Murrangulised krüptoseadused juhivad 2025. aasta regulatiivset nihet, kui Kongress avaldab pühendumust digitaalsete varade kasvule.

Krüpto seadusandlus saavutab 2025. aastal kriitilise massi, kui stabiilsed mündid on paigas ja turustruktuur on liikvel

Aasta 2025 tähistas USA krüptoreguleerimise pöördumalust, kuna Kongress eemaldus jõustamise-põhisest poliitikast selgemate seadusandlike raamistike suunas. Kuigi seadusandjad andsid stabiilsete müntide osas lõpliku lahenduse, jäi edasiminek turustruktuuri, maksupoliitika ja CBDC küsimustes ebaühtlaseks, peegeldades nii kaheparteilist hoogu kui ka lahendamata regulatiivset keerukust digivarade turgudel.

Kõige olulisem areng oli Juuli kuus jõustunud U.S.A. stabiilsete müntide juhendamise ja riikliku innovatsiooni kehtestamise, tuntud ka kui GENIUS, seaduse vastuvõtmine. See seadus, esimene kõikehõlmav föderaalne krüptoseadus, eemaldas makseteenuste stabiilsed mündid väärtpaberite ja kaupade seadusest, andes järelevalve panga regulaatoritele, mitte Väärtpaberite ja Börsikomisjonile (SEC) või Kauba-Futuuride Kaubavahetuse Komisjonile (CFTC). USA senator Kirsten Gillibrand (D-NY) kommenteeris:

See seadus annab USA ettevõtetele ja tarbijatele võimaluse kasutada järgmist põlvkonda finantsinnovatsioonis. Kaheparteiliste läbirääkimiste tulemusena loodud GENIUS seadus kaitseb tarbijaid, võimaldab vastutustundlikku innovatsiooni ja kaitseb USA dollari domineerimist.

Emiteerijad peavad täielikult tagama stabiilsed mündid sularaha või lühiajaliste USA riigikassaga, neid keelatakse tootlust maksta ning nad peavad järgima Panga Saladuse Seaduse nõudeid. Seadus kehtestas ka astmelise järelevalvemudeli, võimaldades osariigi regulatsiooni emiteerijatele, kelle turukapitalisatsioon on alla 10 miljardi dollari, nõudes samal ajal föderaalset järelevalvet suuremate mängijate üle. Poliitikaperspektiivist märgib GENIUS strateegilist USA pühendumist reguleeritud era-stabiilsetele müntidele kui eelistatud vahendile digidollari maksete puhul, tõrjudes efektiivselt kõrvale lähituleviku väljavaated jaemüügi keskpanga digitaalse valuuta osas.

Loe edasi: USA senator survestab mängu muutvat krüptoseadust, kuna Kongress otsib turu kindlust

Väljaspool stabiilseid münte edendas Kongress, kuid ei lõpetanud uut krüptovarade turustruktuuri režiimi. Esindajatekoja võttis vastu Digitaalsete Varade Turutäpsuse, tuntud ka kui CLARITY seaduse, mis püüab määratleda, millal tokenid kvalifitseeruvad digitaalkaupadele, mis kuuluvad CFTC järelevalve alla, ja pakub “plokiahela küpsusastme” rada, mis võimaldab varadel väljuda väärtpaberiregulatsioonist, kui võrgud detsentraliseeruvad.

Sellele vastavalt vabastas Senati Põllumajanduskomitee kaheparteilise Boozman-Booker arutelukavandi, mis võtab etteaimatavama lähenemisviisi, andes CFTC-le ainuõiguse reguleerida digitaalse kauba spot turge ja kehtestades ranged hoiustamis-, vara eristamise ja tarbijakaitse nõuded. Kuigi kaks ettepanekut erinevad meetodites, peegeldavad mõlemad jagatud järeldust, et CFTC peaks reguleerima mitteväärtpaberite krüpto spot turge. Definitsioonide, juriidiliste piiride ja regulatiivse ranguse ühtlustamine jääb keskseks seadusandlikuks ülesandeks heading to 2026. Senaator Cory Booker (D-NJ) arvas:

See kaheparteiline arutelukavand annaks CFTC-le uue volituse reguleerida digitaalse kauba spot turgu, luues uued kaitsemeetmed jaemüügi klientidele ja tagades agentuuril vajaliku personali ja ressursid selle kasvava turu jälgimiseks.

Kongress käsitles ka mitmeid kõrge mõjuga kõrvalküsimusi ilma kõikehõlmavat lahendust andmata. USA Esindajatekoja võttis vastu CBDC Anti-Järelevalve Riigi Seaduse, mis piirab Föderaalreservi suutlikkust emiteerida keskpanga digitaalset valuutat ilma konkreetse kongressi heakskiiduta, tõhusalt paneb seadusandliku piduri USA CBDC-le. Eraldi tühistasid seadusandjad Kongressi Ülevaatusakti abil IRS-i “DeFi vahendaja reegli“, kaitstes mittesõltuvaid rahakotte ja detsentraliseeritud protokolle töötlemata maksuaruandekohustuste eest, säilitades samal ajal hoiusvahendajate kohustused.

Koos Valge Maja suunistega, mis kutsuvad regulaatoreid eemalduma jõustamise kaudu reguleerimisest, võimendasid need tegevused laiemat toonimuutust. Turu osaliste jaoks pakkus 2025 märkimisväärset kindlust kõrge riskiga valdkondades, jättes samas lõpliku turustruktuuri otsustele järgmise faasi määrava reguleeriva tõuke USA krüptopoliitikas.

KKK ⏰

• Mida muutis GENIUS seadus stabiilsete müntide jaoks?
  See kehtestas esimese föderaalse raamistiku maksemüntide jaoks panga regulaatorite all täie reservinõuetega.
• Miks on USA krüpto turustruktuur endiselt lahendamata?
  Esindajatekoja ja Senati ettepanekud erinevad CFTC volituste, vara definitsioonide ja vastavusstandardite osas.
• Kuidas lahendas Kongress CBDC muresid 2025. aastal?
  Seadusandjad piirasid Föderaalreservi suutlikkust emiteerida CBDC ilma selgete kongressi heakskiiduta.
• Mis juhtus IRS DeFi vahendaja reegliga?
  Kongress tühistas selle, kaitses mittesõltuvaid rahakotte ja detsentraliseeritud protokolle laiendatud maksuaruandekohustuse eest.