MiCA lahti seletatud: eksperdid jagavad ainulaadseid teadmisi krüptovaluuta ettevõtete asutajatele, arendajatele ja investoritele

„MiCA Decoded“ on Bitcoin.com Newsile mõeldud 12-osaline nädalane artiklisari, mille kaasautorid on LegalBisoni asutajad ja tegevjuhid Aaron Glauberman, Viktor Juskin ja Sabir Alijev. LegalBison nõustab krüptovaluuta- ja fintech-ettevõtteid MiCA litsentsimise, CASP- ja VASP-taotluste ning regulatiivse struktureerimise küsimustes kogu Euroopas ja mujal.
Järgnev artikkel on kirjutanud LegalBisoni asutajad Aaron Glauberman, Viktor Juskin ja Sabir Alijev.

Mis on MiCA ja millest see räägib?

MiCA (Markets in Crypto-Assets) on Euroopa Liidu ühtne regulatiivne raamistik krüptoturgude jaoks. See jõustus 2023. aasta juunis, stabiilse valuuta sätted hakkavad kehtima alates 2024. aasta juunist ja täielik kord alates 30. detsembrist 2024. Esmakordselt mõnes suuremas jurisdiktsioonis kehtib nüüd ühtne litsentsimisraamistik kõigis 27 ELi liikmesriigis (passing).

Enne MiCA-t oli krüptovaluuta reguleerimine Euroopas killustatud. Iga riik rakendas oma riiklikku korda. Ettevõte võis ühes riigis suhteliselt leebete nõuete alusel saada krüptovaluuta vahetuslitsentsi, VASP-litsentsi või DASP-litsentsi ning kasutada seda Euroopa klientide teenindamiseks, mõnikord minimaalse jooksva järelevalve all.
See aeg on möödas. MiCA asendab need riiklikud killustatud süsteemid ühe standardse raamistikuga:

• Krüptovara teenusepakkujate süsteem (CASP);
• ühtsed eeskirjad valge raamatu teatamise ja tokenite emiteerimise kohta ning krüptovara klassifitseerimine.

Kes vajab MiCA litsentsi?

Iga ettevõte, mis osutab krüptovara teenuseid ELis, peab omama CASP-litsentsi.

Reguleerimisala on lai: krüptovaluutabörsi haldamine, krüptovara hoidmine ja haldamine, tellimuste täitmine, krüptovara alane investeerimisnõustamine, krüptovara portfellihalduse pakkumine ja ülekandeteenuste osutamine. Kui teie ettevõte tegeleb ELi klientidele mõne nimetatud funktsiooniga, kehtib MiCA sõltumata sellest, kus teie ettevõte on registreeritud. Samuti peate CASP-litsentsi saamiseks registreerima oma ettevõtte mõnes ELi liikmesriigis.

Mõned teemad, nagu DeFi-protokollid ja dApps, jäävad praegu MiCA reguleerimisalast välja. Niikaua, kui teenust osutavat identifitseeritavat tsentraliseeritud isikut ei ole, on võimalik väita, et teenus jääb praegu reguleerimisalast välja. Praegu jäävad reguleerimisalast välja ka NFT-d.

Enamiku Euroopas või Euroopasse tegutsevate tsentraliseeritud krüptovaluutaettevõtete jaoks on MiCA-le vastavus kohustuslik.

Mida CASP-litsentsi saamine tegelikult nõuab?

Nõuded on sisulised.

Taotlejad peavad tõendama minimaalse kapitali olemasolu vahemikus 50 000 kuni 150 000 eurot, sõltuvalt pakutavatest teenustest, ning juhtkond peab läbima sobivuse ja usaldusväärsuse kontrolli. Ettevõtted peavad rakendama rangeid rahapesuvastaseid ja kliendi tundmise (AML/KYC) raamistikke, mis on kooskõlas kehtivate direktiividega, hoidma regulatiivsetele standarditele vastavaid IT-turbesüsteeme (DORA-vastavus), eraldama klientide vahendeid ning kehtestama juhtimisstruktuurid, milles on selgelt määratletud vastutus ja muud nõuded. Kui varem pidasid ettevõtjad sageli piisavaks vaid VASP-dele mõeldud dokumentide malle, siis nüüd tagavad reguleerivad asutused, et kõik nõuded on tegelikult rakendatud.

