BitMEXi uuringu kohaselt ulatuvad kulla, hõbeda ja nafta püsiva tähtajaga vahetuslepingute mahud nädalas 25 miljardi dollarini

Peamised järeldused:

• BitMEXi uurimisaruandest selgus, et TradFi püsiva vahetuslepingu nädalane maht kasvas 2026. aasta esimeses kvartalis 525,8 miljonilt dollarilt 30,7 miljardi dollarini.
• BitMEXi andmete kohaselt kasvasid kaupade püsiva vahetuslepingu mahud +65 463% pärast seda, kui Binance käivitas 2026. aasta jaanuaris kulla- ja hõbedalepingud, kusjuures nafta lisas märtsiks nädalas 6,9 miljardit dollarit.
• Püsiva vahetuslepingu algne leiutaja BitMEX näitas mahu kasvu +1322,6% ja plaanib 2026. aastal lisada valuutapaarid ja uued toorainelistinguid.

BitMEXi aruanne: TradFi püsilepingute maht saavutas metallide hinnatõusu ajal nädalas 54,5 miljardi dollari tipptaseme

BitMEXi analüüsi kohaselt alustas tootekategooria 2026. aastal peaaegu nullilähedase turuosa juures. Veebruari lõpuks saavutas nädalane maht tipptaseme 54,5 miljardit dollarit. Muutus oli struktuuriline. Börsid võtsid kasutusele sama mehhanismi, mille BitMEXi asutajad Arthur Hayes, Ben Delo ja Samuel Reed tutvustasid 13. mail 2016 XBTUSD-lepingu raames, et hõlmata kulda, hõbedat, toornaftat ja USA aktsiaid.

BitMEXi andmed näitavad, et Binance saavutas kõige järsema individuaalse kasvu, suurendades mahtu +74 536,6% pärast kulla ja hõbeda püsilepingute turule toomist 2026. aasta jaanuaris. Raporti kohaselt kuulub börsile nüüd 62,7% TradFi püsilepingute turuosast. Hyperliquid kasvas +953,4% ja omab praegu 29,7%. BitMEX ise näitas +1 322,6% mahu kasvu, mis on teine parim tulemus kõigi jälgitavate platvormide seas, edestades nii Hyperliquidi kui ka Asterit.

BitMEXi aruanne tuvastas 1. kvartali kasvus kaks erinevat faasi. Jaanuari ja veebruari mahu kasvu taga olid väärismetallid. Toornafta tuli mängu märtsis.

BitMEXi andmetel tõstsid märtsis Iraaniga seotud geopoliitilised pinged toornafta püsilepingute mahu nullist 6,9 miljardi dollarini nädalas. Wall Street Journal kajastas seda arengut, keskendudes ööpäevaringse naftakauplemise kättesaadavusele krüptoderivatiivide platvormide kaudu. See kajastus äratas tähelepanu kauplejate seas, kes polnud varem selle tootekategooriaga kokku puutunud.

BitMEXi andmed näitavad, et kaupade püsilepingute maht kasvas kokku 65 463%, jõudes nädalas 25,0 miljardi dollarini. 15. märtsi nädalaks oli XAG-l (hõbe) 34,8% kaupade turuosast, toornaftal 27,7% ja XAU-l (kuld) 27,5%. Uurijad märkisid, et väiksemad osakaalud kuulusid vasele, plaatinale ja pallaadiumile.

Aktsiate püsilepingud kasvasid +908%, ulatudes nädalas 4,9 miljardi dollarini, tippudes 5,7 miljardi dollarini 8. märtsi nädalal, BitMEXi andmetel. Mahult suurim leping oli Hyperliquidi XYZ100 NASDAQ 100 indeksitoode, mis moodustas 42,2% aktsiate mahust. Järgnesid Nvidia, Strategy, Tesla ja Circle. Robinhoodi aktsia oli kümne enim kaubeldava aktsiate püsilepingu seas.

