Analüütikud hoiatavad, et hõbeda mullisignaalid võivad ilmneda ilma suurema trendipöördeta

Analüütikud eristavad hõbedamulli signaale ja peatsed pöördumise ootused

Küsimus, kas hõbe on mullis, on domineeriv teema investorite aruteludes. Prantsuse pank Societe Generale ütles 30. detsembril, et selle kvantitatiivsed mudelid näitavad hõbeda hindades mulli-laadset käitumist, avades sügavama debati, kuidas neid signaale tõlgendada tuleks.

Societe Generale’i toorainete uurimismeeskond, mida juhib FIC & Toorainete Uuringute juht dr Mike Haigh, rakendas oma Log-Perioodilise Võimsuse Seaduse Singulaarsuse (LPPLS) raamistiku, kvantitatiivset mudelit, mis on mõeldud supereksponentiaalse hinnakiirenduse tuvastamiseks, mida sageli seostatakse turu lõppfaasi ebastabiilsusega.

„Kui eelmisel nädalal nägime peaaegu vertikaalset liikumist üle $80/oz, tundus see loomulikult dramaatilise ja emotsionaalselt ajendatuna ning mõne inimese arvates meenutades mulli,” ütlesid analüütikud, lisades:

Kuid niipea, kui lülitute logaritmilisel skaalal ajaseeria graafikule (alumine RHS), muutub narratiiv, kuna tõus näib palju stabiilsem ja mitte pretsedenditu.

Nad selgitasid veel, et graafiku ülesehitus muudab oluliselt riski tajumist, märkides: “Logaritmiline skaala on õige baasjoon, kuna see paljastab selgelt aluseks oleva eksponentsiaalse trendi.”

Kuigi LPPLS raamistik klassifitseerib praeguse hõbeda režiimi potentsiaalseks mulliks, rõhutasid Societe Generale’i analüütikud, et mudeli väljundeid ei tohiks käsitleda prognoosidena isoleeritult. Nad märkisid, et kvantitatiivsed diagnostikad ei suuda täielikult arvestada režiimimuutustega, mis kujundavad väärismetallide turge, ja hoiatasid:

Kui keegi tugineks ainult sellele mudelile, võiksime väita, et hõbeturg on mullis. Me hoiatame selle vastu kindlalt.

Loe edasi: Peter Schiff ütleb, et hõbe ületab järgmisel aastal 100 dollarit, vaatamata võimalikele järskudele tagasilöökidele

Societe Generale’i uuring rõhutab edasi, et hõbeda väiksem ja vähem likviidne turustruktuur võrreldes kullaga suurendab vastuvõtlikkust karjakäitumisele, tagasisideahelatele ja võimendatud volatiilsusele, mis võib vallandada mulli signaale ilma pikaajalist pöördumist osutavad. Analüütikud ütlesid:

Seetõttu eelistame tõlgendada ‘mulli’ režiimi kui potentsiaalseid ebastabiilsuse näitajaid, kuna ootame alati tervislikke korrektsioone äärmuslike hinnaliikumiste suhtes.

Nad täheldasid ka, et hõbeda logaritmilisel alusel kaardistamine paigutab 2025. aasta ralli 25-aastase koondtrendisse, kuigi selle aasta edasiliikumise suurus näib erakordne. „Logaritmiline skaala räägib alati paremat lugu ja on tõele lähemal,” märkis meeskond.

Lisaks tehnilistele mudelitele osutas Societe Generale hõbeda nõudlust toetavatele fundamentaalsetele tõukajatele, sealhulgas dollari kasutamise vähenemine, suurenenud geopoliitiline ebakindlus ja füüsilise pakkumise karmistamine. Pank tõi esile Hiina kavandatud ekspordipiiranguid alates 1. jaanuarist, märkides, et riik tarnib 60% kuni 70% rafineeritud hõbedast kogu maailmas ja võib vähendada eksporti kuni 30%, süvendades aastaseid jätkuvaid puudujääke, mis on hinnanguliselt 200–230 miljonit untsi. Kuigi volatiilsus püsib kõrge pärast teravaid tagasilööke rekordkõrgetelt tasemetelt, ei oota analüütikud, et nende mulli raamistik ennustaks hõbeda laiemas tõusutrendis fundamentaalset nihet.

KKK ⏰

• Miks Societe Generale pidas hõbedat potentsiaalseks mulliks?
  Selle LPPLS kvantitatiivne mudel tuvastas supereksponentsiaalse hinnakäitumise, mida sageli seostatakse turu ebastabiilsusega.
• Kas Societe Generale ootab hõbeda hindade kokkuvarisemist?
  Ei, pank hoiatab selgelt, et ei peaks vaatama mulli signaale kui kohese kokkuvarisemise prognoosi.
• Kuidas hõbeda turustruktuur mõjutab hinnavolatiilsust?
  Hõbeda väiksem ja vähem likviidne turg muudab selle vastuvõtlikumaks karjakäitumisele, tagasisideahelatele ja järskudele kõikumistele.
• Millised fundamentaalnäitajad toetavad hõbeda nõudlust 2025. aastal?
  Dollari kasutamise vähenemine, geopoliitilised riskid, puudujäägid pakkumises ja Hiina ekspordipiirangud on peamised tõukajad.