Kaitsealusest stressitestini: Kulla ja hõbeda hinnad tunnevad survet

Kuld langeb, hõbe komistab, kui turukartus purustab varasid

Kindlad sahtlid on 5. veebruaril vähesed, sest kallismetallid, USA aktsiad ja krüptomajandus, mida juhib bitcoin (BTC), registreerivad kõik järske langusi. Viimaste andmete kohaselt on unts 0,999 puhta kullaga hinnatud $4,899, samas kui hõbe vahetab omanikku hinnaga $77,38 untsi kohta.

Kitco analüütiku Jim Wyckoffi sõnul tekitab tugevnev dollar ja langevad naftahinnad lõplikult langusmeeleolu kuldile ja hõbedale. “Kõrgem USA dollari indeks ja madalamad naftahinnad on täna kallismetallide välisturgude languselemendid,” kirjutas Wyckoff neljapäeval artiklis.

Mõlemad metallid on olnud tugeva nädala jooksul pärast eluaegsete tippude saavutamist vaid kaks nädalat tagasi. Kuld on andnud viimasel viiel kauplemissessioonil ära 9,87%, samal ajal kui hõbe on sama perioodi jooksul langenud 3,36%. Turud näivad muutuvat üha pingelisemaks ning CBOE volatiilsusindeks (VIX) tõusis viimase päeva jooksul 20%, viidates turu volatiilsuse järsule tõusule.

Viimased allasurved peegeldavad klastrit lühiajalisi katalüsaatoreid, mis kaaluvad nii kulda kui hõbedat. Üks sageli täheldatud tegur on CME otsus tõsta marginaalinõudeid — kuld 8%-ni 6%-lt ja hõbe 15%-ni 11%-lt — samm, mille eesmärk on vähendada üleülekohtutajaid turult välja astuma sundida.

Futuuride ja derivatiivide suurenenud paberi-füüsilise suhet ainult tugevdas lühiajalist pinget, kuna COMEXi ümberpaigutused ja avatud huvi muutumine lisasid liikumisele täiendava lõksu. Wyckoff märkis oma neljapäevases analüüsis, et pehmemad naftahinnad, laiem tagasitõmbamine riskiisu ja baasmetallide nagu vase nõrkus lisasid survet.

Ehkki kallismetallide hinnad on sel nädalal teinud tagasihoidliku tõusu, kui odavpakkumised astuvad sisse, on oodata, et volatiilsus püsib lühiajalises perspektiivis Trumpi-ajal seotud ebakindluste keskel, mis on seotud tariifidega, Föderaalreservi surve ja fiskaalvõlaga. Analüütikud rõhutavad, et liikumine näib olevat ajutine õhutasku laiemas struktuurses tõusutendentsis, mitte tõeline pöördumine.

Praegu on kuld ja hõbe pingelises pausis, jäädes sunnitud müügi ja kannatliku kogumise vahele. Volatiilsus ei ole rääkimist lõpetanud ning poliitilised vasturääkivused jäävad lahendamata. Kas see tagasitõmbumine osutub puhastavaks või lihtsalt häirivaks, sõltub sellest, mis murdub esimesena: finantsvõimendus, usaldus või makromajanduslik surve. Seni kauplevad metallid pigem küsimärgina kui varjupaigana, oodates veendumuse tagasitulekut, kui selgus lõpuks taas end tõestab.

KKK ❓

• Miks langesid kulla ja hõbeda hinnad 5. veebruaril? Tugevam USA dollar, madalamad naftahinnad, marginaali tõusud ja laiem riskivaba müük avaldasid survet kallismetallidele.
• Kui palju langesid kuld ja hõbe sel nädalal? Kuld langes peaaegu 10% viie sessiooni jooksul, samas kui hõbe langes veidi üle 3% samal perioodil.
• Kas CME marginaalimuudatused mõjutavad metallide hindu? Jah, kõrgemad marginaalinõuded sundisid finantsvõimendusega kauplejaid positsioone vähendama, suurendades müügisurvet.
• Kas see on kallismetallide pöördetrend? Analüütikud peavad langust ajutiseks õhutaskuks pikemas tõusutendentsis, mitte struktuurseks pöördeks.