Blackrocki uus panustatud Ethereum Trust sihib ETH tulukuse kokkupuudet

Maailma suurim varahaldur astub Ethereumi tootlustoodete turule, esitades taotluse ETF-ile koos staketud ETH-ga

Blackrock teeb järjekordse katse ethereum’ile (ETH) ligipääsu saamiseks, seekord esitades USA Väärtpaberi- ja Börsikomisjonile (SEC) taotluse Ishares Staked Ethereum Trust ETF kohta — toode, mis on kujundatud peegeldama ETH hinda, samal ajal kui see püüab stakingu tulusid kolmandate osapoolte validaatoriteenuste kaudu.

Ethereumi proof-of-stake (PoS) süsteem tugineb energiaintensiivse kaevandamise asemel validaatoritele. Igaüks saab oma ETH lukustada, et toetada võrgu konsensuseeskirju, ja vastutasuks teenivad nad tasu võrgustiku turvalisuse tagamise eest. See staking-funktsioon on sisuliselt Ethereumi selgroog pärast “Merge’i” — majandusliku stiimuli ja osaluspõhise juhtimise hübriid.

Hetkel on ligikaudu 35,64 miljonit ETH-d staketud, mis moodustavad ligi 30% kogu tokenite pakkumisest. See lukustatud tagatismägi näitab, kui palju kapitali on liikunud spekulatiivsest kauplemisest tulutoova osalemise poole.

Ja jah, tootlus on oluline: tüüpilised panustamise tasud on umbes 2,5%–3,5% APY, kuigi kõrgeima ekstrakteeritava väärtuse (MEV) ja prioriteettasude püüdmiseks mõeldud seadistused võivad tulemusi kõrgemale tõsta, vahel ulatudes 5%–5,7%-ni. Nagu alati, hoiavad validaatori tööaeg, teenustasud ja jõudlus kõiki ausana — ning hoiavad seda APY-d kõike muud kui ühtlast.

Sisenege Blackrocki viimase taotlusega. Ishares Staked Ethereum Trust töötaks passiivse usaldusvõtja struktuuri kaudu, panustades tavalistes tingimustes umbes 70%–90% oma ETH positsioonidest, säilitades samas “likviidsuse amortisatsiooni” tagasimaksete jaoks. ETF on konstrueeritud, et peegeldada ETH hinda ja panustamistasusid, millest lahutatakse vältimatud tasud ja tegevuskulud. Sellel ei kasutata võimendust, tuletisinstrumente ega aktiivset kauplemist — märgatav vastand Ethereumi detentaliseeritud finantside (DeFi) julgematele nurkadele.

Samuti loe: Aruanne: SEC lõpetab Bideni ajastu uurimise: Ondo on kiirendatud tokeniseerimise kasvuks valmis

Hooldus kuuluks Coinbase Custody Trust Company’le, kus Anchorage Digital oleks alternatiivine toeks. Panustamine ise delegeeritakse kolmandate osapoolte teenusepakkujatele, kes on valitud tööaja ja minimaalse kärpepoliitika alusel. Fond väldib otse validaatorite haldamist — valik, mis hoiab toimingud etteaimatavatena, kui mitte eriti glamuursetena.

ETF noteeritaks Nasdaqis tickeri ETHB all, kui (ja kui) reguleerivad ametkonnad selle heaks kiidavad. Kuid see heakskiidu protsess jääb ise mõistatuseks. SEC ei ole veel määratlenud standardiseeritud raamistikku stake’itud varade ETF-de jaoks ning küsimused ETH juriidilise klassifikatsiooni kohta hõljuvad endiselt taustal nagu soovimatu külaline. Sellegipoolest annab taotlus märku, et institutsionaalsed osalejad peavad stake’itud ETH-d liiga suureks, et seda eirata.

Taotlus toetub Blackrocki varasemale edule oma spot eetaluse ETF-iga, millel on 11 miljardit dollarit hallatavaid varasid (AUM) vastavalt sosovalue.com statistikale. Ja arvestades, et miljardid ETH-st on juba validaatorites lukustatud, tundub tootlusjuhtinate investeerimisvahendi ajastus sihilikult oportunistlik.

Kui see heaks kiidetakse, võiks ETHB saada uueks liitumisvõimaluseks institutsioonidele, kes soovivad osaleda panustamises ilma navigeerimata sõlmpunkti tarkvaras, validaatori hoolduses või kardetud seiskamise trahvides. Kuid nagu alati, tulevad tulud koos riskide loeteluga — alates kärpimisest kuni regulatiivse ebakindluseni — kõik on suures taotluses korralikult välja toodud.

See, kas see usaldus muutub veel üheks juhtivaks tooteks või veel üheks regulatiivseks ohvriks, on endiselt lahtine küsimus. Praegu kinnitab samm, et nõudlus ETH-põhiste tootlustoodete järele kasvab kiiremini kui SEC-i selgus nende kohta.

KKK ⏱️

• Mis on Ishares Staked Ethereum Trust ETF?
  See on kavandatav Blackrocki fond, mis on loodud jälgima ETH hinda, lisades panustamise tulud kolmandate osapoolte validaatorite kaudu.
• Kui palju ETH on praegu staketud?
  Ligikaudu 35,64 miljonit ETH-d on lukustatud validaatoritega, mis moodustavad ligi 30% pakkumisest.
• Mis on Ethereumi tüüpiline staking APY?
  Staking üldiselt teenib umbes 2,5%–3,5% APY, suuremad tulud on võimalikud, kui MEV ja prioriteettasud püütakse.
• Miks Ethereumi staking APY varieerub?
  Tootlus muutub sõltuvalt sellest, kui palju ETH-d on staketud, validaatori jõudlusest, MEV püüdmise ja teenusepakkuja tasude tõttu.