Arizona peatab ajutiselt Kalshi kohtuprotsessi, kuna föderaalne otsus takistab esmaspäeval toimuvat kohtuistungit

Peamised järeldused:

• Föderaalne kohtunik blokeeris esmaspäeval Arizonas toimuma pidanud Kalshi kohtuistungi, otsustades, et CFTC-l on tõenäoliselt õigus föderaalse eelisõiguse alusel.
• Arizona esitas ennustus turu operaatori vastu esimesed kriminaalsüüdistused, milles oli 20 punkti, sealhulgas valimiste ja spordikihlvedude kohta.
• Föderaalkohtud on eriarvamusel: kolmas ringkond toetab CFTC jurisdiktsiooni, samas kui Nevada ja Massachusetts on osariikide poolel.

Föderaalvalitsus saavutab edu seal, kus Kalshi ise ebaõnnestus

Kalshi kohtuistung Maricopa maakonna ülemkohtus oli kavandatud esmaspäevaks. USA ringkonnakohtunik Michael Liburdi andis reedel pärast ligi kahetunnist kuulamist Phoenixis välja ajutise lähenemiskeelu (lühendatult TRO).

Ta leidis, et CFTC oli „selgelt näidanud, et tal on tõenäoliselt õigus oma väites, et Arizonas kehtivad hasartmänguseadused on vastuolus kaubabörsi seadusega”. Arizonas asuv peaprokuratuuri büroo teatas, et teavitab kohtut esmaspäeval, et ei jätka kohtuistungit, kuni määrus kehtib. TRO kehtib kuni 24. aprillini.

Otsus tehti kaks päeva pärast seda, kui Liburdi lükkas tagasi Kalshi enda taotluse esialgse kohtumääruse saamiseks Arizona vastu. Selles varasemas otsuses ütles kohtunik, et on ennatlik otsustada, kas föderaalne kaubabörsi seadus on ülimuslik Arizonas kehtivate hasartmänguseaduste suhtes – mis on käesoleva juhtumi keskne õiguslik küsimus –, viidates Anti-Injunction Actile, mis üldiselt keelab föderaal kohtutel blokeerida osariigi kriminaalmenetlusi. CFTC eraldi taotlus rahuldati teistel alustel, väites, et Arizona süüdistuse esitamine sekkus otseselt ameti ainuõigusesse reguleerida määratud lepinguturgudel kaubeldavaid vahetustehinguid, mis käivitas ülimuslikkuse klausli.
CFTC eraldi taotlus, mida toetas justiitsministeerium, rahuldati, väites, et Arizona süüdistuse esitamine sekkus otseselt ameti ainuõigusesse reguleerida määratud lepinguturgudel kaubeldavaid vahetustehinguid.

Arizona peaprokurör Kris Mayes esitas 17. märtsil KalshiEx LLC ja Kalshi Trading LLC vastu 20 süüdistust kriminaalkuritegudes, muutes Arizona esimeseks osariigiks, mis on esitanud kriminaalsüüdistuse ennustus turu operaatori vastu. Süüdistustes väidetakse, et Kalshi võttis Arizona elanikelt vastu ebaseaduslikke panuseid professionaalsele ja ülikoolispordile, üksikute mängijate tulemustele ja poliitilistele tulemustele. Nende hulka kuuluvad kihlveod 2028. aasta presidendivalimiste, 2026. aasta Arizona kubernerivalimiste ja SAVE Acti seaduseks saamise üle. Nelja valimiskihlveo süüdistuse eest on maksimaalne karistus 10 000 dollarit, samas kui 16 spordiga seotud süüdistuse eest on karistus kuni 20 000 dollarit.

CFTC esimees Michael Selig nimetas Arizona süüdistust „ohtlikuks pretsedendiks”, öeldes, et osariigi „otsus kasutada ennetavat osariigi kriminaalõigust relvana ettevõtete vastu, kes järgivad terviklikku föderaalrežiimi, ei saa püsida”. Ta lisas, et Kongress oli „spetsiaalselt tagasi lükanud sellise killustatud osariikide regulatsioonide mosaiigi, kuna see tõi kaasa halvemad tarbijakaitse tingimused ning suurendas pettuse ja manipuleerimise riski”.

Kalshi, mille CFTC kiitis 2020. aastal heaks kui esimese föderaalse tasandi sündmuslepingute börsi Ameerika Ühendriikide ajaloos, struktureerib oma tooted reguleeritud finantsderivatiividena, mitte traditsiooniliste kihlvedudena. Kasutajad ostavad ja müüvad sündmuste tulemustega seotud „jah“ või „ei“ lepinguid, mida ettevõte klassifitseerib pigem vastaspoolte vaheliste vahetustehingutena kui kihlvedudena korraldaja vastu. Pärast 300 miljoni dollari suurust D-seeria rahastamisvooru on Kalshi väärtuseks hinnatud 5 miljardit dollarit ja see kontrollib umbes 89% USA ennustus turust, vastavalt Coindeski tsiteeritud hiljutisele Bank of America raportile.

Arizona juhtum on osa laiemast mitme osariigi vahelisest konfliktist. CFTC esitas 2. aprillil hagi Arizonale, Connecticutile ja Illinoisile, taotledes deklaratiivset otsust, et kaubabörsi seadus annab asutusele ainuõiguse sündmuste lepingute üle. Kalshi on eraldi kaevanud kohtusse Arizona, Utah ja Iowa, et ennetada osariikide täitemeetmeid.
Föderaalkohtud on selles küsimuses järsult eriarvamusel. USA kolmanda ringkonna apellatsioonikohus otsustas 6. aprillil, et föderaalseadus on ülimuslik osariikide hasartmänguseaduste suhtes juhtumis, mis puudutab New Jersey püüet rakendada oma seadusi Kalshi vastu – see on oluline võit CFTC seisukoha jaoks. Tennessees asuvad föderaalkohtunikud on samuti otsustanud Kalshi kasuks. Nevada ja Massachusettsi osariigi- ja föderaalkohtunikud on teinud esialgseid otsuseid, mis toetavad osariikide volitusi ennustus turu operaatorite piiramiseks.

Ennustusplatvormide igakuine kauplemismaht on tõusnud üle 20 miljardi dollari, võrreldes 1,2 miljardi dollariga 2025. aasta alguses. Föderaalse võidu korral saaksid Kalshi-taolised platvormid laieneda üleriigiliselt ühtse regulatiivse raamistiku alusel. Osariigi võidu korral võiks turg killustuda jurisdiktsioonide kaupa toimivaks mudeliks, mis sarnaneb praeguse USA spordikihlvedude maastikuga.

Arizona kohtuasja järgmine samm on kohtuistung, mille käigus otsustatakse, kas ajutine lähenemiskeeld tuleks muuta esialgseks kohtumääruseks, mis blokeeriks osariigi süüdistuse pikemaks ajaks.