Bullish registreeris 564 miljoni dollari suuruse kahjumi 4. kvartalis, kuna Bitcoini optsioonide maht ületas 9 miljardit dollarit

Bullishi kasumiaruanded näitavad optsioonide kasvu ületavat raamatupidamise kaotust

Neljapäeval teatas Bullish, et 2025. aasta 31. detsembril lõppenud kvartali netotulu langes 563,6 miljoni dollari suuruseks kahjumiks ehk 3,73 dollariks lahustatud aktsia kohta, võrreldes eelmise aasta 158,5 miljoni dollari suuruse kasumiga. Suur muutus oli põhjustatud peamiselt digitaalsete varade ja investeeringute õiglase väärtuse muutustest ning kõrgematest kuludest, mis on seotud turutingimustega ja raamatupidamislikest ümberhindlustest.

Pealkirja kaotuse taga esitas börs korrigeeritud alusel märkimisväärselt teistsuguse pildi. Korrigeeritud tulu tõusis neljandas kvartalis 92,5 miljoni dollarini, võrreldes eelmise aasta 55,2 miljoni dollariga, samas kui korrigeeritud EBITDA tõusis 44,5 miljoni dollarini, võrreldes 15,8 miljoniga. Korrigeeritud netotulu ulatus 28,9 miljoni dollarini, mis on üle seitsme korra suurem kui eelmisel aastal.

Bullishi poolt avaldatud kasumiaruanne märkis ka, et kauplemistegevus jäi üsna ulatuslikuks. Digitaalsete varade müük ulatus kvartalis 64,3 miljardi dollarini, veidi alla eelmise aasta samal perioodil registreeritud 66,0 miljardi dollari. Aasta peale kokku ulatusid digitaalsete varade müügimahud 244,8 miljardi dollarini, võrreldes 2024. aasta 250,2 miljardi dollariga.

Silmapaistev kasvuala oli tuletisinstrumendid. Bullish avalikustas, et nende bitcoini optsioonide turg ületas 9 miljardit dollarit kumulatiivses kauplemismahus ja jõudis 2026. aasta 31. jaanuariks 4 miljardi dollari avatud intressi kõrgeima tasemeni, tehes sellest sel hetkel ülemaailmselt BTC optsioonide avatud intresside osas teise koha.

Tellimused, teenused ja teised tulud laienesid samuti, nähes kasu likviidsusteenustest, institutsionaalsetest partnerlusest ja Coindeskiga seotud ettevõtete panusest. See segment aitas kompenseerida pehmemat korrigeeritud tehingutulu, mis kahanes aastapikkusena kuna vahed kitsenesid.

Bilansis teatas Bullish aasta lõpus bruto likviidsetest varadest summas 3,72 miljardit dollarit, neto likviidsetest varadest 2,86 miljardit dollarit, mis peegeldab võrreldes eelmise aastaga suuremaid digitaalsete varade ja sularaha hoiuseid. Varade kogumaht kasvas 3,96 miljardi dollarini võrreldes 3,05 miljardi dollariga. Bullish on ka kuues suurim avalikult kaubeldud ettevõte BTC koguse poolest oma bilansis.

Juhtkond käsitles kvartalit kui üleminekuperioodi. Tegevjuht Tom Farley selgitas, et ettevõte on positsioneeritud kasu saama ahelasisesest kasutuselevõtust, samas kui finantsjuht David Bonanno viitas kasvavale tegevusvõimendusele ja rekordilistele korrigeeritud tulemustele.

Loe ka: ‘Ostan edasi’: Dave Portnoy kahekordistab oma XRP positsiooni kui hind langeb

Tulevikku vaadates prognoosib Bullish 2026. aasta tellimus-, teenuste- ja muud tulu summas 220 kuni 250 miljonit dollarit, korrigeeritud tegevuskuludega vahemikus 210 kuni 230 miljonit dollarit. Finantskulud peaksid jääma 52 kuni 60 miljoni dollari vahele.

Järeldus: raamatupidamislik volatiilsus mõjutas tugevalt kajastatud kasumeid, kuid ettevõtte põhitegevusalad, eriti bitcoini optsioonid, laienevad kiiresti, pakkudes investoritele küllaga aruteluainet negatiivsete numbrite taga.

KKK ❓

• Miks postitas Bullish nii suure Q4 kahjumi?
  Kahjum tulenes peamiselt digitaalsete varade ja investeeringute õiglast väärtust korrigeerivatest raamatupidamislikest kohandustest IFRS raames.
• Kuidas Bullish esines korrigeeritud alusel?
  Korrigeeritud tulu, EBITDA ja netotulu kasvasid neljandas kvartalis järsult aasta võrdluses.
• Mis paistis Bullishi kauplemistegevuses silma?
  Nende bitcoini optsiooniturg ületas 9 miljardit dollarit mahus ja jõudis 4 miljardi dollari avatud intressi tasemeni.
• Mida prognoosib Bullish 2026. aastaks?
  Ettevõte ootab tellimus- ja teenuste tulu 220 kuni 250 miljonit dollarit koos kontrollitud tegevuskuludega.