Coinbase Q4: Pehmem kauplemine, tugevamad tellimused, suurem Bitcoini kogus

Coinbase’i 2026. aasta tegevuskava: stabiilsusmärgid, ahelakasv ja kapitali tagastamine

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) avaldas oma neljanda kvartali ja 2025. aasta täisaasta aktsionäride kirja 12. veebruaril 2026, kus kirjeldas tulu kasvu, turuosa suurenemist ja jätkuvat tootevaliku laienemist krüpto, derivatiivide ja aktsiaturgude valdkonnas.

2025. aasta kokkuvõttes ulatus kogutulu 7,18 miljardi dollarini, võrreldes 6,56 miljardiga 2024. aastal. Neto tulu kasvas aastaga 9% ja jõudis 6,88 miljardi dollarini, samas kui puhaskasum kokku oli 1,26 miljardit dollarit. Aasta korrigeeritud EBITDA oli 2,81 miljardit dollarit.

Neljanda kvartali tulu oli 1,78 miljardit dollarit, vähenenud võrreldes 2,27 miljardi dollariga aasta varem. Coinbase teatas neljanda kvartali netokahjumiks 667 miljonit dollarit, mis tulenes peamiselt 718 miljoni dollari suurusest kahjumist investeerimisportfellis hoitavatel krüptoaktivatel ja 395 miljoni dollari suurusest kahjumist strateegiliste investeeringute puhul. Korrigeeritud alusel oli netotulu 178 miljonit dollarit ja korrigeeritud EBITDA oli 566 miljonit dollarit.

Ettevõte märkis, et tehingutulu 2025. aastaks oli kokku 4,06 miljardit dollarit, kasvades 2% eelmise aastaga võrreldes. Neljanda kvartali tehingutulu oli 983 miljonit dollarit, mis vähenes kvartali kaupa 6%. Neljanda kvartali tarbijate vahetu kauplemismaht ulatus 56 miljardi dollarini, samas kui institutsionaalne vahetu kauplemismaht jõudis 215 miljardi dollarini.

Tellimuste ja teenuste tulu jätkas toetamist. See segment genereeris 2,83 miljardit dollarit 2025. aastal, sealhulgas 1,35 miljardit dollarit stabiilsusmärkide tulusid. Ainuüksi neljandas kvartalis ulatus stabiilsusmärkide tulu 364 miljoni dollarini, mida toetas keskmiselt 17,8 miljardit dollarit USDC-d Coinbase’i toodetes ning keskmine USDC turumaht oli 76,2 miljardit dollarit.

Platvormil olevad varad on kolmekordistunud kolme aasta jooksul ja Coinbase avalikustas, et see hoiab nüüd umbes 12% kõigist maailma krüptovaluutadest. Timechainindex.com andmetel haldab ettevõte 2,85 miljonit BTC-d börsil kaubeldavate fondide (ETFs), kaevandusoperaatorite ja avalikult kaubeldavate ettevõtete nimel.

Coinbase’i kogukauplemise maht kasvas aasta-aastalt 156% ulatudes 5,2 triljoni dollarini 2025. aastal, samas kui selle krüptokaubanduse turuosa kahekordistus. 2025. aasta tegevuskulud kasvasid 35% võrreldes eelmise aastaga ulatudes 5,75 miljardi dollarini, peegeldades kõrgemaid turunduskulusid, USDC preemiaid ja omandamisega seotud kulusid. Täisajaga töötajate arv kasvas 31% ulatudes 4951 töötajani. Neljanda kvartali tegevuskulud ulatusid 1,51 miljardi dollarini.

Coinbase lõpetas aasta 11,3 miljardi dollari suuruse rahalise ja rahasarnaste vahenditega. Arvestades ka investeerimiseks ja tagatiseks hoitavaid krüptoaktiivaid, ulatusid koguvahendid 14,1 miljardi dollarini.

Ettevõte avalikustas ka, et suurendas Q4s oma bitcoinide varusid 39 miljoni dollari võrra tänu iganädalastele ostudele oma krüptoinvesteeringute portfelli jaoks. 31. detsembri 2025. aasta seisuga oli investeerimiseks hoitavate krüptoaktivate õiglane turuväärtus kokku 2,0 miljardit dollarit. Kuigi see on tagasihoidlik võrreldes selle rahapositsiooniga, näitab see samm, et Coinbase jätkab otsese kokkupuute säilitamist bitcoinidega koos oma vahetuse ja infrastruktuuri äriga.

