MARA tulu langeb IV kvartalis 6%, kuna tootmine aeglustub ja varade väärtus kukub

Aastase tulu kasv

Oma värskeimas finantsaruandes avaldas Marathon Holdings, et tulud vähenesid 6%, ulatudes 2025. aasta neljandas kvartalis 202,3 miljoni dollarini, võrreldes 214,4 miljoni dollariga eelmise aasta samal perioodil. See langus on peamiselt tingitud kvartali jooksul kaevandatud bitcoini keskmise hinna 14% kukkumisest.

Kogu aasta kohta, mis lõppes 31. detsembril 2025, saavutas ettevõte 907,1 miljoni dollari suuruse tulu, mis tähistab märkimisväärset kasvu 250,7 miljoni dollari võrra ehk ligikaudu 38% võrreldes 656,4 miljoni dollariga 2024. aastal. Kasvu vedas eeskätt kaevandatud bitcoini keskmise hinna 53% tõus, mis andis tulule juurde 301,4 miljonit dollarit. Seda positiivset trendi tasakaalustas mõnevõrra 28,4 miljoni dollari suurune vähenemine bitcoini toodangus ning 22,3 miljoni dollari suurune langus muudes tuludes, mis tulenes peamiselt majutusteenuste vähenemisest võrreldes eelneva aastaga.

Neljandas kvartalis tootis ettevõte keskmiselt 21,9 BTC päevas, mis on vähenemine võrreldes eelmise aasta 27,1 BTC-ga, mille tulemusel kaevandati selle perioodi jooksul 481 BTC võrra vähem. Kogu 2025. aastal tootis Marathon 8 799 BTC-d, võrreldes 9 430 BTC-ga 2024. aastal. Lisaks vähenes võidetud plokkide arv 15% võrreldes 2024. aasta neljanda kvartaliga.

Finantskahjumid ja mõjud

Finantslangus oli terav: ettevõte teatas 2025. aasta IV kvartalis 1,7 miljardi dollari suurusest puhaskahjumist ehk 4,52 dollarist lahjendatud aktsia kohta. See on teravas kontrastis 2024. aasta sama kvartali 528,3 miljoni dollari suuruse puhaskasumiga ehk 1,24 dollariga lahjendatud aktsia kohta. Kogu aasta lõikes oli puhaskahjum 1,3 miljardit dollarit, võrreldes eelmise aasta 541 miljoni dollari suuruse puhaskasumiga.

Selle netotulu järsu vähenemise põhjustas suuresti tegevustulu 1,5 miljardi dollari suurune langus, mida vedasid kõrgemad amortisatsiooni- ja kulumikulud, sealhulgas kiirendatud kulum 772,8 miljoni dollari ulatuses ning ebasoodsad Bitcoini ümberhindlused turuhinna alusel 425,7 miljoni dollari ulatuses. Lisaks tehti 82,8 miljoni dollari suurune firmaväärtuse allahindlus.

Samal ajal teatas Marathon oma IV kvartali aktsionäridele saadetud kirjas, et liigub „puhtast Bitcoini kaevandajast energia- ja digitaalse taristu ettevõtteks“. Ettevõte märkis, et partnerlus Starwood Digital Venturesiga hõlmab järgmise põlvkonna digitaalse taristu arendamist, rahastamist ja opereerimist, mis suudab rahuldada kasvavat nõudlust ettevõtete, hyperscale- ja tehisintellekti klientide poolt kogu tema energiarikka portfelli ulatuses. Marathon selgitas ka, kuidas bitcoini hiljutised väljakutsed ajendasid teda pöörduma AI suunas.

„Arvestades Bitcoini hindade hiljutist langust ja meie ühisettevõtte mõju Starwoodiga, mida me peame väärtust lisavaks, seame kapitali jaotamisel esikohale lähiaja suurima väärtusega võimalused,“ märkis Marathon kirjas.

Ettevõte kinnitab siiski, et bitcoin jääb selle strateegia keskseks sambaks. Selle pühendumuse demonstreerimiseks suurendas ta aasta jooksul oma hashrate’i 53,2 EH/s-lt 66,4 EH/s-ni. Marathon lisas, et tema bitcoin’i varud kujutavad endast ka likviidset bilansivara, mis annab strateegilist valikuvabadust ja paindlikkust likviidsuse juhtimisel.

„Kuigi bitcoini hinna taastumise ajastust on raske ennustada, ei ole meie pikaajaline veendumus selles varaklassis muutunud. Usume, et hiljutine volatiilsus peegeldab pigem laiemat makromajanduslikku ebakindlust kui bitcoini alusfundamentaalide halvenemist,“ selgitas ettevõte.

KKK ❓

• Miks langes Marathoni IV kvartali tulu? Bitcoini hinnalangus 14% võrra vähendas tulusid.
• Kui suur oli Marathoni IV kvartali kahjum? Kaevandaja teatas 1,7 miljardi dollari suurusest puhaskahjumist.
• Kas Marathon loobub bitcoini kaevandamisest? Ei, ta suurendas hashrate’i 66,4 EH/s-ni.
• Miks Marathon pöördub AI poole? Et tasakaalustada bitcoini volatiilsust ja kasutada uut nõudlust.