Kauplejad teevad aktiivselt riskimaandust: bitcoini put-optsioonide maht ületab call-optsioonide oma 54,87% võrra 45,13% vastu

Peamised järeldused:

• Bitcoini futuuride avatud positsioonide maht kõigil börsidel langes 46,94 miljardi dollarini, kusjuures Binance ja CME olid esirinnas vastavalt 8,09 miljardi ja 7,24 miljardi dollariga.
• Deribiti put-optsioonide maht ületas 24 tunni jooksul call-optsioonide mahtu 54,87% võrra 45,13% vastu, mis viitab kauplejate lühiajalisele kaitsvale positsioonile.
• Deribiti maksimaalne valu 24. aprilli tähtajaga lepingute puhul on ligi 70 000 dollarit, mis on umbes 3000 dollarit kõrgem BTC praegusest hetkehinnast 66 810 dollarit.

Bitcoini futuuride avatud positsioonide maht langeb 46,94 miljardi dollarini

Coinglassi futuuristatistika kohaselt on kõigi börside bitcoin-futuuride avatud positsioonide (OI) kogumaht 703 140 BTC, mis vastab 46,94 miljardile dollarile. See näitaja on oluliselt langenud võrreldes 2025. aasta lõpus täheldatud tippudega, mil börside avatud positsioonide maht puudutas lühiajaliselt 100 miljardi dollari piiri, samal ajal kui BTC hind oli ligi 140 000 dollarit.

Binance juhib kõiki börse 121 250 BTC avatud positsiooniga, mille väärtus on 8,09 miljardit dollarit, omades 17,23% turuosast. CME järgneb tihedalt 108 480 BTC või 7,24 miljardi dollariga, mis moodustab 15,42% kogu maailma futuuride avatud positsioonidest. Avatud positsioonid on üldiselt vähenemas. CME avatud positsioonide maht on viimase 24 tunni jooksul langenud 0,49%. Binance langes 0,96%, OKX 0,31% ja Bybit 0,20%.

MEXC ja Hyperliquid olid erandid, registreerides vastavalt 0,63% ja 8,03% kasvu. BingX registreeris suurima 24-tunnise avatud positsioonide mahu kasvu (31,77%), kuigi selle kogumaht 588,47 miljonit dollarit jääb vaid murdosaks tipptasemel kauplemiskohtadest. Turg tervikuna registreeris tagasihoidliku 1-tunnise avatud positsioonide muutuse -0,32%, kusjuures 24-tunnine kogumaht kasvas vaid 1,27%.

Optsioonide mänguväli

Optsioonide osas on BTC optsioonide avatud positsioonide kogumaht järsult langenud 2025. aasta alguses täheldatud ligikaudu 65 miljardi dollari tipptasemelt, kui bitcoin katsetas üle 100 000 dollari ulatuvaid tipptasemeid. Coinglassi kogutud näitajate põhjal on praegune optsioonide avatud positsioonide maht ligikaudu 30 miljardit dollarit. Deribit on endiselt domineeriv optsioonide kauplemiskoht, kus ostuoptsioonid ületavad müügioptsioone avatud positsioonide kogumahus 56,75% võrreldes 43,25%ga. Absoluutarvudes tähendab see Deribitil 243 090 BTC ostuoptsioone võrreldes 185 259 BTC müügioptsioonidega.
Viimase 24 tunni tegeliku kauplemismahu osas võitsid müügioptsioonid. Languslepingud moodustasid 54,87% kõigist kaubeldud optsioonidest, kusjuures müügioptsioonide maht oli 9 512 BTC ja ostuoptsioonide maht 7 824 BTC. Kõige aktiivsem üksikleping oli 24. aprilli müügioptsioon 62 000 dollari täitmishinnaga, mis tähendab, et kauplejad maksid selle eest, et kaitsta end juhul, kui bitcoini hind langeb enne lepingu lõppemist alla selle taseme.

