõustunud arutama seda teemat Kyle Samaniga, kes on TAO suhtes pessimistlik.

TAO-st rääkides ennustab Algod 2026. aastaks „Subnet suve”, märkides, et tema portfell on „piisavalt suur, et olla õnnelik”. Ta ei ole ka täiesti šokeeritud Templari ootamatust sulgemisest – see on subnet, mille Chamath Palihapitiya tõi Jensen Huangi juures All-In Podcasti otse-eetris üles. Bittensor rakendab tõenäoliselt lukupõhist subneti omandiõigust ning selle kaasasutaja Const ütleb, et Templar aitas „arendada lahendust ühele krüptovaluuta vanimale probleemile: asutajad, kes petavad oma tokenite omanikke”.

CZ, endine Binance’i tegevjuht ja praegu maailma 17. rikkaim mees, avaldas vanglas kirjutatud autobiograafia, milles kirjeldab klassikalist vaesusest rikkusesse jõudmise lugu, mis on üldiselt hästi vastu võetud. OKX tegevjuht Star Xu seadis aga kahtluse alla CZ eluloo õigsuse, väites, et raamat on „täis valesid“. CZ vastas ühele süüdistusele, pakkudes tõendite eest 1 miljardi dollari suurust preemiat.

-Alex Richardson