Charles Schwab toob välja kaks krüptovaluuta portfelli jaotamise lähenemisviisi, mille puhul bitcoini osakaal ulatub kuni 22,4%ni

Peamised järeldused:

• Charles Schwab näitab, et bitcoini osakaal võib sõltuvalt tootlusootustest ulatuda kuni 22,4%ni.
• Bitcoin'i osakaal jõuab mõõdukates portfellides 16,9%ni, kui oodatav tootlus tõuseb 25%ni.
• Riskipõhised mudelid näitavad, et 1,2% bitcoinide osakaal võib moodustada 10% portfelli koguriskist.

Krüptovaluuta osakaalu mudelid muutuvad koos tootluse eeldustega

Krüptovaluuta osakaalu määramine portfelli koostamisel muutub üha formaalsemaks, kuna investorid on liikunud uudishimust struktureeritud positsioonide poole. Suur finantsteenuste ettevõte Charles Schwab uuris seda muutust 6. aprillil avaldatud raportis. Analüüsis kirjeldatakse kahte peamist lähenemisviisi bitcoini ja ethereumi kaasamisele, rõhutades samal ajal, kuidas osakaalud muutuvad erinevate eelduste korral.

Esimene lähenemisviis on traditsiooniline jaotusmudel, mis põhineb oodataval tootlusel, volatiilsusel ja korrelatsiooni eeldustel. See raamistik annab väga erinevaid tulemusi sõltuvalt investori veendumustest. Aruandes märgitakse:

„Allokatsioonid on väga tundlikud ja sõltuvad investori subjektiivsest arusaamast oodatavast tootlusest.”

Nagu allpool olevast diagrammist näha, varieeruvad jaotustulemused oluliselt sõltuvalt tootluse eeldustest. 10% oodatava tootluse juures jäävad bitcoini jaotused minimaalseks: 0% konservatiivsete portfellide puhul, 1,5% mõõdukate portfellide puhul ja 1,9% agressiivsete portfellide puhul. Kui oodatav tootlus tõuseb 15%ni, suurenevad jaotused 1,0%ni (konservatiivne), 6,6%ni (mõõdukas) ja 8,8%ni (agressiivne). Optimistlikuma 25% tootluse stsenaariumi korral suurenevad jaotused järsult vastavalt 3,1%ni, 16,9%ni ja 22,4%ni konservatiivsetes, mõõdukates ja agressiivsetes portfellides.

Schwab lisas: „Mõõduka investori positsioon, mille puhul bitcoini oodatav tootlus on 25%, tähendab 16,9% jaotust, võrreldes vaid 1,5%ga, kui investor ootab 10% tootlust.”

Sama muster kehtib ka ethereumi puhul, kuigi selle suurema volatiilsuse tõttu on osakaalud väiksemad. 15% oodatava tootluse korral ulatuvad ethereumi osakaalud 0,1%ni (konservatiivne), 2,0%ni (mõõdukas) ja 2,5%ni (agressiivne). 25% stsenaariumi korral suurenevad need näitajad vastavalt 1,4%, 8,2% ja 10,7%ni. Tähelepanuväärne on, et 5% või madalama oodatava tootluse korral saavad nii bitcoin kui ka ethereum kõikides portfellitüüpides 0% jaotuse. See kinnitab raamistiku olulist künnist.

Aruandes märgitakse: „Meie analüüs viitab sellele, et kui tootlusootused on alla 10%, ei paku ei bitcoin ega ether piisavalt suurt riskiga korrigeeritud tootlust, et õigustada mis tahes osakaalu, isegi agressiivse investori puhul.“

Analüüs põhineb Schwab Asset Managementi kapitalituru ootustel seisuga 31. oktoober 2025, kasutades bitcoini andmeid ajavahemikust 1. jaanuar 2015 kuni 31. oktoober 2025 ning ethereumi andmeid ajavahemikust 8. veebruar 2018 kuni 31. oktoober 2025. Graafik kajastab kolme investoriprofiili: konservatiivne (8% aktsiad/92% fikseeritud tulu), mõõdukas (64% aktsiad/36% fikseeritud tulu) ja agressiivne (96% aktsiad/4% fikseeritud tulu), kus krüptovaluuta osakaal asendab osa aktsiatest.

Riskipõhine raamistik paljastab krüptovaluuta ülemäärase mõju

Teine lähenemisviis on riskieelarvestuse raamistik, mis jaotab krüptovaluuta selle panuse alusel kogu portfelli riskile, mitte oodatava tootluse alusel. Selle asemel, et tugineda tootluse eeldustele, keskendub see lähenemisviis sellele, kui palju volatiilsust investor on valmis krüptovaluutale eraldama. See meetod rõhutab, kui vähe kapitali on vaja märkimisväärse positsiooni saavutamiseks.

Schwab märkis veel: „10% riskitaseme saavutamiseks piisab vaid 1,2% eraldisest bitcoini ja 0,9% eraldisest ethereumi.“ Mõlema lähenemisviisi puhul jääb järeldus samaks. Aruandes märgitakse: „Krüptovaluutadele ei ole olemas „õiget“ eraldist ja me usume, et otsus on suures osas isiklik.“ Analüüs rõhutab ka mõju, märkides:

„Isegi väikesed eraldised bitcoini või ethereumi jaoks võivad portfelli tulemuslikkust oluliselt mõjutada.”