Jaanuarikuu tõenäosused karjuvad 'Ei määra muutust', samal ajal kui Powell lõpetab uue Föderaalreservi esimehe jutuajamise.

Mõni päev pärast viimast kärbet hindavad kauplejad jaanuari Fed pausi

Mis puutub föderaalfondide määrasse, siis turud panustavad nüüd koosolekule, kus poliitikakujundajad ei tee muudatusi, eelistades pausi, mitte muutust. Eelmisel nädalal teatas Powell ajakirjanikele, et kõik Federal Open Market Committee (FOMC) laua ümber nõustuvad, et inflatsioon on jätkuvalt liiga kõrge ja vajab jahutust ning et tööturg on lõtvunud, kus varitseb rohkem riske — konsensus ei ole probleem.

Ta ütles, et tõeline jagunemine seisneb selles, kuidas neid riske tasakaalustatakse ja milline on iga poliitikakujundaja vaade. Powell lisas, et ta ei usu, et keegi juhatusest ajaks läbi intressimäärade tõstmist, rõhutades, et “mida näete, on see, et mõned inimesed tunnevad, et peaksime siia peatuma ja oleme õiges kohas ning lihtsalt ootame. Mõned inimesed tunnevad, et peaksime lõikama üks või rohkem kordi sel aastal ja järgmisel aastal.”

Powelli märkusi on suuresti tõlgendatud kui hõbedasi, isegi kui sõnum tuli mähitult ettevaatlikku, mõõdetud keelde. Futuuriturgudel, kui CME Fedwatch Tool näitab, kauplejad joondavad end üles üleskutsega, et mingeid muudatusi ei toimu. Turg ennustab 75,6% tõenäosusega, et Föderaalreserv jätab sihtmäär sinna, kus see on.

Võrdluseks, leevenemissammu tõenäosus on 24,4%, samas kui intressimäärade tõstmise ootused on põhimõtteliselt olematud. Kuigi need numbrid võivad siiski muutuda enne järgmist FOMC kohtumist, on ka ennustusturud samal arvamusel, et Fed jätab sihtmäär muutmata. Kalshi kauplejad kogunevad mõtte ümber, et Föderaalreserv jääb paigale.

“Fed säilitab määra” väljund Kalshi platvormil on hinnaga 79%, andes sellele kaaluka edumaa, samas kui 25-baaspunktine lõige jääb kaugele maha 22% peal ja kõik veelgi julgemad sammud peaaegu ei registreeru. Polymarket langeb kokku sama vaatlusega.

Polymarketil on “muudatust pole” tulemus samuti juhtpositsioonil 78%-ga, viidates laialdasele üksmeelele, et poliitikakujundajad säilitavad sihtföderaalfondide määra jaanuaris muutumatuna. 25-baaspunktine vähendamine järgneb 21%-ga, jäädes vaid ühe protsendipunktiga maha Kalshi tõenäosustest.

Loe edasi: Turuanalüütik Lyn Alden selgitab, miks Fed võiks olla sunnitud püsivalt trükkima

Üheskoos viitavad futuurid, Kalshi ja Polymarket kõik ühes suunas: jaanuari kohtumine, mida määratleb kannatlikkus, mitte pöörded, turgude kindlates ootustes, et Föderaalreserv hoiab joont. Ja kui oleks olnud mingeid kahtlusi, et välismüra võib poliitikakujundamise otsustesse imbuda, lükkas Powell need ilma kõhklusteta kõrvale. Kui Fox Business’i ajakirjanik Edward Lawrence tõstatas ruumis oleva “elevandi” — presidendi avalikult uut Fed esimeest puudutav vestlus — oli Powelli vastus nii otsekohene, kui see saab olla: “Ei.”

KKK 🏦

• Millised on jaanuari Föderaalreservi kohtumise tõenäosused? Turud annavad umbes 78% tõenäosuse, et Fed hoiab jaanuaris sihtföderaalfondide määra muutumatuna.
• Kas futuurid ja ennustusturud nõustuvad tulemuses? Jah, futuuriturud koos Kalshi ja Polymarketiga viitavad kõik muutusteta otsusele.
• Kas jaanuariks on hinnastatud intressimäära kärbe? 25-baaspunktine kärbe on vähe tõenäoline, üldiselt madalas 20%-vahemikus.
• Kas juhtimise spekulatsioon mõjutas Powelli seisukohta? Ei, Powell ütles selgelt, et juhtimise jutt ei mõjuta tema tööd ega poliitikakujundamise otsuseid.