Jooksvad kohustused hõlmavad regulatiivset aruandlust, avalikustamisnõudeid ja äritegevuse eeskirju, mis on mõeldud jaeinvestorite kaitsmiseks.
Taotlus esitatakse selle ELi liikmesriigi pädevale asutusele, kus taotleja on registreeritud. Iga liikmesriik määrab oma asutuse: Leedus on see Leedu Pank, Austrias FMA, Saksamaal BaFin jne.

Kui CASP-litsents on ühes liikmesriigis välja antud, kehtib see kogu ELis, võimaldades ettevõttel teenindada kliente kõigis 27 riigis ilma eraldi litsentsideta.

Üleminekukord

Ettevõtetele, mis on juba registreeritud või litsentsitud riiklike MiCA-eelsete režiimide alusel, näiteks VASP-idena, registreeritud krüptovaluutaettevõtetena või sarnaselt, anti üleminekuperiood, et nad saaksid jätkata tegevust, valmistudes samal ajal täieliku MiCA-litsentsi saamiseks. Selle perioodi pikkus varieerub liikmesriigiti, kuid kõikidel juhtudel lõpeb see 1. juulil 2026.

Pärast seda kuupäeva peavad ettevõtted, kellel puudub MiCA alusel kehtiv CASP-litsents, lõpetama krüptovara teenuste osutamise ELis.

See tähtaeg ei ole paindlik. See on sätestatud ELi määruses endas ning riiklikud asutused ega riiklikud õigusaktid ei saa seda pikendada. Aeg tiksub.

Miks on see oluline lisaks nõuetele vastavusele?

MiCA-litsents on nii regulatiivne nõue kui ka äriline vara. Litsentsi saanud ettevõtted saavad passisüsteemi kaudu juurdepääsu kogu ELi ühtsele turule, omades regulatiivset staatust, mida institutsionaalsed vastaspooled, panganduspartnerid ja investorid üha enam nõuavad.

Ettevõtted, kelle ärimudel seda nõuab, kuid kes ei saa litsentsi 2026. aasta juuliks, jäävad ELi turult välja.

MiCA-määrusega on kehtestatud ka raamistik, mida teised jurisdiktsioonid tähelepanelikult jälgivad. See on kõige ulatuslikum krüptovaluutale suunatud regulatiivne kord, mille ükski suurem jurisdiktsioon on seni kehtestanud. Selle struktuuri, eriti passisüsteemi ja mitmetasandilisi kapitalinõudeid, uurivad potentsiaalse mudelina reguleerivad asutused Ühendkuningriigis, Singapuris ja Araabia Ühendemiraatides. Montenegro, mis asub Mandri-Euroopas, kuid ei kuulu Euroopa Liitu ja seega ei kuulu MiCA reguleerimisalasse, kasutas seda raamistikku oma siseriikliku regulatsiooni alusena.

ELis tegutsevate ettevõtjate jaoks ei ole praktiline küsimus mitte selles, kas MiCA-le vastavust taotleda, vaid kus taotleda, kuidas ette valmistuda ja kas 2026. aasta juuli tähtaeg jätab piisavalt aega.
MiCA areneb kiiresti. Nagu allpool kolme aktuaalse juhtumi puhul näeme, on tegemist aktuaalse teemaga, millel on mitmeid tagajärgi.

