Kas turud on mullis? Tippmajandusteadlased näevad tugevust — koos mööndustega

Kas tõus on kestma loodud? 3 majandusteadlast kaaluvad turge ja kasvu

Viimastes märkustes ja dokumentides pakkusid Owen Lamont, Jared Bernstein ja Kristalina Georgieva vaatenurki, mis vähendavad mullide ärevust, olles samas teadlikud 2026. aastaks ees ootavatest tõelistest riskidest.

Lamont, Acadian Asset Managementi portfellihaldur, ütles hiljuti Forbesile, et kuigi USA aktsiaturud tunduvad kallid ja meeleolu on kõrge, ei ole täieliku mulli tingimused veel täidetud. Tema kommentaare kajastas Forbesi kirjanik Nick Lichtenberg.

“Osaliselt on põhjus, miks ma arvan, et mull puudub, see, et ma ei näe, et nutikas raha käituks nagu mull oleks,” selgitas Lamont pühapäeval Forune’ile. “Võib-olla peaksin ütlema, et mulli veel ei ole.”

Lamont väidab, et tõelised mullid on määratletud mitte ainult kõrgete hindade või entusiastlike investorite poolt, vaid ka siseringi käitumise kaudu. Ajalooliselt, ütleb ta, jõuavad mullid haripunkti, kui ettevõtete juhid ja varajased toetajad kiirustavad aktsiate avalikuks müügiks pakkumise kaudu. Need dünaamikad, märgib ta, pole veel praeguses tsüklis suuremahuliselt esile kerkinud.

Selle asemel on USA ettevõtted jätkanud aktsiate arvu vähendamist tagasiostude kaudu, mida Lamont kirjeldab kui paanikaga või üleküllastumisega vastuolus olevat mustrit. Kuigi ta möönab, et väärtushinnangud on kõrged ja jaemüügi osalus on suurenenud, takistab raske aktsiaemissiooni puudumine teda praegust turgu mulliks nimetama.

Jared Bernstein näeb USA majandust püsimas 2026. aastani

Samal ajal näitab Bernsteini hinnang USA majandusele jätkuvat hoogu turu debati taustal. Bernstein on Ameerika majandusteadlane, kes asus 2021. aastast kuni 2025. aastani USA presidendi Joe Bideni ajal USA Majandusnõunike Nõukogu eesotsas.

Stanfordi ülikooli paberis, mis uurib 2026. aastat, tõi Bernstein esile majanduse suutlikkuse taluda kõrgemaid intressimäärasid, poliitilist ebakindlust ja struktuurimuutusi, säilitades samal ajal kasvu.

Bernsteni sõnul on tarbimiskulutused, reaalsed palgatõusud ja tootlikkuse paranemine aidanud leevendada jahenevat tööjõuturgu. Kuigi tööhõive kasv on aeglustunud, kirjeldab ta keskkonda madala palkamise ja madala vallandamise tasakaaluna, mitte langusena, kus majandus laieneb jätkuvalt jätkusuutliku tempoga.

Loe ka: Big Shorti Michael Burry ütleb, et Bitcoini langus põhjustab turgudevahelist mõju

Bernstein märgib ka, et mured tehisintellekti juhitava aktsiaturu mulli kohta ei ole veel tõlgitud laiemaks majanduslikuks kahjuks. Kuigi varahinnad võivad suurendada rikkusefekte, väidab ta, et tootlikkuse kasv ja pidevad investeeringud toetavad endiselt kasvu 2026. aastani.

IMF-i Georgieva ütleb, et globaalne majandus on omandanud korduvad šokid

Globaalsel tasandil esines Georgieva 2026. aasta Maailma Majandusfoorumil (WEF) Davosis sarnase tooniga, rõhutades, et maailma majandus on omandanud korduvaid šokke tõhusamalt, kui oodatud. Poliitikakujundajatele ja ärijuhtidele rääkides ütles ta, et globaalne kasvu on jäänud vastupidavaks geopoliitilise pinge, kaubandusvaidluste ja finantsielukindluse vaatamata.

Georgieva omistas selle vastupidavuse erasektori kohandumisvõimele, keskpankade stabiilsetele poliitikavastustele ja uute tehnoloogiate järkjärgulisele levikule. Kuigi ta tunnistas kasvavat avalikku võlga ja ebaühtlast kasvu piirkondade vahel, raamis ta neid väljakutseid kui hallatavaid, mitte destabiliseerivaid.

Koos võetuna viitavad need kolm vaadet ühele ühisele joonisele: turud ja majandused navigeerivad kohanemisperioodil, mitte kokkuvarisemisel. Kõrged väärtushinnangud, aeglustunud töökohtade kasv ja globaalne ebakindlus kõik esindavad riske, kuid ükski neist ei kujuta endast süsteemset kokkuvarisemise ohtu.

Praegu jätkub laienemine – ja majandusteadlased, kes tähelepanelikult jälgivad, ütlevad, et erinevus tõusu ja mulli vahel peitub endiselt käitumises, mitte ainult hinnatasemetes.

Korduma kippuvad küsimused 🫧

• Kreedavad majandusteadlased, et aktsiaturg on mullis?
  Ei, nad ütlevad, et võtmesignaalid nagu suuremahuline siseringi müük ja IPO väljalaske on endiselt puudu.
• Kas USA majandus on oodatud kasvama 2026. aastal?
  Jah, majandusteadlased, sealhulgas Jared Bernstein, ootavad jätkuvat kasvu vaatamata aeglasemale tööturu olukorrale.
• Kuidas vastupidav on praegu globaalne majandus?
  IMF-i peadirektor Kristalina Georgieva ütleb, et globaalne majandus on talunud hiljutisi šokke paremini kui oodatud.
• Millised riskid jäävad turgudele ja kasvule?
  Kõrged väärtustamised, avalik võlg ja uute tehnoloogiate ebaühtlane kasutuselevõtt on tähelepanu vajavad valdkonnad.