Myriadi tegevjuht lükkab ümber reklaami, ütleb, et prognoositurgude kasv viitab põhimõttelisele informatsiooni hinnakujundusele

Regulatiivne leevendus Trumpi administratsiooni ajal

Plokiahelaal põhinevad ennustusturud on saavutanud uue taseme peavoolu tuntuse ja populaarsuse pärast 2024. aasta USA presidendivalimisi. Platvormid nagu Polymarket ja Kalshi näitasid paremaid prognoosivõimekusi, edestades enamikku traditsioonilistest uuringumudelitest ja meediakommentaatoritest, andes järjepidevalt lõplikule võitjale paremad võimalused, eriti olulistes kõikumisosariikides.

See tulemus on kinnitanud nende kasvavat mainet kui dünaamilisem ja rahaliselt motiveerivam prognoositööriist. Siiski on nende platvormide kinnitamine laienenud kaugemale valimissooritusest ja jõudnud USA regulatsiooni hallidesse koridoridesse, muutes oluliselt nende tegutsemismaastikku.

Alates Trumpi administratsiooni võimulolekust on Kaupade ja Futuuride Kauplemise Komisjon (CFTC) ja teised USA reguleerijad märgatavalt loobunud oma jäigast suhtumisest plokiahela ennustusturudesse. See muutus tõlgitakse tööstusharule kriitilise regulatiivse legitiimsusena.

See kinnitus on saanud CFTC antud litsentside ja “mitte tegevus” vabastuse vormi, mis tagab, et sündmuste lepingud reguleeritakse finantstuletisinstrumentidena. Näiteks septembris väljastas CFTC sihipärase “mitte tegevus” kirja, mis andis Polymarketi operaatorile vabastuse swap andmete aruandluse ja registrite pidamise nõuetest sündmuste lepingute jaoks. See samm kiitis tõhusalt heaks Polymarketi naasmise USA turule, umbes kolm aastat pärast seda, kui ta lõpetas CFTC-ga registreerimata tuletisinstrumentide kauplemise osas.

Lisaks teatasid 5. septembril CFTC ja Väärtpaberite ja Börsi Komisjon (SEC) koostööalgatusest prognoositurgude jurisdiktsiooniliste piiride selgitamiseks. See viitab sellele, et sündmuste lepingud reguleeritakse ühiselt kahe organisatsiooni poolt, tugevdades veelgi nende usaldusväärsust.

Kasv on oluline, mitte hüpe

Loxley Fernandes, asutaja ja tegevjuht aadressil Myriad, ennustusturg, usub, et need tegurid tähendavad ainult seda, et kasutuselevõtu kiirus suureneb edaspidi.

“Lisaks usun, et ennustusturgude kasutuselevõtt hakkab lumepalli efekti saama. Paar häälekalt läbimurdetulemust toovad kaasa varajaste vastuvõtjate osalemise ja see viib rohkemale kajastamisele, viib rohkemale kasutuselevõtule. Tajutud riskiprofiil on märgatavalt madalam, kui usaldusväärsed meediakanalid kindlalt tsiteerivad ja tunnustavad andmeid,” selgitab Fernandes.

Kuigi tugevdatud usaldusväärsus ilmneb kauplemismahtude tõusus, väidavad mõned kriitikud, et mahu tõus põhineb hüppel detsentraliseeritud tehnoloogiate ja tehisintellekti (AI) ümber, millele platvormid tuginevad.

Siiski ei nõustu Myriadi tegevjuht ja väidab, et praegune ennustusturgude kasv on fundamentaalne. Ta käsitleb tööstuse potentsiaalset ulatust, võrreldes seda olemasoleva finantssüsteemiga, mida iseloomustab praegu umbes “10 triljonit dollarit päevas tehingumaht” finantsriski ülekandmisel.

“Kui kaalute koguturgu, on informatsioon kui varaklass (epistemioloogilise riski või teabe ebakindluse ülekanne) potentsiaalilt sarnase ulatuse ja mõjuga nagu praegused finantstooted,” ütles Fernandes.

Tegevjuhi arvates on iga hind finantssüsteemis teabeprognoos, aga kuni viimase ajani pole seda informatiivset väärtust kunagi otse hinnastatud. Ta lisab, et kui see hakkab juhtuma, tunneb “inimesed ära nende toodete kasvu kui fundamentaalset, mitte hüpet.”

Manipuleerimise ja terviklikkuse väljakutsed

Viidates regulatsioonile, väljendas Fernandes eelistust määratud lepingu turu (DCM) raamistikule, mida CFTC praegu rakendab. Sellegipoolest usub ta, et regulatsioon on kõige tõhusam, kui vastutavad asutused on informeeritud.

“Ma arvan, et praeguses etapis toimub CFTC-s palju haridust ja kasvu, mis annab meile rohkem vabadust teabe salvestamiseks ja plokiahelas tehingute sooritamiseks,” lisas ta.

Hoolimata positiivsest regulatiivsest hoogust, jääb terviklikkus väljakutseks. Hiljutine Columbia Ülikooli uuring leidis, et kuigi plokiahela ennustusturud on võimsad ja täpsed prognoosimisvahendid, näitas see ka tõendeid laialdase pesumüügi kasutamise kohta. See manipuleeriv praktika on mõeldud tekitama kauplemismahu ja likviidsuse vale muljet.

Selle ja teiste kuritegelike tavade leevendamiseks ütles Fernandes, et platvormid peavad silmitsi seisma teatud standardiseerimise tasemega, sealhulgas järelevalveteenuste kasutamisega. Siiski ei kaota see probleemi täielikult, kuna pahatahtlikud osalised “püüavad alati turge manipuleerida: informatiivseid, rahalisi või muid.”

Siiski usub Fernandes, et ennustusturud võivad halbadest tegutsejatest ette jõuda, integreerides sotsiaalse verifitseerimise kihte. “Suur osa ennustusturgude tulevikust on integratsioon sotsiaalse verifitseerimise ja usalduskihtidega. Seal on palju läbipaistvat tehinguandmeid ja maine ohverdamine dollari eest peaks olema vähem atraktiivne, kuna halbade käitumiste varjamine muutub üha keerulisemaks,” arvas tegevjuht.

Kui küsida, kas ennustusturud kujutavad endast spetsiifilisi riske avaliku diskursuse või poliitiliste protsesside terviklikkusele, tunnistab Fernandes, et neid on palju, kuid nõuab, et platvormide peamiseks ülesandeks on “inkorporeerida terviklikkust, mitte ainult likviidsust.”

“Meie leevendusprotsessid läbipaistvusest regulatiivsete standardite järgimiseni, meedia kirjaoskuse edendamine jne on kõik loodud tagama, et tõe infrastruktuuri netopositiivsed eelised kaaluvad üles riski,” lõpetas Fernandes.

Korduma kippuvad küsimused 💡

• Mida kujutavad endast plokiahela ennustusturud? Need on sellised platvormid nagu Polymarket ja Kalshi, kus kasutajad kauplevad sündmuspõhiste lepingutega.
• Miks said need tuntuks 2024. aastal? Nad edestasid uuringuid, prognoosides USA presidendivalimisi täpselt, eriti kõikumisosariikides.
• Kuidas reageerivad reguleerijad? CFTC ja SEC annavad nüüd välja litsentse ja “mitte tegevus” vabastusi, andes sündmuste lepingutele õigusliku legitiimsuse.
• Millised väljakutsed jäävad? Terviklikkuse probleemid nagu pesumüük püsivad, nõudes turu usalduse kaitsmiseks jälgimist ja sotsiaalset kontrolli.