Eksperdid: Krüpto triljoni dollari suurune tootlusvõimalus peitub likviidsetes panustamisse tuletisinstrumentides ja tokeniseeritud reaalmaailma varades

Lõhe sulgemine: infrastruktuur ja kasutatavus

Hiljutine Redstone uuring tõi esile krüptomajanduse suure struktuurse nõrkuse: Ainult 8% kuni 11% 3,2 triljoni suurusest turust tekitab tootlust võrreldes 55% kuni 65% kapitaliga traditsioonilises rahanduses (TradFi). See viie- kuni kuuekordne erinevus rõhutab, kuidas intressiga toodetel on sügavad juured pärandturgudel, samas kui krüpto jääb peamiselt väärtuse kasvule tuginevaks.

Max Sandy, tootearenduse juht Ramp Networkis, ütles Bitcoin.com Newsile, et lõhe ei ole ainult statistiline anomaalia – see on põhimõtteline barjäär institutsionaalsele kasutuselevõtule.

“Institutsioonid ei saa rakendada tõsist kapitali ilma ettearvatava, auditeeritava tootluseta,” selgitas Sandy. “Tootlus määrab mandaadi kujunduse, riskimudelid ja jaotuse raamistikud. Krüptos on tootlus endiselt fragmentaarne, raske hinnata ja tugineb tugevalt nutilepingute riskile, mis ei ole standardiseeritud.”

Loe edasi: Krüptote turul triljon-dollarine tootluslõhe: Ainult 10% varadest tekitab tulu, leiab raport

Redstone uuringu järeldused toovad esile, miks suured kapitali eraldajad on endiselt ettevaatlikud. Ilma standardiseeritud tootlusmehhanismideta on institutsioonidel raske integreerida krüptot olemasolevatesse raamistikesse, mis tuginevad stabiilsetele, intressiga instrumentidele. Sandy väitis, et selle lõhe sulgemiseks on vaja mitmeid olulisi uuendusi, sealhulgas vastupidava alumise kihi infrastruktuuri ehitamist süsteemse riski vähendamiseks, suuremat läbipaistvust tootluse genereerimise ja säilitamise osas ning kasutajakogemuse parandamist, et muuta tootlustooted kättesaadavamaks.

“Täna on see endiselt liiga keeruline nii institutsioonidele kui jaemüügile,” märkis Sandy, rõhutades, et kasutatavus on sama oluline kui infrastruktuur.

1 triljoni dollari võimalus: LST-d ja RWA-d

Redstone uuringu kohaselt esindab tootluslõhe ka krüpto suurimat võimalust eksponentsiaalseks kasvuks. Küsimusele, kust ilmuvad esimesed triljonid uued tootlust tekitavad varad, osutas Sandy kahele kohesele allikale: liquid staking (LST-d) ja tokeniseeritud reaalsed varad (RWA-d).

“Kohe kasv tuleb kahest valdkonnast: liquid staking ja tokeniseeritud reaalsed varad [RWA] nagu riigikassad ja lühiajaline krediit,” ütles ta. “LST-d on juba sügavalt integreeritud DeFi-sse [detseeentraliseeritud finantsesse], samas kui RWA-d peegeldavad täpselt neid instrumente, millele institutsioonid suures ulatuses tuginavad.”

Vaadates veelgi kaugemale, ennustas Sandy, et stabiilne münditootlus muutub kasutajate jaoks baasootuseks. “Kui hoiustad digitaalseid dollareid, eeldatakse, et need teenivad vaikimisi midagi. Siin mängivad rolli tarbijarakendused ja rahakotid.” Ta lisas, et Ramp Network kavatseb võimaldada kasutajatel teenida tootlust oma USDC saldodel Base’il.

Institutsioonide prioriteetide muutumine aususe ja konfidentsiaalsuse suunas

Phil Wirtjes, Enclave Globali tegevjuht, kinnitas, et institutsioonide prioriteedid on juba muutumas. “Institutsionaalsed mandaadid on selgelt nihkunud… ülekaalukalt suunalisest ja volatiilsusest juhitud kokkupuutest süsteemsete, tootluspõhiste strateegiate suunas,” nagu delta-neutraalne kauplemine ja alusarbitraaž, ütles ta.

See pööre on nähtav turuandmetes, näiteks 260% aasta algusest kasvanud tokeniseeritud RWA-d Redstone raportist. Wirtjes rõhutas, et muutus ei ole lihtsalt tootluse otsimine; tegemist on tootlusstrateegiate täitmisega aususe alusel.

“Institutsioonid ei küsi enam, ‘Mida ma võin teenida?’ vaid ‘Kuidas saab meie strateegia suureneda ilma andmete lekitamise, MEV ekstraktsiooni, huvide konfliktide või hooldusriskideta?'”

Nende nõuete täitmiseks ütles Wirtjes, et institutsioonid nõuavad konfidentsiaalset täitmist, et kaitsta strateegilist intellektuaalset omandit, ning nõuavad deterministlikku arveldust ja detsentraliseeritud hooldust, et tagada usaldusväärne ja auditeeritav tõendus. Ta tõi kasvava Enclave Global Alpha Strats’i kasutuselevõtu näiteks strateegiatest, mis on kavandatud konfidentsiaalse, MEV-vaba täitmise ümber.

Regulatsiooni võti RWA-de skaleerimiseks

Samal ajal rõhutas Sandy, et regulatiivne selgus on oluline tokeniseeritud reaalses varas skaleerimiseks.

“Võti on õiguslik kindlus omandiõiguse ja täidetavuse osas. Institutsioonid peavad teadma, et plokiahelas esindatav riigikassa või krediidi token vastab reaalsele, täidetavale nõudele väljaspool plokiahelat. Ilma selleta ei saa suured eraldised toimuda,” ütles ta.

Ta lisas, et kui reguleerijad selgitavad hooldusrikke reeglid, pankrotikohtlemist ja emitentide kohustusi, võiksid RWA-d skaleeruda miljarditest sajade miljarditeni. Sel hetkel muutub väljakutseks õiguslikust kindlusest jaotamise ja kasutajate juurdepääsuni.

KKK 💡

• Mida Redstone raport paljastas? Ainult 8–11% krüptovaradest tekitavad tootlust võrreldes 55–65% TradFis.
• Miks on see lõhe oluline institutsioonide jaoks? Institutsioonid vajavad ettearvatavat, auditeeritavat tootlust mandaadi kujundamiseks ja kapitali paigutamiseks.
• Kust tuleb uus tootluskasv? Liquid staking derivatiivid (LSTd) ja tokeniseeritud reaalsed varad (RWAd) nagu riigikassa.
• Milline regulatiivne muutus on kriitiline? Õiguslik kindlus RWAde omandiõiguse, hoolduse ja täidetavuse osas.