Bitcoini dramaatiline kordusetendus? Bitfinex Alpha näeb, kuidas turg valmistub vaikselt järgmiseks vaatuseks

Bitcoini 70 000 dollari tasemele naasmine võib olla vaid algus, väidavad Bitfinexi analüütikud

Bitcoin suundub 18. märtsi Föderaalse Avatud Turu Komitee (FOMC) kohtumisele uue jõuga pärast 70 000 dollari taseme tagasivõitmist, mis on muutus, mis Bitfinexi analüütikute sõnul viitab turustruktuuri paranemisele ja institutsioonide kasvavale akumulatsioonile, mitte aga kaootilistele likvideerimisest tingitud kõikumistele, mis iseloomustasid varasemaid kuusid.

Viimase Bitfinex Alpha raporti kohaselt on turu narratiiv pöördunud paanikast absorptsiooni poole – see on finantsmaailma vaste olukorrale, kus suurte rahadega mängijad koguvad rahulikult pakkumist, samal ajal kui kõik teised vaidlevad ikka veel ilma üle.

Bitcoin tõusis nädala jooksul ligikaudu 71 800 dollarini, saavutades uue vahemiku kõrgeima taseme ja taastades psühholoogiliselt olulise 70 000 dollari künnise. Analüütikud kirjeldavad seda muutust pigem turutingimuste struktuurilise paranemisena kui lühiajalisena tõusuna.

„Bitcoin läheneb selle nädala FOMC kohtumisele uue hooga ja on otsustavalt tagasi võtnud 70 000 dollari taseme,“ kirjutasid Bitfinexi turustrateegid Alpha raportis, lisades, et kuigi vara ei ole veel ületanud kohalikke vahemiku tippe, „on alusstruktuur märkimisväärselt paranenud.“

Teine signaal, mis analüütikute tähelepanu köitis, on absorptsiooni ja emissiooni suhe (AER) – Bitfinexi sisemine näitaja, mis mõõdab, kas institutsiooniline ostmine ületab kaevandajatelt ringlusse tulevate uute bitcoini koguse. Praegu näevad numbrid üsna ebavõrdsed välja.

Bitfinexi analüütikud teatavad, et AERi seitsmepäevane keskmine kõigub umbes 4,8 korda kaevandajate emissioonide ümber, mis tähendab, et institutsionaalne nõudlus neelab pakkumist peaaegu viis korda kiiremini, kui uusi bitcoine toodetakse. Turutingimustes ei ole see kerge taganttuul – see on turbo-režiimiga tolmuimeja.

„Institutsionaalne nõudlus eemaldab pakkumise turult peaaegu viis korda kiiremini, kui kaevandajate toodang suudab seda asendada,” kirjutasid analüütikud, märkides, et tasakaalustamatuse tõttu võib turul tekkida „pakkumise vaakum”.

Raport viitab ka sellele, et praegune hinnaliikumine ei pruugi olla seotud kõhklustega, vaid pigem kogunemisega. „Kuigi hetkehind on konsolideerunud, on AER-kõver silunenud püsivaks tõusutrendiks,“ ütlesid analüütikud, väites, et lahknemine viitab sellele, et turg võib valmistuda tugevamaks suunaliseks liikumiseks.

Samal ajal näib, et tuletisinstrumentide turud on võtnud kaua oodatud puhkuse. Globaalne finantsvõimendus on taastunud ligikaudu kahe aasta jooksul kõige konservatiivsematele tasemetele ning avatud positsioonide maht taastub aeglaselt, mitte ei paisu enne hinda – sellist mõistlikku käitumist kiidavad kauplejad tavaliselt alles tagantjärele.

Rahastamismäärad jäävad suures osas neutraalseks isegi siis, kui bitcoin tõusis 60 000 dollarite madalseisust mugavalt üle 70 000 dollari, mis viitab sellele, et hetkenõudlus – mitte spekulatiivne finantsvõimendus – on olnud viimase tõusu peamine tõukejõud.

