Bitcoini kauplejad kogunevad lühikesele poolele, kui BTC kaitseb 68 000 dollarit

Bitcoini rahastamismäärad kukuvad — kajad 2024. aasta ralli eelseadistusest

Bitcoin kaupleb 16. veebruaril veidi üle 68 000 dollari, olles viimastel nädalatel kõikunud ligikaudu 60 000 ja 71 000 dollari vahel, näidates vastupidavust isegi siis, kui tuletisturgude meeleolu pöördub järsult negatiivseks.

Kuigi hind on langenud umbes 45% oma 2025. aasta oktoobri tipust üle 126 000 dollari, ei ole see kokku varisenud. Selle asemel kaitseb BTC jätkuvalt 60 000 dollari ülemist piirkonda, ajades närvi agressiivsed karud, kes ootasid kiiremat lahtiharutamist.

Tegelik pinge peitub pinna all. Cryptoquant.comi näitajad näitavad, et koondatud rahastamismäärad suuremates börsides on langenud kõige negatiivsematele tasemetele alates 2024. aasta augustist, peegeldades tugevat lühikeste positsioonide võtmist. Kui rahastamismäärad muutuvad sügavalt negatiivseks, maksavad lühikeseks müüjad pikkadele positsioonide hoidmise eest — see on signaal, et karused panused on ülerahvastatud.

Sama muster ilmnes 2024. aasta augustis, kui bitcoin kujundas põhja umbes 55 000 dollari juures, enne kui järgmiste kuude jooksul tõusis enam kui 90%. Tänane olukord sisaldab sarnaseid koostisosi: äärmuslik lühikeste positsioonide kokkupuude, kõrgenenud võimendus ja hind, mis keeldub otsustavalt madalamale murdumast.

Ajalugu võib riimuda, kuid kordumine pole kunagi garanteeritud. See, et sündmused varem nii arenesid, ei tähenda, et sama tulemus on nüüd määratud teoks saama.

Coinglass.comi statistika kohaselt on bitcoini futuuride avatud huvi 16. veebruari 2026 seisuga ligikaudu 43 miljardit dollarit, püsides mõõdukalt kõrge hoolimata tagasihoidlikust 24 tunni langusest. Kõrgenenud avatud huvi eelneb sageli volatiilsusele, sest rahvarohked positsioonid loovad likvideerimisriski tehingu mõlemal poolel.

Börsipõhised andmed näitavad väikest üldist kallakut lühikeste positsioonide poole, kus globaalne long/short suhe on ligikaudu 49,79% long versus 50,21% short. Bitfinexis domineerivad aga lühikesed positsioonid 67,61%ga, rõhutades koondunud karust positsioneerumist suuremate osaliste seas.

Likvideerimisarvutus lisab narratiivile kütust. 10% liikumine bitcoini hinnas ülespoole võiks käivitada ligikaudu 4,34 miljardi dollari väärtuses lühikeste positsioonide likvideerimisi, võrreldes 2,35 miljardi dollari pikkade positsioonide likvideerimistega samasuguse languse korral. Teisisõnu on ülespoole suunatud likvideerimiste ebakõla peaaegu kahekordne — olukord, mis võib hoo kogunedes rallisid kiirendada.

Hiljutised likvideerimised näitavad, kui habraks on positsioneerumine muutunud. Viimase 24 tunni jooksul pühiti minema umbes 235,5 miljoni dollari väärtuses positsioone, kusjuures mõlemad pooled said pihta heitlike hinnakõikumiste ajal. Selle kuu alguses ulatusid krüptoturu kogulikvideerimised korraks 3–4 miljardi dollarini, näidates, kui kiiresti võimendus võib lahti kerida.

Börsil kaubeldavate fondide (ETF) vood ja institutsionaalne käitumine muudavad pildi keerukamaks. Kuigi USA spot-bitcoini ETF-id registreerisid 14. veebruaril tagasihoidlikud 15,1 miljoni dollari suurused netosissemaksed, nägid viimased kolm kuud kategooria peale kokku 5,8 miljardi dollari suuruseid väljavoolusid. See viitab pigem taktikalisele vähendamisele kui täielikule loobumisele.

Samal ajal paistavad suured hoidjad akumuleerivat. Aadressid, millel on üle 1 000 BTC, lisasid hiljutise languse ajal ligikaudu 53 000 münti, andes märku veendumusest pinnaaluse volatiilsuse all.

Tehniliselt püsib bitcoin vahemikus, toetus on umbes 67 300 dollari juures ja vastupanu umbes 71 751 dollari juures. Otsustav läbimurre kummaski suunas võib sundida tuletisturgu vägivaldselt reageerima.

Praegu bitcoini võime püsida 68 000 dollari lähedal, samal ajal kui rahastamismäärad vajuvad sügavalt negatiivsele territooriumile, maalib turu, mis on lõhenenud veendumuse ja ettevaatuse vahel. Kas sellest saab klassikaline lühikeste positsioonide squeeze’i olukord või sügavama languse eelmäng, sõltub tõenäoliselt makrokatalüsaatoritest, ETF-ide voogudest ja sellest, kas pullid suudavad 70 000 dollari taseme autoriteetselt tagasi võtta.

KKK ❓

• Miks on bitcoini rahastamismäärad negatiivsed?
  Negatiivsed rahastamismäärad tähendavad, et lühikeseks müüjad maksavad pikkadele kauplejatele, peegeldades agressiivset karust positsioneerumist püsifutuuride turgudel.
• Kui suur on praegu bitcoini futuuride avatud huvi?
  Bitcoini futuuride kogutud avatud huvi on ligikaudu 43 miljardit dollarit, püsides ajalooliste standardite järgi üsna kõrgel.
• Mis juhtub, kui bitcoin tõuseb 10%?
  10% hinnatõus võiks käivitada ligikaudu 4,34 miljardi dollari väärtuses lühikeste positsioonide likvideerimisi, mis võib ülespoole suunatud hoogu kiirendada.
• Kas see on sarnane 2024. aasta augustiga?
  Jah, rahastamismäärad on sama negatiivsed nagu enne 2024. aasta augusti põhja, millele järgnes märkimisväärne ralli.