Cathie Wood hoiatab kuldmulli eest, kuna M2 suhe jõuab äärmusteni

Kulla mull tekib, ütleb Cathie Wood, kui M2 suhe ületab 1980. aasta tippmäära

Ark Investi tegevjuht ja peainvesteeringute juht Cathie Wood jagas 29. jaanuaril sotsiaalmeedia platvormil X mitmeid postitusi, hinnates kulla väärtust ja väites, et ajaloolised suhted, rahalised võrdlused ja valuutadünaamikad näitavad ammendumist, mitte pikaajalise tõusutrendi algust.

Ta kirjutas:

„Suur on tõenäosus, et kulla hind on langemas.“

Ark Investi juht sidus oma analüüsi graafikuga, mis näitas kulla turukapitalisatsiooni protsendina USA rahapakkumisest ehk M2-st, mis mõõdab sularaha, kontrollhoiuseid ja hoiukontosid. „Tänase päeva jooksul saavutas kulla turukapitalisatsioon protsendina USA rahapakkumisest (M2) kõigi aegade kõrgeima taseme: kõrgem kui 1980. aasta tipptase, kui inflatsioon ja intressimäärad tõusid kaheteismendatesse ning, veelgi üllatavam,“ märkis ta. See suhe on jõudnud võrreldavale tasemele ainult 1930. aastate alguses ja 1980. aasta paiku, perioodidel, mis lõpuks eelnesid pikkadele kohandumisfaasidele, mitte püsivatele pulliturgudele.

Loe edasi: Tom Lee: Kulla ja hõbeda FOMO loob järgmise krüptorotatsiooni

Kuna kuld on juba oma tippudest tagasi tõmmanud, viitab Woodi raamistik kestusriski kõrval ka langusriskile. Ta jätkas, luues otsese ajaloolise paralleeli: „Kulla ja M2 suhe on saavutanud kõigi aegade kõrgeima taseme, mis registreeriti Suure Depressiooni ajal 1934. aastal.“ Wood laiendas oma arutluskäiku, viidates selle ajastu erakordsetele poliitilistele vastustele, lisades: „Selles kriisis langes dollar kulla suhtes peaaegu 70% 31. jaanuaril 1934, valitsus keelas kulla erasektori omandamise ja M2 kokku kukkus.“

Vastandades seda tausta tänasele keskkonnale, selgitas ta: „USA majandus ei näe tänapäeval välja nagu kahekohalise inflatsiooniohtlik 1970. aastad ega 1930. aastate deflatsiooniline krahh. On tõsi, et välispangad on juba aastaid dollarist üha mitmekesistunud, kuid 10-aastase riigivõlakirja tootlus saavutas haripunkti 5% 2023. aasta lõpus ja on nüüd 4,2%.“ Kullakestuse hiljutist langust turutsükli vaatevinklist käsitledes jõudis Wood järeldusele: „Kuigi paraboolsed liikumised tõstavad sageli vara hinda kõrgemale, kui enamik investoreid ette kujutaks, kipuvad need ulmelised tõusud toimuma tsükli lõpus.“ Tegevjuht lisas:

„Meie arvates pole mull täna AI-s, vaid kullas. Dollari tõus võib selle mulli purustada, nagu aastatel 1980 kuni 2000, kui kulla hind langes üle 60%.“

KKK ⏰

• Miks näeb Ark Investi tegevjuht Cathie Wood kullas langusrisk?
  Ta väidab, et kulla turuosa M2 suhtes on jõudnud kriisiajastute äärmusteni, mis ajaloos on eelnenud suurtele langustele.
• Kuidas mõjutab kulla ja M2 suhe tema vaadet?
  Wood märgib, et see suhe vastab 1934. ja 1980. aastal nähtud tasemetele, mis olid seotud majandusliku stressi, mitte normaalse kasvuga.
• Millist rolli mängib USA dollar tema kulla väljavaadetes?
  Ta viitab, et tugevneva dollari tõttu võib kulla nõudlus väheneda ja hinnad surutakse madalamale.
• Miks ei võrdle Wood seda tänast olukorda 1970. ja 1930. aastatega?
  Ta ütleb, et tänased inflatsiooni, intressimäärade ja rahapoliitika dünaamikad erinevad nendest ajastutest teravalt.