MiCA-litsents Austrias: KuCoinil keelati uute klientide vastuvõtmine

Austria finantsturuamet (FMA) on keelanud KuCoin EU Exchange GmbH Austria filiaalil uute klientide vastuvõtmise, olles tuvastanud, et ettevõte tegutses ilma MiCA regulatiivse raamistiku kohaselt nõutavate teatud võtmepositsioonideta (rahapesuvastase võitluse eest vastutav ametnik ja tema asetäitja, sanktsioonide järgimise eest vastutav ametnik ja tema asetäitja).

Keeld takistab uute klientide hankimist ja uusi tehinguid, külmutades sisuliselt ettevõtte võime kasvada Euroopas tervikuna. See on üks esimesi suure tähelepanu pälvinud täitemeetmeid, mida ELi reguleeriv asutus on MiCA alusel võtnud, ning see on suunatud ülemaailmselt tunnustatud börsimargile.

Kõigile krüptovaluutaoperaatoritele, kellel puudub kehtiv CASP-litsents ELis, on sõnum selge: reguleerivad asutused ei oota.

CASP-litsents Leedus: neli edukat registreerimist

Leedu krüptolitsents oli varem üks populaarsemaid raamistikke digitaalvarade ettevõtetele, ja mitte ainult Euroopas. Enne MiCA nõuete karmistamist oli Leedu VASP-raamistik üks Euroopa leebemaid krüptoregistreerimise eeskirju, mille alusel anti kerge riikliku korra raames välja tuhandeid lubasid.

MiCA raames on Leedu Pank nüüd väljastanud neli CASP-litsentsi, sealhulgas ühe 3. märtsil, mis tähistab toimiva MiCA litsentsimisprotsessi algust riigis.

Leedu endine krüptolitsentside regulatiivne infrastruktuur, selle väljakujunenud kogemus krüptovaldkonnas ja vastavusekspertide reserv teevad sellest usaldusväärse valiku ettevõtetele, kes otsivad MiCA-litsentsi kulutõhusa ELi jurisdiktsiooni raames.

Krüptolitsents Poolas: teine veto, tähtaeg juulis 2026, väljapääsu pole

12. veebruaril 2026 pani Poola president Karol Nawrocki teist korda veto krüptovara turu seadusele, blokeerides seaduse, mis oleks ametlikult määranud KNF-i pädevaks asutuseks MiCA rakendamiseks Poolas.

Ilma selle seaduseta ei saa Poolas krüptolitsentsi omavad ettevõtted esitada MiCA-litsentsitaotlust riigisiseselt, kuid nad on endiselt seotud ELi tasandi tähtajaga 1. juuli 2026, mille järel peavad volitamata ettevõtted tegevuse lõpetama.
Sellesse lüki on sattunud üle 1300 registreeritud VASP-i. Välismaised ettevõtted, kellel on MiCA-litsents mõnest teisest ELi riigist, saavad juba osutada teenuseid Poolas ja teenindada Poola kliente, mis loob märkimisväärse asümmeetria, mis soosib ettevõtjaid, kes tagasid varem krüptovaluuta nõuetele vastavuse otsustavamatest jurisdiktsioonidest.
MiCA Decoded on 12-osaline nädalane artiklite sari veebisaidile news.bitcoin.com, mille kaasautorid on Aaron Glauberman, Viktor Juskin ja Sabir Alijev LegalBisonist. LegalBison on ülemaailmne spetsialiseerunud õigus- ja äriteenuste büroo, mis keskendub fintech- ja digivaraettevõtete regulatiivse raamistiku loomisele. Bürool on kontorid üle kogu Euroopa, Lähis-Ida, Aasia ja Ameerika, ning see juhendab krüptovaluutaettevõtteid CASP- ja VASP-litsentside taotlemisel, MiCA-nõuete täitmisel, AML/KYC-raamistike rakendamisel ja ettevõtte struktuuri kujundamisel enam kui 50 jurisdiktsioonis.

See artikkel on koostatud koostöös LegalBisoniga. Sisu on mõeldud ainult teavitamiseks ega kujuta endast õigusnõustamist.