Detsentraliseeritud börsid hõlmavad ligi 20% ülemaailmsest püsivõlakirjade turust

Solana ja Ethereumi uuendused soodustavad üleminekut Onchaini krüptoderivatiividele

Püsivad DEX-id töötlesid 2025. aastal kumulatiivset kauplemismahtu ligikaudu 6,7 triljoni dollari ulatuses, mis tähistab 346% kasvu võrreldes 2024. aasta ligikaudu 1,5 triljoni dollariga. Kuu maht ületas korduvalt 1 triljoni dollari piiri, samas kui 2026. aasta alguses oli päevane aktiivsus jõudnud tipptasemele 7–8 miljardi dollari vahemikus. Platvormid, sealhulgas Hyperliquid, Aster ja Lighter, moodustasid sellest tegevusest üha suurema osa, peegeldades suurenenud konkurentsi on-chain-platvormide vahel.

See hoog jätkus ka 2026. aasta esimeses kvartalis. Sel kuul avaldatud Coingecko raporti kohaselt ulatus tsentraliseeritud börside (CEX) ja DEX-i püsifutuuride kogumaht jaanuaris 7,24 triljoni dollarini, mis on 75% rohkem kui 2024. aasta jaanuaris. Sellest moodustasid DEX-platvormid 739,48 miljardit dollarit, mis tähendab ligikaudu kaheksakordset kasvu võrreldes sama perioodiga kaks aastat varem. DEX-i turuosa tõusis jaanuaris 19,2%ni, kasvades aastaga järsult hoolimata kergest kuu-kuu langusest, mis oli seotud laiemate turutingimustega.

DEX-i ja CEX-i vahelise püsikauplemise suhe on alates 2024. aastast märkimisväärselt laienenud, hinnangute kohaselt on see kasvanud ligikaudu 6%lt kuni 18%ni tippperioodidel. Analüütikud kirjeldavad seda suundumust pigem struktuurilise muutusena kui lühiajalise tõusuna, kuna detsentraliseeritud platvormid on väljunud nišikasutusest ja konkureerivad võimendatud kauplemises otsesemalt tsentraliseeritud börsidega.

Täitmise kvaliteedi paranemine on olnud kasutuselevõtu peamine tõukejõud. Onchain-tellimuste raamatud, uuendatud oracle-süsteemid ja madalad teenustasud on vähendanud viivitust ja hinnalangust, muutes DEX-kauplemise konkurentsivõimelisemaks. Mõned platvormid pakuvad ostjate teenustasusid, mis on madalad kui umbes 0,035%, koos tulude jagamise ja tokenite tagasiostu mehhanismidega, mis on loodud kasutajate tootluse parandamiseks.

Olulist rolli on mänginud ka likviidsusstiimulid. Airdropid, punktiprogrammid ja likviidsuse pakkujate preemiad on meelitanud kauplejaid, kes otsivad tootlusvõimalusi ja isehaldust. Uued tulijad, nagu Aster ja Lighter, on kasutanud neid strateegiaid, et konkureerida otseselt tsentraliseeritud börside kampaaniatega, kiirendades kapitali sissevoolu detsentraliseeritud turgudele.

Infrastruktuuri tasandil on plokiahela uuendused vähendanud hõõrdumist sagedasel kauplemisel. Solana Alpenglow konsensuse ümberkujundamine on mõeldud tagama tehingute lõplikkuse umbes 100–150 millisekundiga, mis on oluline edasiminek varasemate kinnitusaegade suhtes. Ethereumil on uuendused, nagu Pectra, ja kavandatud parandused, sealhulgas PeerDAS, suunatud skaleeritavuse suurendamisele, tasude vähendamisele ja koostalitlusvõime parandamisele 2. kihi võrkudes, muutes ahelasisese kauplemise tõhusamaks.

Juhtivad platvormid jätkavad oma positsioonide kindlustamist. Hyperliquid registreeris 2025. aastal ligikaudu 2,9 triljoni dollari suuruse kauplemismahtu ja on säilitanud domineeriva turuosa ka 2026. aastal, samal ajal kui Solana-põhised protokollid, nagu Drift ja Jupiter Perps, on saanud kasu võrgu uuendustega seotud jõudluse parandustest.

Kiirest kasvust hoolimata moodustavad tsentraliseeritud börsid endiselt suurema osa tuletisinstrumentide kauplemismahust, omades hinnanguliselt 80–90% turuosast. DEX-i osaluse pidev kasv viitab siiski sellele, et ahelasisesed püsilepingud on muutumas digitaalvarade turu infrastruktuuri keskseks osaks, mitte marginaalseks alternatiiviks.

KKK 🔎

• Mis on püsifutuurid detsentraliseeritud börsidel?
  Püsifutuurid on DEX-idel kaubeldavad võimendatud krüptolepingud, millel puudub aegumiskuupäev, võimaldades pidevaid pikki või lühikesi positsioone.
• Miks kauplejad liiguvad CEX-idelt DEX-idele?
  Kauplejad liiguvad madalamate teenustasude, parema tehingute täitmise, varade isehaldamise ja airdropide taoliste soodustuste tõttu.
• Kui suur on DEX-i püsifutuuride turg 2026. aastal?
  Ainuüksi 2026. aasta jaanuaris käideldi DEX-platvormidel ligikaudu 739 miljardit dollarit, mis moodustab umbes 19% püsifutuuride kogumahust.
• Millised platvormid on juhtivad on-chain püsivõlakirjade kauplemisel?
  Hyperliquid, Aster, Lighter ja Solana-põhised protokollid, nagu Drift, kuuluvad mahu poolest juhtivate platvormide hulka.