Hõbe $60-ni? Strateeg hoiatab äärmusliku väärtuste riski eest

Hõbeda karud hoiatavad valuliku tagasipööramise eest — hõbeda hinna tugevus varjab kasvavat langusriskifaäd

Bloomberg Intelligence’i vanemkaupade strateeg Mike McGlone jagas sotsiaalmeedia platvormil X 31. jaanuaril sünget väljavaadet hõbedale, hoiatades, et äärmuslikud hinnangusignaalid viitavad märkimisväärsele langusriskile, mis muudab metalli haavatavaks järsule ja potentsiaalselt valulikule tagasipööramisele.

“Kuumaterjalid võivad suunata hõbeda totakust tagasi $60 juurde,” alustas McGlone, kujundades hõbeda trajektoori suhtelise hinnangu kaudu, mitte otsese hinnasuuna kaudu, väites, et metallide omavahelised võrdlused annavad selgemaid signaale kui üksnes nominaaltasemed. Ta lisas:

“Kui hõbe langeb $60 untsi kohta ja vask jääb suhteliselt muutumatuks, võib esimene ikka veel olla ajaloo kõige kallim võrreldes teisega.”

Strateeg rõhutas, et tema postitusega kaasnev diagramm illustreerib seda, kui kõrgel on hõbeda ja vase suhe isegi pärast hiljutist volatiilsust, rõhutades, et järsk langus ei tähenda tingimata õiglast väärtust, kui seda mõõta vase stabiilsema hinnaprofiiliga.

Diagramm näitab, et suhe on hiljuti püsivalt üle ajaloolise tipusteriitori, isegi pärast seda, kui see on äärmustest leevenenud, mis ulatusid aastavahetusel ligi 19 naela vaske untsi hõbeda kohta. Esile tõstetud referentsitase 10 ligidal kontrasteerub praeguse näiduga, mis jääb ikkagi keskmisteismurknite tasemele, kinnitades arvamust, et hõbe püsib pikaajalise logaritmilise skaala järgi mitmete kaupade tsüklite ulatuses venitatud. Täiendavad diagrammi andmepunktid viitavad umbes 0,51 tasemele jäävale 100-nädalasele hõbeda-vase korrelatsioonile, viidates tähendusrikkale suhtele, mis võib spekulatiivsetes faasides laiemaks muutuda, mitte kulgeda üheskoos.

Hõbe kannatas 30. jaanuaril ajaloolise ja ägeda kokkuvarisemise, langedes üle 31% ühel päeval — selle halvim päevasooritus alates 1980. aastast. Languse vallandas president Donald Trumpi ettepanek Kevin Warshi määramiseks Föderaalreservi esimeheks, mis ajendas USA dollari ja riigikassa tulususe tõusu, samal ajal tekitades massilist likviidsuse kaotust ülepoole kergitatud positsioonide tõttu. Hinnad, mis olid tipptasemel üle $120 vaid 24 tundi varem, kukkusid $84 poole, stabiliseerudes lõpuks vahemikus $78-$80, kui sunnitud likvideerimised ja 36% tõus CME marginaalnõuetes purustasid paraboolse ralli.

Loe rohkem: COMEXi hõbedavarud tühjenevad kiiresti, kui lühiseelikutus hoogustub

Strateeg selgitas edasi:

“Alates 1988. aastast on umbes 10 tähistanud hõbeda/vase suhte tippe, keskmisega kuue võrra. Hõbe üle $100 untsi kohta võib liituda ettevaatliku müügilipinguga vasega.”

McGlone’i projektsioon vihjab, et vase roll ülemaailmselt tarbitava tööstusmetallina, mis on seotud tootmise, infrastruktuuri ja elektrifitseerimise nõudlusega, võib toimida suhtelise hinnangu stabiliseeriva ankruna. Selle raamistiku all jätab hõbeda investeerimispõhine volatiilsus, mida võimendavad momentum ja rahanduslikud ootused, selle avatuks edasistele kohandumistele. Isegi tagasitulek $60 juurde tähendaks normaliseerimist, mitte kapitulatsiooni, kus suhteline hinnatase jääks ikka veel kõrgeks vasega võrreldes. Analüüs esitleb hõbeda hiljutist tugevust vähem kui vastupidavat taasreitingut ja enam kui liialdust, mis võib ennast tagasi pöörata, kui ajaloolised suhted taas kehtestuvad.

KKK ⏰

• Miks on hõbeda-vase suhe hõbeda hindade jaoks oluline?
  See tõstab esile suhtelise hinnangu ekstreemumid, mis võivad andmeid, kui hõbe on ajalooliselt liiga palju üle venitatud vase suhtes.
• Millist langusriskit rõhutas Mike McGlone hõbeda jaoks?
  Ta hoiatas, et hõbe võiks langeda $60 untsi kohta ja jääda siiski kalliks vase suhtes.
• Kui kõrge on praegune hõbeda-vase suhe?
  Suhe jääb keskmisteismurrete tasemele, mis on palju üle pikaajalise keskmise ja ajalooliste tippude.
• Miks kasutatakse vaske hõbeda võrdlusalusena?
  Vase tööstuslik nõudlus pakub stabiilsemat hinnangut võrreldes hõbeda investeerimisest juhitud volatiilsusega.