Bitcoini tuletisinstrumentide andmed näitavad, et Wall Streeti ja krüptovaluuta kauplejate suundumused lähevad lahku

Futuuride ja optsioonide andmed viitavad Bitcoini järgmisele suurele liikumisele – või suurele petuskeemile

Bitcoini tuletisinstrumentide turg on kõike muud kui unine. Coinglass.com andmetel on futuuride avatud positsioonide kogumaht börsidel ligikaudu 50,12 miljardit dollarit, millest 677 790 BTC on mängus. See ei ole turg, mis võtab uinaku – see on turg, mis hoiab hinge kinni.

Ainuüksi CME-l on avatud positsioonide maht 8,68 miljardit dollarit ehk 17,32% kogumahust, mis teeb sellest institutsioonilise mänguväljaku, kus ülikonnad riskide vastu kindlustavad, spekuleerivad ja teesklevad aeg-ajalt, et teavad, mida jaemüüjad teevad. Viimase 24 tunni jooksul tõusis CME avatud positsioonide maht 3,25%, kuigi lühemate ajavahemike puhul oli näha kerget tagasilangust.

Binance juhib samal ajal 8,94 miljardi dollari suuruse avatud positsioonide mahuga (17,82%), millele järgneb OKX 3,08 miljardi dollariga. Bybit ja Gate püsivad 4 miljardi dollari piirkonnas, hoides edetabeli tihedana. Tõlge: likviidsust on kõikjal ja keegi ei jää sellest kõrvale.

Aga siin läheb asi huvitavaks – avatud positsioonide ja mahu suhe. CME-l on see 1,6894, mis viitab aeglasemale käibele ja läbimõeldumale positsioneerimisele. Võrdle seda Binance'i 0,387-ga ja saad kaks väga erinevat seltskonda: Wall Street mängib malet ja krüptovaluuta-kauplejad mängivad kiirmalat silmad kinni.

Kui vaadata laiemalt, on bitcoini futuuride avatud positsioonide kogumaht jahtunud 2025. aasta lõpu tipptasemelt ligi 90 miljardi dollari juurest, kuid püsib endiselt mugavalt kõrgel. Hiljutine langus langeb kokku hinnakorrektsiooniga kuuekohalisest piirkonnast, mis viitab sellele, et finantsvõimendust on kärbitud – mitte aga täielikult kaotatud.

Räägime nüüd optsioonidest, kus asjad muutuvad dramaatiliseks.

Optsioonide avatud positsioonide kogumaht kaldub bullish'i poole, kus call-optsioonid moodustavad 58,85% (332 829,54 BTC) ja put-optsioonid 41,15% (232 752,9 BTC). See on selge kalduvus tõusupoolsetele ootustele – või vähemalt turule, mis teeskleb, et usub endiselt.

Lühiajaline maht räägib teist lugu. Viimase 24 tunni jooksul domineerivad müügioptsioonid 55,80%ga ostuoptsioonide 44,20% vastu. See on lihtsalt ja selgelt riskide maandamine. Kauplejad ostavad kindlustust, samal ajal optimismi poole püüeldes. See on nagu päikesekaitsekreemi ja vihmavarju pakkimine samale reisile.

CME läheb kirurgiliseks: positsioneerimine, aegumised ja maksimaalne valu Binance'is, OKX-is ja Deribitis paljastavad tõelise olukorra

CME-l näitab positsioonide kaupa koondatud optsioonide avatud positsioonide arv perioodilisi tegevuse plahvatusi – eriti suurte hinna pöördepunktide ümber. Ostuoptsioonid kipuvad tõusma agressiivselt tõusude ajal, samas kui müügioptsioonid kogunevad ebakindluse ajal, luues tõmbe-tõmbe mängu, mis peegeldab hinnagraafikut peaaegu liiga täiuslikult.

Aegumiste kaupa koondamine lisab veel ühe intrigeeriva kihi. Suur kontsentratsioon lepinguid asub ühe kuni kolme kuu vahemikus, kusjuures pikema tähtajaga panused kasvavad järjekindlalt. See viitab sellele, et kauplejad ei panusta lihtsalt homsele – nad teevad struktureeritud panuseid järgmisele peatükile.

Ja siis on veel maksimaalne valu – turu lemmik väike gravitatsioonikaev.

Deribitil püsib maksimaalne valu lähiajal aeguvate lepingute puhul 70 000 dollari piirkonnas, mis langeb kahtlaselt hästi kokku praeguse hinnaliikumisega. Huvitav, kuidas see toimib. Peaaegu nagu turul oleks hea meel kauplejaid kõige ebamugavama tulemuse poole tõmmata.
Binance räägib dramaatilisemat lugu. Pikema tähtajaga lepingute maksimaalne valu hüppab 120 000 dollari suunas, enne kui järsult langeb, peegeldades agressiivset tõusupositsiooni, mis pole veel päriselt teostunud. Lootus sureb viimasena – ja aeg-ajalt likvideeritakse.

OKX asub kuskil vahepeal, kus maksimaalse valu tasemed kogunevad vahemikku 72 000–78 000 dollarit, enne kui tõusevad hilisemate tähtaegade puhul kõrgemale. See on vähem teatraalne, rohkem pragmaatiline – nagu kaupleja, kes on piisavalt kordi põlenud, et jääda ettevaatlikuks.

Tagasi CME juurde, kus tähtajad ja positsioneerimine paljastavad midagi muud: ajastus on oluline. Suured nominaalväärtused koonduvad konkreetsete tähtaegade ümber, eriti märtsi lõpu ja aasta keskel lõppevate lepingute puhul, mis viitab sellele, et institutsionaalsed osalised viivad oma panuseid kooskõlla makromajanduslike katalüsaatoritega, mitte ainult hinnatasemetega.

Kõik kokku võttes on sõnum selge. Tuletisinstrumentide turg ei ole segaduses – see on vastuoluline. Pikaajaline optimism püsib, kuid lühiajaline riskide maandamine on vali, püsiv ja võimatu ignoreerida.

Bitcoin võib küll olla 74 055 dollari tasemel, kuid pinna all vaidlevad miljardid dollarid vaikselt selle üle, kas see number on stardiplatvorm või ülempiir.

KKK 🧭

• Milline on bitcoini futuuride avatud positsioonide maht praegu?
  Bitcoini futuuride avatud positsioonide kogumaht on umbes 50,12 miljardit dollarit, mis näitab tugevat, kuid veidi jahtunud turu finantsvõimendust.
• Kas bitcoini optsioonide kauplejad on bullish või bearish?
  Üldine positsioon on bullish, 58,85% call-optsioonidega, kuid lühiajaline maht näitab suurenenud riskimaandamist put-optsioonide kaudu.
• Milline on bitcoini maksimaalne valu hetkel?
  Maksimaalse valu tasemed kogunevad lähiajal 70 000–75 000 dollari juurde, mõnel börsil on kõrgemad sihtmärgid ligi 120 000 dollari juures.
• Millised börsid domineerivad bitcoini tuletisinstrumentide kauplemist?
  Binance, CME ja OKX juhivad turgu, kusjuures Binance on avatud positsioonide kogumahu poolest veidi ees.