Bitcoini arbitraaži tootlikkus kahaneb, kui institutsioonid taanduvad

Wall Street taandub Bitcoin’i kunagi tulusast baasikauplemisest

Üks Wall Street’i kõige usaldusväärsematest bitcoin’i strateegiatest on kiiresti oma eelise kaotamas. Sularaha ja futuuride kauplemine, kus investorid ostavad spot bitcoin’i ja müüvad futuure hinnavahede saamiseks, on näinud oma kasumlikkuse kokkuvarisemist, kuna marginaalid kitsenevad.

Kunagi strateegia nurgakivi riskifondidele ja institutsionaalsetele osakutele pärast USA spot Bitcoin ETF-ide heakskiitu 2024. aasta alguses, on kauplemine nüüd raskustes tootluste pakkumisega, mis õigustaks kapitali ja täitmiskulusid.

Bloombergi raporti kohaselt näitavad andmed, et ühe kuu aastastatud bitcoin’i baastoetlused on langenud umbes 5% peale, mis on järsult vähenenud, võrreldes umbes 17% aastataguses olukorraga. Kuna ühe aasta USA riigikassa obligatsioonid pakuvad umbes 3.5% tootlust, on strateegia pakutav lisatasu suurtele mängijatele peaaegu ebaoluliseks ahenenud.

See kokkusurumine kujundab juba tuletisinstrumentide turge ümber. Chicago kaubabörsil (CME) bitcoin’i futuuride avatud positsioon on langenud alla 10 miljardi dollari, olles tipphetkel üle 21 miljardi dollari ning on esmakordselt alates 2023. aastast Binance’ile järele andnud, vastavalt Coinglassi andmetele. Binance’i avatud positsioon on püsinud ligikaudu 11 miljardi dollari juures, kajastades igaveste futuuride kasvavat domineerimist, mis moodustavad suurema osa krüptokauplemise mahust.

Turul osalejad ütlevad, et muutus peegeldab riskifondide ja suurte USA kontode taandumist pigem kui täielikku väljumist krüptost. CME tunnistas, et 2025. aasta märgib pöördepunkti, kui parandatud regulatiivne selgus julgustab institutsioone laiendama oma haaret bitcoin’ist kaugemale sellistele varadele nagu eetriumi, XRP ja solana. Eetriumi futuuride keskmine päevane avatud positsioon tõusis umbes 1 miljardilt dollarilt 2024. aastal ligi 5 miljardi dollarini 2025. aastal, teatas börs.

Loe edasi: Globaalne riskialandamise tunne koormab bitcoin’i alla 90 000 dollari

Kuna arbitraažitootluste riskivaba kasum kaob, pöörduvad kauplejad üha enam optsioonide, riskimaandamise strateegiate ja keerukamate detsentraliseeritud võimaluste poole, tähistades lihtsa bitcoin’i arbitraažikasud ajastu lõppu.

KKK 📊

• Mis on Bitcoin’i sularaha ja futuuride (baasi) kauplemine?
  See on arbitraažistrateegia, kus investorid ostavad spot-bitcoin’i ja müüvad futuure hinnavahe teenimiseks.
• Miks baasitreet muutub vähem atraktiivseks?
  Bitcoin’i futuuride intressimarginaalid on kokku tõmmanud, vähendades aastastatud tootlused umbes 5% peale, võrreldes eelmise aasta umbes 17%-ga.
• Kuidas see muutus on mõjutanud tuletisinstrumentide turge?
  CME bitcoin’i futuuride avatud positsioon on järsult langenud, kuna institutsioonid vähendavad baasitreet’e ja pöörduvad uute strateegiate poole.
• Mida teevad kauplejad bitcoin’i arbitraaži asemel?
  Institutsioonid liiguvad optsioonide, riskimaandamise ja teiste krüptovarade, nagu eetriumi, XRP ja solana, suunas.