Coinbase ja Glassnode näevad ettevaatlikku Q4 tõususuunda, kui investorid kaldavad Bitcoini suhtes optimistlikuks.

Coinbase–Glassnode Q4 lühiülevaade

Vastavalt analüüsile jäävad institutsioonid järgmise kolme kuni kuue kuu jooksul bitcoini suhtes konstruktiivseks, kus 67% institutsionaalsetest ja 62% mitteinstitutsionaalsetest vastajatest väljendab positiivset väljavaadet.

Arvamused tsüklist erinevad: 45% institutsioonidest ütlevad, et turg asub hilis-bulli faasis, võrreldes 27% mitteinstitutsioonidega. Makromajanduslikud tingimused on mõlema grupi peamine risk (vastavalt 38% ja 29%). Küsitluses osales üle 120 globaalse investori ajavahemikus 17. september kuni 3. oktoober 2025.

Aruande põhivaade jääb “ettevaatlikult optimistlikuks” pärast 10. oktoobril toimunud finantsvõimenduse langust. Coinbase ja Glassnode’i autorid näevad vastupidavat likviidsust, soodsat makro-olukorda ja konstruktiivseid poliitilisi signaale—eriti Ameerika Ühendriikides—kui võtmetugesid. Nad ootavad, et Federal Reserve vähendab intressimäärasid kaks korda neljandas kvartalis, mis võiks tuua osa umbes 7 triljonist dollarist rahaturufondidesse mänguväljakult.

Struktuurselt võib bitcoinil olla eeliseid kvartali alguses, samas kui alternative investeeringute positsioneerimine vajab suuremat hoolt, märgitakse aruandes. Bitcoini turudünaamika näitab, et pikaajalised hoidjad on valdavalt stabiilsed, kusjuures illikviidne pakkumine vähenes 3. kvartalis vaid 2%, samas kui likviidne pakkumine tõusis 12%—märk sellest, et paljud kogenud hoidjad hoidsid münte pargitult, isegi kui hinnad purustasid rekordeid.

Eeteri lugu sisaldab laienevat osalemist ja vähenevaid takistusi: esimest korda ületas USA turul ETH-spot-i börsil kaubeldavate fondide sissevool ($9,4 miljardit) BTC-spot-i ETF-i sissevoolu ($8,0 miljardit) 3. kvartalis, samas kui aktiivsus Ethereumil ja 2. kihi võrkudes jõudis kõrgemate tasemeteni, kuna keskmised tasud langesid kahe aasta madalaimale tasemele. See segu—suurem läbilaskevõime ja madalamad kulud—on kooskõlas ETH positiivsete meeleolumõõdikute paranemisega aasta keskpaigani.

Institutsionaalne nõudlus on jätkuvalt kujundatud digital asset treasuries (DATs) poolt. Bitcoini DATid hoiavad nüüd umbes 3,5% ringlevast pakkumisest; juhtivad eetrile keskendunud DATid hoiavad umbes 3,7% ETH pakkumisest. Kuigi paljude DATTide hindamine (mõõdetuna turukapitalisatsiooni ja NAV järgi) pehmenes 3. kvartali lõpus, ootavad autorid siiski DATide olulisest nõudlust käesoleval kvartalil.

Makroläätsed jäävad keskseks. Coinbasei kohandatud globaalne M2 indeks—ajalooliselt korreleerunud bitcoiniga juhtpositsioonil—näitab soodsat likviidsust kui Q4 avaneb, kuid hoiatab ka võimaliku kitsenduse eest novembris. Poliitika areng, sealhulgas USA turustruktuuri seadusandlikud ajateljed ja väljaspool USA-d toimuvad dünaamikad Euroopas ja Aasias, aitavad määratleda aasta lõpuks kasutuselevõtu tempot ja ulatust.

KKK

• Mis on aruanne? Coinbase Institutionali ja Glassnode’i ühine neljanda kvartali turuülevaade, mis kokkuvõtvalt käsitleb 2025. aasta 30. septembrini suundumusi.
• Mitu investorit küsitleti? Üle 120 globaalse investori küsitleti ajavahemikus 17. september kuni 3. oktoober 2025.
• Mis on valitsev meeleolu? 67% institutsionaalsetest ja 62% mitteinstitutsionaalsetest vastajatest on bitcoini suhtes bullish järgmiseks 3–6 kuuks.
• Millised on peamised makro-järeldused? Aruanne ootab kahte Föderaalreservi intressilangust neljandas kvartalis ja toob esile globaalsed likviidsustrendid, mis ajalooliselt toetavad krüptot.