Aruandes selgitavad BitMEXi uurijad nende toodete aluseks olevat mehhanismi kui rahastamismäära süsteemi. Kui püsileping kaubeldakse üle selle hetkeindeksi, maksavad pikkade positsioonide omanikud lühikeste positsioonide omanikele regulaarsete intervallidega, tavaliselt iga kaheksa tunni järel. Kui see kaubeldakse alla, maksavad lühikesed pikkadele. Määr korrigeerib end ise ilma aegumiskuupäevata, mis kõrvaldab kvartali ülekandega seotud hõõrdumise.

Selle mehhanismi rakendamine traditsioonilistele varadele toob kaasa keerukuse, mida BitMEX aruandes põhjalikult kirjeldab. Tooraine- ja aktsiaturud on nädalavahetustel suletud. Börsid käsitlevad offline-perioodi erinevalt. Binance külmutab oma hinnaindeksi reede sulgemisel ja rakendab silutud eksponentsiaalset kaalutud libisevat keskmist, mille kõrvalekalle on piiratud pluss-miinus 3%ga. Hyperliquid kasutab sarnast lähenemist, kus toornafta piirang on pluss-miinus 5%.

BitMEX teatas, et lubab oma sisemisel tellimuste raamatul liikuda vabalt 2% tunni piires, võimaldades hinnakujunemisel jätkuda kogu nädalavahetuse jooksul ilma kindla ülempiirita. BitMEXi aruande kohaselt tekitas see erinevus märtsi naftasündmuste ajal arbitraaživõimalusi. Kui toornafta hind tõusis nädalavahetusel geopoliitiliste uudiste tõttu, jõudis Hyperliquidi WTIOIL-leping oma 5% ülempiirini ja lõpetas liikumise kajastamise.

BitMEXi WTIUSDT jätkas kauplemist. Analüütikud märgivad, et kahe lepingu vaheline hinnavahe muutus kasutatavaks, kuni esmaspäeva avamine sundis Hyperliquidi spot-hinnaga samale tasemele jõudma. BitMEX märkis, et rahastamismäärade erinevustest tekkis eraldi võimalus. Börsi SPY-lepingul oli tööpäevadel negatiivne 119,22% aastane rahastamismäär, mis tähendab, et pika positsiooni omanikud said makse.

Coinbase'i aktsiakontrakti rahastamismäär oli BitMEXil negatiivne 105,23%, samas kui Hyperliquidil oli see positiivne 1,04%. BitMEX arvutab, et pikk-lühike positsioon kahel börsil andis aastase netospreadi ligikaudu 106% piiratud suunalisuse juures. BitMEXi 30-päevase keskmise rahastamismäära analüüsi kohaselt pakkus MicroStrategy 52,92% ja Apple 37,33% vahet.
BitMEXi aruandest selgub, et Bitget võimaldas 2026. aasta veebruaris TradFi-paaride nädalavahetusel kauplemist, olles varem peatunud kogu tegevuse laupäeviti ja pühapäeviti. Lighter, kellel oli 2025. aasta lõpus 30,7% TradFi püsilepingute mahust, kaotas selle osakaalu ja näitas 1. kvartali jooksul 30,4% mahu kahanemist. BitMEXi andmete kohaselt ei suutnud 2025. aasta detsembris toimunud tokenite genereerimise sündmus langust ümber pöörata.

Tulevikku vaadates teatas BitMEX, et kavatseb oma platvormile lisada Brenti toornafta, maagaasi, vase ja plaatina püsiväärtpaberid. Arendamisel on ka valuutapaarid, sealhulgas EURUSD, GBPUSD, AUDUSD ja USDJPY. Aruandes märgitakse, et Hyperliquidi indeksipartnerlus S&P Globaliga on äratanud USA kaubafutuuride kauplemise komisjoni (CFTC) tähelepanu, mis nõuab, et platvormid, mis pakuvad USA kasutajatele võimendatud tuletisinstrumente, registreeriksid end määratud lepinguturuna või vahetustehingute teostamise asutusena.

BitMEX hindab aruande avaldamise seisuga TradFi püsilepingute nädalase kogumahu suuruseks 30,7 miljardit dollarit ning nimetab võlakirju, põllumajandustooteid ja intressimäära tooteid järgmisteks potentsiaalseteks lisandusteks püsilepingute ökosüsteemi.