Krüptoriskikapitali buum lõhkeb, kuna 85% 2025. aasta tokenitest kaupleb alla oma väljalaskehindu

Tipp-VCd ei garanteeri enam tokenite kasvu

Krüptoriskikapitali masinavärk, mis kunagi toitis plahvatuslikke tokeni-lansseerimisi, kaotab hoo. Galaxy Researchi esile tõstetud hiljutiste andmete kohaselt kaupleb ligikaudu 85% 2025. aastal lansseeritud tokenitest praegu alla oma lansseerimishinna. Isegi tipptasemel riskikapitalifirmade toetatud projektidel on keeruline pakkuda sisulist tootlust: paljud vaevu jõuavad nulli ning mõned on sügavalt miinuses.

Võrdlus 2022. aastaga on terav. Ainuüksi 2022. aasta teises kvartalis kaasasid krüpto-VCd ligi 17 miljardit dollarit enam kui 80 uues fondis. Institutsionaalsed investorid tulvasid sektorisse, toetades sageli projekte, millel oli vaevu midagi enamat kui tokeni tegevuskava ja esitlusslaidid.

Liigume tänasesse päeva ning tuul on pöördunud. VC investeeringutasuvus on alates 2022. aastast järjekindlalt langenud. Uute krüptofondide arv on kukkunud viie aasta madalaimale tasemele. Eelmise kvartali rahakaasamine moodustas vaid 12% kapitalist, mis kaasati 2022. aasta teise kvartali tipul.

Kuigi väidetavalt investeerisid riskikapitalifirmad eelmisel kvartalil 8,5 miljardit dollarit, mis on 84% kasv kvartalivõrdluses, märgivad analüütikud, et see on suuresti 2022. aasta buumi ajal kaasatud kapital. Tegelikult on aastatel 2023–2025 välja paigutatud kogukapital ligikaudu samas suurusjärgus sellega, mis kaasati üksnes 2022. aastal.

Siiski võib siin olla ka helgem külg. Kui lihtne VC-raha kuivab, on projektid sunnitud keskenduma toote-turu sobivusele, kasutajate kasvule ja jätkusuutlikule tulule, mitte tokeni hüpele. Siseringi mõju vähenemine võib tähendada ka vähem agressiivseid tokenite vabastamisi ning paremat kooskõla arendajate ja kogukondade vahel.

Seda kommenteerides ütles detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) uuringufirma @thedefiedge: “Kui VC mõju hääbub, võidavad need projektid, millel on päris kasutajad ja päris tulu. Loodetavasti vähem ahelaid ja rohkem ehitajaid, kes optimeerivad toote, mitte järgmise rahakaasamise nimel.”

Langus võib tähistada kapitalist juhitud tokenitsüklite lõppu ja fundamentidest juhitud krüptoökosüsteemi algust.

KKK 📊

• Miks on enamik 2025. aasta tokeneid langenud?
  Nõrk nõudlus ja kahanev VC-st juhitud hoog survestavad hindu.
• Kui palju kaasasid VCd 2022. aastal?
  Ainuüksi 2022. aasta teises kvartalis ligi 17 miljardit dollarit.
• Kas uue krüpto-VC rahastamise tempo aeglustub?
  Jah, uute fondide loomine on viie aasta madalaimal tasemel.
• Mida see tähendab krüptoprojektide jaoks?
  Meeskonnad peavad eelistama päris kasutajaid ja tulu hüpele.