Kapitali tagastuste osas Coinbase ostis tagasi rohkem kui 1,7 miljardi dollari väärtuses A-klassi aktsiaid kuni 10. veebruarini 2026 ning jaanuaris andis juhatus loa täiendavale 2 miljardi dollari suurusele aktsia- ja pikaajalise võla tagasiostule.

Edasi vaadates teenis Coinbase ligikaudu 420 miljoni dollari suurust tehingutulu kuni 10. veebruarini 2026, mis on ligikaudu poole esimese kvartali keskmine. Ettevõte eeldab, et Q1 tellimuste ja teenuste tulu jääb vahemikku 550 miljonit kuni 630 miljonit dollarit.

Bitcoin.com Newsile jagatud teabes ütles David Bartosiak Zacks Investment Researchist, et Coinbase kujundab 2025. aastat kui aastat, mil selle “Kõikide Vahetus” visioon hakkas liikuma kontseptsioonist operatiivse platvormini. “Nad väidavad, et 12%+ kõigist maailma krüptovaluutadest asus Coinbase’is, samal ajal kui kogukauplemismaht kasvas 156% ulatudes 5,2 triljonini ja turuosa kahekordistus. Äri mitmekesistub kiiresti, 12 toodet teenivad nüüd 100+ miljoni aastatuluga ning stabiilsusmärkide ja tellimuste osatähtsus suureneb jahtuva kauplemise korral.”

Bartosiak lisas:

“See peaks aitama leevendada hoobi, mida krüptovaluutaturg praegu saab.”

Bartosiak lisas, et kuigi Q4 genereeris 1,8 miljardi dollari suurust tulu, tõi see kaasa ka kõrgemad kulutused ja 667 miljoni dollari GAAP-kahjum, mis oli suures osas seotud turuväärtuse muutusega seotud investeerimiskahjumitega.

“Siseturul jäi peamine mootor kasumlikuks (178 miljonit dollarit korrigeeritud netotulu, 566 miljonit dollarit korrigeeritud EBITDA),” ütles Bartosiak. “Nad panustavad tagasiostmisse (1,7 miljardit dollarit tagasi ostetud kuni 10. veebruarini pluss veel 2 miljardit dollarit lubatud) ja neil on 11,3 miljardit dollarit rahas. See muudab nad 2026. aasta suhtes optimistlikuks, kuid hoiatusena, et madalamad intressimäärad võivad lähitulevikus survestada stabiilsusmärkide/intressipõhist tulu.”

Avalduses kirjeldas juhtkond kolme prioriteeti 2026. aastaks: “Kõikide Vahetus” laiendamine krüpto, derivatiivide, aktsiate ja ennustusturgudele; stabiilsusmärkide ja maksetaristu skaleerimine; ning ahelaaktiivsuse suurendamine DeFi integratsioonide ja Base kaudu. Pärast rekordilise kauplemismahu aastat, sügavamate tooteintegratsioonide ja valikulise bitcoini kogumise aastat siseneb Coinbase 2026. aastasse mastaabi, likviidsuse ja laiemate finantsjälgedega kui kunagi varem.

KKK ❓

• Miks Coinbase teatas neljanda kvartali kahjumist?
  Neljanda kvartali netokahjum tulenes peamiselt krüptoaktivate ja strateegiliste investeeringute allahindlustest.
• Kas Coinbase ostis bitcoini 2025. aasta neljandas kvartalis?
  Jah, ettevõte suurendas oma bitcoini varu 39 miljoni dollari võrra tänu iganädalastele ostudele.
• Kui palju tulu genereeris Coinbase 2025. aastal?
  Kogutulu ulatus 7,18 miljardi dollarini, sellest netotulu oli 6,88 miljardit dollarit.
• Kui tugev on Coinbase’i bilanss 2026. aastasse sisenedes?
  Coinbase lõpetas 2025. aasta 11,3 miljardi dollari suuruse rahasummaga ja 14,1 miljardi dollari suuruste koguvahenditega.