CFTC võtab ette meetmed ennustusturu kuritarvituste vastu, kuna Kalshil tulevad ilmsiks siseinfo alusel kauplemise juhtumid

Kalshi juhtumid toovad föderaalse meeldetuletuse: ennustusturud alluvad traditsioonilistele turureeglitele

Föderaalsed tuletisinstrumentide regulaatorid jätkavad ennustusturgudel toimuva kauplemistegevuse tähelepanelikku jälgimist. Kaubafutuuride kauplemiskomisjoni (CFTC) jõustamise osakond avaldas 25. veebruaril soovituse, milles kirjeldati jõustamisriske, mis on seotud mitteavaliku teabe väärkasutuse ja pettusega KalshiEX-is kaubeldavates sündmuse lepingutes; KalshiEX on määratud lepinguturg (DCM).

KalshiEX-i sisemine jõustamisprogramm käsitles kahte juhtumit, milles väideti siseinfo kasutamist ja mitteavaliku teabe ebaõiget kasutamist selle sündmuse lepingute platvormil. DCM-ina tegutseb KalshiEX kaubabörsiseaduse (Commodity Exchange Act) alusel ning peab järgima põhiprintsiipe, mis CFTC järelevalve all nõuavad turu terviklikkust, tehingute seiret ja reeglite jõustamist. Osakond märkis:

„Kuigi Kalshi sisemine jõustamisprogramm käsitles neid asju, on komisjonil seaduse alusel täielik volitus ohjata ebaseaduslikke kauplemistavasid, mis toimuvad mis tahes DCM-il, sealhulgas ülal kirjeldatud ennustusturgudega seotud tavasid.”

Esimeses juhtumis näisid 2025. aasta mais sotsiaalmeedia videod näitavat, et poliitiline kandidaat kauples lepinguga, mis oli seotud tema enda kandidatuuriga. Börs võttis samal päeval isikuga ühendust ning kaupleja tunnistas, et tegevus rikkus reegleid, mis keelavad kauplemise lepingutes, kus osalejal on tulemuse üle otsene või kaudne mõju. KalshiEX määras 2 246,36 dollari suuruse rahalise karistuse, mis hõlmas 246,36 dollari ulatuses alusetu tulu loovutamist (disgorgement) ja 2 000 dollari suurust trahvi, samuti viieaastase kauplemiskeelu. Käitumine võib potentsiaalselt puudutada kaubabörsiseaduse paragrahvi 6(c)(1) ning määruse 180.1(a)(1) ja (3) sätteid, mis keelavad manipuleerivad skeemid ja petturliku tegevuse.

Eraldi juhtum 2025. aasta augustis ja septembris puudutas kauplejat, kellel oli töösuhe Youtube’i kanaliga, mis oli seotud ennustusturu teema. KalshiEX leidis, et on põhjendatud alus arvata, et isik omastas materiaalse mitteavaliku teabe, mille ta sai selle seotuse kaudu, ning määras 20 397,58 dollari suuruse karistuse, mis hõlmas 5 397,58 dollari ulatuses alusetu tulu loovutamist ja 15 000 dollari suurust trahvi, lisaks kaheaastase kauplemiskeelu.

CFTC osakond rõhutas:

„DCM-idel on iseseisev kohustus säilitada auditeerimisjälgi, teha seiret ning jõustada reegleid keelatud tavade vastu.”

Soovitus viitas ka seadusesätetele, mis käsitlevad siseinfo kasutamist, eelkokkulepitud ja näiliste tehingute (wash trades) tegemist, häirivat kauplemist ning pettust kaubabörsiseaduse alusel, rõhutades, et CFTC saab iseseisvalt uurida ja süüdistada rikkumisi, mis toimuvad mis tahes registreeritud DCM-il.

KKK 🧭

• Miks keskendub CFTC ennustusturgudele?
  Regulaatorid võtavad sihikule siseinfo kasutamise, pettuse ja manipuleeriva tegevuse määratud lepinguturgudel noteeritud sündmuse lepingutes.
• Milliseid riske seisavad kauplejad silmitsi platvormidel nagu KalshiEX?
  Kauplejaid võivad reeglite või föderaalse kaubaseaduse rikkumise eest oodata trahvid, alusetu tulu loovutamine ja mitmeaastased kauplemiskeelud.
• Kuidas see mõjutab ennustusturu platvorme?
  Börsid peavad pidama ranget seiret, säilitama auditeerimisjälgi ja omama jõustamisprogramme, vastasel juhul riskivad nad föderaalse sekkumisega.
• Mida see tähendab sündmuse lepingutesse investeerijatele?
  Tõhustatud jõustamine võib suurendada vastavuskulusid ja õiguslikku riski, kujundades samal ajal ümber likviidsust ja kauplemisstrateegiaid.