Suurimad avatud positsioonid jagunevad 2026. aasta detsembri panuste vahel, et bitcoini hind tõuseb 120 000 dollarini, ja sama kuupäeva 60 000-dollarilise put-optsiooni vahel, millest kumbki on suurusega üle 6000 BTC. Lähemalt vaadates on 24. aprilli 62 000 dollari put-optsioonil avatud positsioonide maht 4648 BTC. See leping makstakse välja, kui bitcoini hind langeb enne 24. aprilli arveldust alla 62 000 dollari, ning seda omab piisavalt palju kauplejaid, et seda tasub jälgida.

Cryptoquanti andmetel näitab CME optsioonide avatud positsioonide jaotus tähtaja järgi märkimisväärset muutust. Aprilli alguses on domineeriv kontsentratsioon ühe-kahe kuu pikkuses tähtaja vahemikus, kusjuures pikema tähtajaga lepingud moodustavad sellest veidi väiksema osa. CME optsioonide avatud positsioonide koguarv lepingute arvu järgi on langenud ligikaudu 10 000 lepinguni, mis on lähedal madalaimale tasemele alates 2024. aasta keskpaigast.

CME put-versus-call jaotus näitab, et put-optsioonid on alates 2025. aasta novembrist järjekindlalt domineerinud avatud positsioonide kogusummas USA dollarites, mis on püsinud isegi siis, kui hind on osaliselt taastunud oma madalseisust ligi 65 000 dollari juures. Deribiti maksimaalsed valu tasemed näitavad, et 24. aprilli tähtaeg on koondunud ligi 70 000 dollari juurde, kusjuures selle kuupäeva nominaalväärtus ulatub ligikaudu 6 miljardi dollarini.

Maksimaalse valu kõverad

Deribiti maksimaalse valu kõver saavutab 26. juuni tähtaja puhul tipptaseme 77 000–78 000 dollari juures, enne kui langeb 2026. aasta septembri ja detsembri lepingute kaudu tagasi 75 000 dollari juurde. Binance'il asub 24. aprilli maksimaalne valu ligikaudu 71 500 dollari juures, samas kui juuni ja septembri lepingute maksimaalne valu ulatub 90 000 dollarini. OKX näitab sarnast 24. aprilli maksimaalset valu ligikaudu 71 000 dollari juures, kusjuures 2026. aasta septembri lepingu maksimaalne valu on ligikaudu 80 000 dollarit.

Kõigil kolmel platvormil on ühine joon: kui bitcoini hetkehind on 66 810 dollarit, asuvad praegused hinnad umbes 3000–4000 dollarit allpool lähimat maksimaalse valu kontsentratsiooni 24. aprilli lõppemisel. See vahe tekitab tõmbejõudu, vähemalt teoreetiliselt, kuna optsioonituru turukorraldajatel on stiimul näha hinna tõusu arvelduseni. Kas laiem makrokeskkonna olukord või Trumpi avaldused seda tõusu võimaldavad, on hoopis teine küsimus.

Praegune tagasilangus nii avatud positsioonide kui ka hinna osas on kooskõlas varasemate tsükli keskel toimunud konsolideerumisfaasidega. Deribiti 24. aprilli tähtpäeva jälgivad tuletisinstrumentide kauplejad leiavad, et lähiajal on Deribitis suurim avatud positsioonide kaal 62 000 dollari put- ja 72 000 dollari call-teostushindadel. Samal tähtajal 75 000 dollariline call-optisioon asub avatud positsioonide poolest samuti esirinnas. Spot-hinna olles 66 810 dollarit, asub turg nende täitmishindade vahel, jättes tulemused tähtaja lähenedes mõlemas suunas mõistlikult avatuks.

Praegu räägib bitcoini tuletisinstrumentide turg ettevaatlikku lugu ning eelseisev tähtaeg on järgmine tõeline proovikivi.