Jaapan jätkab krüptovaluuta reguleerimise ümberkorraldamist, viies digitaalsed varad kooskõlla traditsiooniliste finantsturgude raamistikega

Peamised järeldused:

• Jaapani finantsteenuste agentuur käsitleb krüptovaluutat nüüd põhilise finantsvahendina, kiirendades selle laialdast aktsepteerimist.
• Bitcoinile ja digitaalsetele varadele kehtestatakse selgemad reeglid, mis avab institutsioonilise nõudluse ja turu küpsuse.
• Jaapani parlamendi reformide edendamine viitab ülemaailmsele suundumusele krüptovara legitimeerimisele reguleeritud varaklassina.

Jaapani krüptovara reguleerimise nihe finantsinstrumentide raamistiku suunas

Jaapan viib läbi muudatusi krüptovara regulatsioonis, kuna institutsionaalne järelevalve laieneb finantsturgudel ja poliitilised prioriteedid nihkuvad investorite kaitse ja turu terviklikkuse suunas. Riigi peamine finantsregulaator, Finantsteenuste Amet (FSA), avaldas 2026. aasta veebruaris oma nõuandva organi, Finantssüsteemi Nõukogu, alluvuses tegutseva krüptovara süsteemide töörühma järeldused. Töörühm koondas õigus-, finants- ja tehnoloogiaeksperte, kohtus kuus korda ja avaldas oma aruande jaapani keeles eelmise aasta lõpus. Järeldustes kirjeldatakse laiaulatuslikke jõupingutusi krüptovara reguleerimise kohandamiseks sellega, kuidas neid varasid praktikas kasutatakse.

Krüptovara ümberklassifitseerimine finantsõiguse alusel

Jaapani reguleeriv asutus tegi ettepaneku viia krüptovara finantsturgudel struktureeritumasse õiguslikku kategooriasse, viies järelevalve makseteenuste seaduselt üle finantsinstrumentide ja börsi seadusele. See üleminek eraldab krüptovara maksetele keskenduvatest raamistikest ja viib selle kooskõlla investeerimisinstrumentidega, eristades seda samas traditsioonilistest väärtpaberitest. Ettepanek peegeldab krüptovara kasvavat tunnustamist investeerimisvahendina ja vajadust ühtsete eeskirjade järele kogu finantsturgudel.

Aruandes märgitakse:

„Krüptovara tunnustatakse üha enam investeerimiseesmärgina.”

Raamistik säilitab erandid teatud digitaalsete varade, nagu NFT-d ja teatud stabiilsed krüptovaluutad, suhtes, säilitades eristused nende funktsionaalsete omaduste alusel. Ametiasutused rõhutavad ka määratluste ebaselguse vähendamist ja jõustamise selguse tugevdamist, kuna osalus laieneb jae- ja institutsionaalsetes segmentides.

Teabe avalikustamise ja läbipaistvuse tugevdamine

Reguleerivad asutused tuvastasid teabe asümmeetria kui keskse probleemi, mis mõjutab jaeinvestoreid, eriti emitentide, teenusepakkujate ja erainvestorite vahel. Ettepanekuga kehtestatakse rangemad avalikustamisnõuded nii esmase pakkumise kui ka börsil noteerimise järgse perioodi jooksul, nõudes selgeid selgitusi tehnoloogia, pakkumise, riskide ja kavandatud kasutusotstarbe kohta. Krüptovara vahetusteenuste pakkujad peavad samuti esitama üksikasjalikku teavet isegi juhul, kui rahastamist ei toimu.

Krüptovara, nagu näiteks bitcoini käsitlemisel rõhutas töörühm, et regulatsioonid:

„Peavad kõrvaldama teabe asümmeetria jaeinvestorite ja ekspertide vahel seoses krüptovara tehnilise olemuse ja sellealase asjatundlikkusega.”

Jõustamismehhanismid hõlmavad kriminaal-, tsiviil- ja halduskaristusi ebatäpse või puuduva avalikustamise eest, samuti tugevdatud noteerimise läbivaatamist sõltumatute järelevalveasutuste poolt, mille eesmärk on parandada erapooletust ja vähendada huvide konflikte.

Krüptovaraalaste ettevõtete järelevalve laiendamine

Aruandes soovitatakse kohaldada traditsiooniliste finantsasutustega võrreldavaid regulatiivseid standardeid, pannes suurema vastutuse krüptoteenuste pakkujatele. Need meetmed hõlmavad karmistatud küberturvalisuse nõudeid kogu operatiivses tarneahelas, mis peegeldab korduvaid küberrünnakutega seotud varade väljavoolu juhtumeid. Ametiasutused teevad ettepaneku ka karmimate karistuste kehtestamiseks registreerimata ettevõtjatele ning krüptovaraalaste investeerimisnõustamis- ja haldusteenuste järelevalve laiendamiseks. Rühm rõhutas:

„Küberjulgeoleku juhtimise tugevdamine, sealhulgas tarneahelas.”

Täiendavad kaitsemeetmed hõlmavad piiranguid ülekannetele majutamata rahakottidesse pärast konto loomist ning nõudeid vastutusreservide loomiseks, et hüvitada kasutajatele volitamata kahjusid. Pangad ja kindlustusfirmad võivad osaleda rangete riskijuhtimistingimuste alusel, mis viitab ettevaatlikule institutsioonilisele integratsioonile.

Turumõjutamise vastu võitlemine ja ausa kauplemise tagamine

Ettepanekuga kehtestatakse krüptovara jaoks kohandatud siseringitehingute eeskirjad, millega täidetakse lüngad kehtivates seadustes, mis selliseid tegevusi otseselt ei hõlma. Nende eeskirjade eesmärk on viia need kooskõlla rahvusvaheliste standarditega, võttes samal ajal arvesse krüptoturgude eripärasid. Raamistikus määratletakse siseringi liikmed laialt ja nimetatakse olulised sündmused, nagu noteerimine, noteeringu tühistamine ja suured tehingud. Rühm soovitas:

„Tuleks kehtestada krüptovaraid käsitlevad siseringitehingute eeskirjad.”

Ametiasutused kavatsevad luua Väärtpaberite ja Valuutaturu Järelevalve Komisjoni all täitemehhanismid, sealhulgas uurimisvolitused ja rahalised karistused. Turujärelevalve laieneb reguleerivate asutuste, isereguleerivate organisatsioonide ja teenusepakkujate vahelise koostöö kaudu.

Soovituste muutmine seadusandlikeks meetmeteks

Finantsteenuste agentuur viis töörühma 2025. aasta detsembri aruande üle seadusandlikesse algatustesse, mis on praegu menetluses Jaapani parlamendis. Need jõupingutused toimuvad kahel koordineeritud suunal, sealhulgas finantsinstrumentide ja börsi seaduse muudatused, mis vormistavad krüptovara finantsinstrumentidena ja kehtestavad selgesõnalised keelud siseringitehingutele, mis on seotud avaldamata noteeringute ja olulise teabega. Amet koordineeris oma tegevust ka rahandusministeeriumiga, et viia maksupoliitika kooskõlla aruande investeeringupõhise raamistikuga, ning toetas „rohelise nimekirja” väljatöötamist Jaapani virtuaal- ja krüptovara börsiühingu (JVCEA) kaudu.

Seadusandlik protsess jätkub, kuna ettepanekud läbivad komisjonide läbivaatamise, ning lõplik parlamendihääletus on oodata lähikuudel.