Bitfinexi analüütikud: Bitcoin seisab silmitsi õrna patiseisuga, kui institutsionaalne nõudlus jahtub

Bitcoini vahemik püsib, kuna ETF-i lunastused kaaluvad turgude usaldusväärsust

Bitfinexi viimase Alpha aruande kohaselt ei suutnud bitcoin säilitada läbimurret üle $95,000–$98,000 vastupanuvõime ala, saavutades tipu $97,850 juures enne, kui libises tagasi oma tavapärasesse kauplemisvahemikku. Taandumine kustutas kõik senised aasta alguse kasumid ja tõukas hinnad tagasi alla aasta alguse taseme, rõhutades, mida analüütikud kirjeldavad kui “haprat tasakaalu” ostjate ja müüjate vahel.

Taandumine on langenud kokku jätkuva müügisurvega USA-põhistest spot-bitcoini ETF-idest. Bitfinex näitab, et möödunud nädalal oli ETF-i kumulatiivne väljavool rohkem kui 1,3 miljardit dollarit, sealhulgas viis järjestikust päeva netolunastusi kõigis suuremates pakkujates. Analüütikud ütlesid, et nende väljavoolude ulatus ja järjepidevus viitab koordineeritud riskide vähendamisele, mitte tavapärasele fondide rotatsioonile.

“Uute ETF-i sissevoolude puudumisel jäävad ülespoole progresseerumise katsed haavatavaks ebaõnnestumisele,” kirjutasid Bitfinexi analüütikud, lisades, et institutsionaalne nõudlus on “materiaalselt pehmenenud praegustel hinnatasemetel.”

Ahelaülesed meetmed viitavad, et lühiajalised omanike kannavad suurema osa viimasest langusest. Bitcoini hind on korduvalt jäänud pidama lühiajaliste omanike realiseeritud hinna lähedal, tase, mis on olnud võtmetähtsusega mitmel turutsüklil. Bitfinex märkis, et kuigi allapoole suunatud liikumine leiab jätkuvalt ostjaid, on ülespoole suunatud edasijõudmist järjekindlalt takistanud varasemate tsüklite ostjate jaotamine, eriti nende, kes kogusid esimesel kolmel kuul 2025. aastal.

Derivaadid positsioonimine on siiski jäänud suhteliselt korrapäraseks. Pidevate lepingute avatud huvi langus ületas 4% ehk ligikaudu 1.18 miljardit dollarit nomenklatuuri mõttes, pärast bitcoini jaanuari kõrgeimaid tipphetki. Analüütikud kirjeldasid lähtestamist kui konstruktiivset turustruktuuri perspektiivist, isegi kui spot-turu osalus jahtus.

Optsiooniturgudelt on tulemas sarnane peen lugu. Ühe nädala rahaga seoses olev eeldatav volatiilsus hüppas rohkem kui 13 punkti pärast hiljutist müüki, samas kui kolmekuuline eeldatav volatiilsus tõusis vaid marginaalselt ja kuuekuuline volatiilsus jäi suuresti muutumatuks. See järsk tõus kõvera lühiajalises otsas viitab taktikalisele maandamisele, mitte laialdasele ümberpaiknemisele.

Bitfinexi analüütikud ütlesid:

“See väljendunud kumerus lühikese tähtajaga kõvera lõpus näitab, et turuosalised reageerivad taktikalise lähenemisega, mitte ei hinda ümber keskmise tähtajaga riskiootusi. Kui kohandused piirduvad lühiajalise eeldatava volatiilsusega, näitab see tavaliselt sündmusepõhist ebakindlust, mitte laiaulatusliku volatiilsuse režiimivahetuse algust.”

Teisisõnu, kauplejad paistavad olevat valmis pealkirjade jaoks, mitte ei kirjuta ümber oma pikaajalisi strateegiaid. Bitfinex lisas, et “optsiooniturg hinnastab üleminekuriski, mitte ei tekita turustruktuuris püsivat häirimist,” märkides, et ootused kõvera täiendavatel lõppudel jäävad suuresti puutumata hoolimata tõusnud lühiajalistest müra.

Makrotajad on sellele ebakindlusele lisanud. Selle kuu alguses tekkinud geopoliitilised pinged, mida ajendasid Ameerika Ühendriikide strateegiliste ambitsioonidega Gröönimaal seotud tariifiohutused, tekitasid lühiajaliselt riskivaba liikumise ülemaailmsetel turgudel. Kuigi need pinged on sellest ajast alates leevenenud, ütles Bitfinex, et episood tugevdas juba käimasolevat riskihinnastamise laiemat ümberhindamist aktsiates, võlakirjades ja valuutades.

Samuti loe: Blackrock Läheb Sügavamale Bitcoini, Esitades ETF-i, Mis on Loodud Nii Katvuse Kui Ka Tulu Jaoks

Hoolimata taandumisest rõhutasid analüütikud, et sellise ulatusega korrigeerimised ei ole laiemate tõusutrendide ajal ebatavalised. Mis on oluline, nad väidavad, on see, kas spot-nõudlus naaseb jõuliselt. Ilma selle katalüsaatorita tundub, et bitcoin on valmis edasi-tagasi liikuma, mitte jätkama oma tõusu.

“Langemise järel kindlaks määratud $85,000–$94,500 vahemikku on tugevam spot-nõudlus vajalik, et toetada püsivamat läbimurret,” ütles aruanne, hoiatades, et ajalooliselt lähedal vastupanuvõimet korduvad ebaõnnestumised pigem pikendavad konsolideerumisperioode kui lahendavad neid kiiresti.

Praegu tundub turg olevat kinnijäänud ooterežiimis: müüjad on aktiivsed, ostjad on valikulised ja volatiilsus annab hoiatusi ilma otsese režiimivahetuseta. Kuni ETF-i vood ei pöördu tagasi või spot-ostmine ei taastu, võib bitcoini järgmine otsustav käik jääda pettumust tekitavalt kättesaamatuks.

KKK ❓

• Miks bitcoin taandus jaanuari tipust?
  Bitcoin taandus pärast seda, kui ei suutnud hoida vastupanu $98,000 taseme lähedal ETF-i väljavoolude ja väheneva spot-nõudluse tõttu.
• Kui palju raha on hiljuti lahkunud bitcoini ETF-idest?
  Spot bitcoini ETF-id registreerisid viie järjestikuse kauplemispäeva jooksul üle 1,3 miljardi dollari netoväljavoolu.
• Mida näitab praegu optsiooniturg?
  Lühiajaline volatiilsus on tõusnud, mis viitab taktikalisele positsioneerimisele seotud lühiajalise ebakindlusega, mitte pikaajalise hirmuga.
• Millises hinnavahemikus eeldatakse, et bitcoin kaupleb?
  Bitfinex eeldab, et bitcoin jääb ilma selge nõudluskatalüsaatorita $85,000 kuni $94,500 vahemikku.