Institutsioonid, mis juhivad märgitud RWAs turu läbimurdefaasi, ütleb Kucoini juhtivtöötaja

Institutsionaalne omaksvõtt: peamine katalüsaator

Tika Lum, Kucoini VIP- ja institutsionaalsete klientide ülemaailmse äriarenduse juht, selgitab, et institutsionaalne omaksvõtt on kõige kriitilisem tegur, mis ajendab tokeniseeritud reaalse vara (RWA) turu kasvu. Ta selgitab, et kuigi RWA kontseptsioon ei ole uus, on hiljutine arutelu kasv otseselt seotud sellega, et institutsioonid toimivad laienemise katalüsaatoritena.

Lum väidab, et institutsioonid toovad endaga kaasa märkimisväärse kapitali, ekspertiisi ja usaldusväärsuse, mis omakorda kiirendavad kahte teist võtmetähtsusega tegurit: varaklasside laienemist ja plokiahela tõhususe parandamist. Ta väidab, et kui suured tegijad nagu UBS või Blackrock turule sisenevad, kinnitavad nad sektori usaldusväärsust ja loovad kasvu soodustava ringi.

Oma hinnangu toetuseks toob Lum välja Kucoini esmakordse kogemuse, viidates partnerlusele UBS Asset Managementiga, mille käigus tunnustas vahetus UBS-i tokeniseeritud toodet, uMINTi, kauplemise tagatisena. See algatus, ütleb ta, positsioneerib Kucoini teerajajaks, kes viib reaalseid varasid reaalsesse rakendusse.

Määrused, mis toetavad kasvu

Lum usub ka, et hiljuti vastu võetud GENIUS Act on “mängumuutja stablecoinide ja seega ka RWAde jaoks.” Seadusandluse kohaselt luuakse föderaalne raamistik stablecoinide emiteerimisele, et määrata kindlaks, kes on kõlblik ja reguleerida, kes neid emiteerida saab või ei saa. Raamistik püüab ka riiklikke ja föderaalseid regulatsioone ühtlustada, et vähendada killustatust.

“Kuna stablecoine peetakse RWA likviidsuse selgrooks—võimaldades sujuvat platvormiühendust, tagatiste andmist ja tootluse genereerimist—ootame turu laienemisele ja omaksvõtule olulist mõju,” selgitab Lum.

Ta lisab, et GENIUS Act, mis minimeerib regulatiivseid riske ja samal ajal toetab madalate kuludega tehingutes innovatsiooni, võiks kiirendada RWA turu kasvu selle praeguse 24 miljardi dollari suuruse turukapitalisatsiooni juurest aasta lõpuks kuni 50 miljardini. Selleks valmistudes ehitab Kucoin regulatiivsete muudatustega kohanemiseks institutsionaalse taseme infrastruktuuri, ütleb Lum.

Lum näeb Euroopa Liidu krüptovara määrust (MiCA)—mis jõustub täielikult 2025. aastaks—, Singapuri CRS 2.0 täiustusi ja Hongkongi SFC juhiseid tokeniseeritud fondide kohta oluliste regulatiivsete arengutena, mis veelgi toetavad RWAde institutsionaalset omaksvõttu.

Kucoini strateegilised partnerlused

Juba enne GENIUS Acti vastuvõtmist oli Kucoin astunud samme institutsionaalsete klientide meelitamiseks tokeniseeritud RWA turule. Novembris 2024 tegi vahetus koostööd DigiFT-ga, võimaldades institutsionaalsetel token hoidjatel DigiFT platvormil kasutada oma UBS uMINT tokeneid Kucoini väliselt tagatisena.

Koostöö võimaldab mõlemal ettevõttel vastata nõudlusele kõrgekvaliteediliste onchain tuluvarade järele tagades samal ajal regulatiivse vastavuse. Kirjeldades Kucoini kasutajatele pakutavaid eeliseid, ütles Lum:

“Krüpto-omanikele tähendab see suuremat likviidsust—uMINT saab teenida tulu, olles samal ajal tagatis, vähendades võimaluste hinda; parem juurdepääs institutsionaalsetele toodetele ilma krüpto ökosüsteemist lahkumata; ja mitmekesise portfelli tõelise väärtusega tulu, nautides samal ajal KuCoinsi turvalist, kasutajasõbralikku kauplemiskeskkonda.”

Samal ajal väidab Lum, et Kucoini vastuvõtt uMINTi kauplemise tagatisena vähendab tõkkeid, et institutsioonid saaksid kasutada tokeniseeritud varasid reaalajas kauplemises, demonstreerides “RWAde elujõulisust tootluse genereerimiseks ja likviidsuse haldamiseks.” Pärast UBS uMINTi toetuse väljakuulutamist on vahetus saanud positiivset tagasisidet ja koostööpäringuid suurtelt traditsiooniliste varahaldusettevõtete poolt.

Süsteemsete riskide käsitlemine ja vähendamine

Kuigi tokeniseeritud RWAd on oluliselt suurendanud krüptovaluutade tööstuse kasvu, tuues stabiilsust ja institutsionaalset kapitali, toovad nad kaasa ka potentsiaalseid süsteemseid riske, mida tööstus ja reguleerijad peavad koos vähendama. Lum toob esile likviidsuse puudumise kui ühe sellistest riskidest.

“Ebaküpsete RWA kasutusjuhtumite puhul võivad tekkida likviidsuse vastuolud—kus tokeniseeritud varad seisavad silmitsi lunastamise survega, mis ületab aluseks olevate varade likviidsuse—, mis võib potentsiaalselt viia turu külmumise või kiirmüügini,” hoiatab Lum.

Ta hoiatab ka, et digitaalse vara ja traditsioonilise finantssüsteemi vaheline seotus võib võimendada nakkusohtu. Teised mured hõlmavad regulatiivset arbitraaži, mis võib viia kontrollimatu pettuse või rahapesuni, ja kontsentratsiooniriski, kui domineerivad platvormid ebaõnnestuvad.

Nende riskide vähendamiseks peab Lumi sõnul digitaalsete varade tööstus seadma prioriteediks kindlate nutilepingute auditid, mitmekesised oraaklid ja onchain pingetestimised. Reguleerijad omakorda peaksid kehtestama ühtlustatud globaalsed standardid, sealhulgas täiustatud tunne-oma-klienti (KYC) ja rahapesuvastased (AML) protokollid ning kapitalireservi nõuded emiteerijatele.

Tulevikku vaadates prognoosib Lum, et tokeniseeritud RWA sektori turukapitalisatsioon jõuab mõne aasta jooksul triljonite dollariteni. Kuigi eeldatakse, et institutsioonid domineerivad, hindab ta, et regulatiivne selgus on võtmetähtsusega, et meelitada rohkem jaeinvestoreid.

“Regulatiivne selgus vabastab arenevaid turge ning uuendused nagu tulu teenivad stablecoinid meelitavad jaeinvestoreid,” ütleb Lum.