Siiski on üks takistus otse pea kohal. Bitfinexi analüütikud tuvastavad likvideerimiskogumi ligi 72 500 dollari juures, kus ligi 2,4 miljardi dollari väärtuses lühikesi positsioone võidakse kustutada, kui bitcoini hind tõuseb kõrgemale.
Kui turg peaks selle taseme ületama, võiks sellest tulenev lühikeste positsioonide survestamine võimendada tõususuunda, kuna langustrendiga kauplejad kiirustavad positsioone sulgema – stsenaarium, mida kauplejad hästi teavad ja mida langustrendiga kauplejad tavaliselt vihkavad. Krüptoturgude väljaspool jääb makromajanduslik keskkond endiselt segaseks, hõlmates püsivat inflatsiooni, geopoliitilisi pingeid ja rahapoliitilist ebakindlust.
Veebruari tarbijahinnaindeks (CPI) näitas hindade tõusu 0,3 protsenti kuu võrdluses ja 2,4 protsenti aasta võrdluses, samas kui põhiindeks jõudis 2,5 protsendini.

Samal ajal tõusis Föderaalreservi eelistatud inflatsioonimõõdik – isikliku tarbimiskulutuste indeks – põhinäitaja puhul kuuga 0,4 protsenti ja aastaga 3,1 protsenti, mis viitab püsivale hinnasurvele isegi enne hiljutist energiakulude hüppelist tõusu, mis on seotud Lähis-Ida pingetega.

Intressimäära ootused on vastavalt muutunud. Bitfinexi analüütikud märgivad, et intressimäära langetamise tõenäosus aprillis on kukkunud umbes 35 protsendilt kuu tagasi ligikaudu 5,8 protsendini, peegeldades tõusvaid naftahindu ja geopoliitilist ebakindlust.
Sellest hoolimata jätkab laiem finantssüsteem arengut krüptovaluuta infrastruktuuri ümber. Kogenud makroinvestor Stanley Druckenmiller vihjas hiljuti, et stabiilne krüptovaluuta võib järgmise 10–15 aasta jooksul hakata moodustama märkimisväärse osa ülemaailmsetest maksetest, rõhutades blockchain-põhiste finantskanalite kasvavat tähtsust.
Samal ajal näivad ka reguleerivad asutused oma lähenemisviisi kohandavat. Hiljutises USA rahandusministeeriumi aruandes tunnistati, et krüptovaluuta segajad võivad teenida õiguspäraseid privaatsuse eesmärke, isegi kui ametivõimud jätkavad nende rolli uurimist ebaseaduslikus rahastamises.

Samal ajal on Väärtpaberite ja Valuutakomisjon (SEC) ning Kaubafutuuride Kauplemise Komisjon (CFTC) andnud märku plaanidest tugevdada digitaalsete varade järelevalve koordineerimist – see samm on suunatud regulatiivse killustatuse vähendamisele ja selgemate suuniste andmisele kiiresti kasvavale krüptotööstusele.

Kokkuvõttes joonistab Bitfinex Alpha raport pildi turust, mis makromajanduslikust turbulentsist hoolimata võib kulisside taga vaikselt karmistuda.
Või, nagu kogenud kauplejad võiksid öelda, soojenevad lavavalgustid – ja bitcoin näib olevat oma järgmise suure stseeni jaoks proovi tegemas.

KKK 🔎

• Miks tõusis bitcoini hind taas üle 70 000 dollari?
  Bitfinexi analüütikute sõnul neelavad institutsionaalne nõudlus ja ETF-i sissevoolud pakkumist kiiremini, kui kaevurid suudavad uusi bitcoine toota.
• Mis on absorptsiooni-emissiooni suhe (AER)?
  See on Bitfinexi näitaja, mis mõõdab, kui kiiresti institutsionaalsed ostjad neelavad turule sisenevaid äsja kaevandatud bitcoine.
• Miks on 72 500 dollari tase Bitcoini jaoks oluline?
  Bitfinexi analüütikud väidavad, et kui Bitcoin ületab selle vastupanu taseme, võidakse likvideerida ligikaudu 2,4 miljardi dollari väärtuses lühikesi positsioone.
• Kuidas võib Föderaalreserv mõjutada Bitcoini hinda?
  Intressimäära ootused ja inflatsioonitrendid mõjutavad investorite riskivalmidust kõikidel turgudel, sealhulgas Bitcoini ja muude digitaalsete varade puhul.