Miljardär Ray Dalio hoiatab tõsise mulliriski eest, kuna rikkuse lõhed ja eelarvepinged süvenevad

Ray Dalio juhib tähelepanu tugevnevatele mullisurvele ja likviidsusriskidele

Tõsine turumurre võib kujuneda, kuna miljardär ja Bridgewater Associates asutaja Ray Dalio esitas 20. novembril oma märkuses pealkirjaga “Suured ohud suurtele mullidele suurte varaliste lõhedega” kõleda ja karurežiimilise hoiatuse. Ta selgitas, et tänapäeva finantsturg peegeldab klassikalisi tingimusi, mis eelnevad suurtele krahhidele, kusjuures finantsvarad ületavad tunduvalt reaalse raha hulga ning krediidiga toidetud hinnangud muutuvad üha hapramaks.

„Finantsvarade muutmine rahaks, mida saab kulutada, nõuab nende müümist (või saagise kogumist), mis tavaliselt muudab mullid krahhiks,” selgitas Dalio. Ta kasutas seda alust, et illustreerida, kui kiiresti turu liialdused võivad pöörduda, kui likviidsus pinguldub. Ta rõhutas, et kaasaegsed mullid tekivad, kui vara hinnad põhinevad rikkalikul krediidil, mitte reaalsetel rahalistes alustel, jättes investorid haavatavaks hetkel, kui sularahavajadus suureneb.

“Mullid lõhkevad, kuna vara sissevool hakkab kuivama ja aktsia ja/või teiste varade omanikud peavad need müüma, et saada raha mingil eesmärgil (enamasti võlapõhiste maksete jaoks),” märkis miljardär. Dalio hoiatas, et selline sundmüük kiirendab ajalooliselt langust ja süvendab majanduslangusi. Märkides, et tänapäeval laienevad varalised lõhed muudavad selle tsükli veelgi ohtlikumaks, lisas ta:

Kui mullid lõhkevad ja toimuvad turu- ja majanduslangused, viivad need suured poliitilised muutused, suured puudujäägid ja suured võla monetiseerimised.

Loe rohkem: Miljardär Ray Dalio ütleb, et Föderaalreservi QE pööre võib käivitada mulli tasemel eufooriat

Fiskaalne pinge suurendab nüüd riski. Suurte puudujääkide ja piiratud laenamisvõimega valitsused suunavad üha enam varasid kui tuluallikat. Dalio hoiatas:

Kui varad maksustatakse, vajavad see varade müüki maksude tasumiseks, mis võib mulli lõhkeda.

Ta väitis, et selline sundlikvideerimine tabaks turge, mis on juba kontsentreeritud omamise ja likviidsusstressi tõttu haavatavad. Dalio osutas, et investorid peaksid valmistuma rahalise surve, poliitilise vastureaktsiooni ja laialdase müügi kokkulangevuseks, märkides, et kuld ja bitcoin on ajalooliselt säilitanud väärtust, kui fiat-süsteemid satuvad raske ebastabiilsuse ette.

KKK ⏰

• Millise peamise hoiatuse Dalio annab praeguste turutingimuste kohta?
  Ta hoiatab, et finantsvarad ületavad tunduvalt reaalraha, luues tingimused krahhiks.
• Kuidas pingeline likviidsus võib aidata kaasa mulli lõhkemisele?
  Likviidsusstress sunnib investoreid varasid müüma, kiirendades järsult langusi.
• Miks võiks varade maksustamine käivitada turumurde?
  Varamaksud võivad nõuda suurte varade müüki, potentsiaalselt lõhkeda juba niigi hapra mulli.
• Miks Dalio tõstab esile kulla ja bitcoini kriisiolukordades?
  Need on ajalooliselt säilitanud väärtust, kui fiat-süsteemid satuvad tõsise ebastabiilsuse ette.