ELi väärtpaberituru järelevalveasutus ESMA võtab sihikule krüptovarade tähtajatud futuurid kui CFD-d

24. veebruaril 2026 avaldatud avalikus teates märkis ELi finantsjärelevalve asutus võimendusega püsilepingute pakkumise järsku kasvu, eriti nende puhul, mis on seotud krüptovaradega nagu bitcoin ja ethereum. ESMA rõhutas, et kaubanduslik nimetus — kas toodet nimetatakse „püsivaks futuuriks”, „püsivaks swap’iks” või „rulluva lepinguks” — ei oma tähtsust. Kui toode annab võimendatud kokkupuute aluskrüptovaraga ja see arveldatakse rahas, peab see järgima kehtivaid riiklikke toote sekkumismeetmeid.

Klassifitseerides need krüptotuletisinstrumendid CFD-deks, tagab ESMA, et nende suhtes kohaldatakse rangeid 2018. aasta stiilis kaitsemeetmeid, mis on loodud märkimisväärsete jaeinvestorite kahjude ennetamiseks. See samm järgneb teadetele, et mõned platvormid on töödelnud üle 1,2 triljoni dollari suurust igakuist püsilepingute mahtu, sihates sageli jaekliente suure võimendusega, mis ületab ELis lubatud piirmäärasid.

„Ettevõtted peavad nende toodete osas läbi viima hoolika õigusliku analüüsi… ettevõtete antud kaubanduslik nimetus on kategooria määramisel ebaoluline,” teatas ESMA oma juhises.

🧭 KKK

• Miks sihib ESMA nüüd krüptovarade „püsivaid futuure”? Järelevalveasutused on täheldanud, et ettevõtted kasutavad „püsiva” silti, et hiilida mööda CFD piirangutest, pakkudes samal ajal jaeklientidele sama kõrge riskiga ja suure võimendusega kokkupuudet.

• Kas see mõjutab institutsionaalseid krüptokauplejaid? Need konkreetsed toote sekkumismeetmed on eeskätt suunatud jaeklientidele. Professionaalsed ja institutsionaalsed kauplejad tegutsevad tavaliselt erinevate võimenduse ja kaitse raamistikute alusel.

• Mis juhtub, kui ettevõte jätkab krüpto püsilepingute pakkumist ilma CFD kaitseta? Riiklikel pädevatel asutustel (NCA-del) üle kogu ELi on õigus ettevõtteid sanktsioneerida, neid trahvida või sundida turult eemaldama nõuetele mittevastavad tooted.

• Kas see on seotud MiCA (Krüptovarade turgude) määrusega? Kuigi MiCA reguleerib krüptovarade turgu, selgitab ESMA avaldus, kuidas kehtivad MiFID II ja CFD reeglid rakenduvad tuletisinstrumentidele, sulgedes võimaliku lünga spekulatiivsete instrumentide jaoks.