Analüütik väidab, et Föderaalreserv eirab 2026. aasta majanduslanguse märke

Peamised järeldused:

• QI Researchi tegevjuht Danielle DiMartino Boothi sõnul riskib Föderaalreserv ajaloolise poliitilise veaga, hoides intressimäärad kõrgel, samal ajal kui neljanda kvartali SKP langes 0,5%ni.
• USA tarbijate kulutused aeglustusid 2026. aasta alguses 0,6%ni, kusjuures 14 järjestikust kuud negatiivseid palgakorrigeerimisi viitavad tööturu kahjustumisele.
• Aprilli tööhõivearuanne ja Kevin Warsi kinnitamise lahing senaator Thom Tillisega määravad Fedi järgmise poliitilise sammu.

Väärismetallid ja lühiajalised võlakirjad on parimad valikud, kuna Föderaalreserv hoiab poliitikat karmina, ütleb Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth esitas need kommentaarid intervjuus David Liniga saates „The David Lin Report” (TDLR) pärast seda, kui kuu tarbijahinnaindeks (CPI) oli 3,3%, mis on kõrgeim näitaja alates 2024. aasta maist, kusjuures põhi-CPI tõusis kõrgemate naftahindade tõttu 2,6%ni.

Samal päeval avaldatud Föderaalse Avatud Turu Komitee koosoleku protokollist selgus, et mitu liiget arutasid intressimäärade tõstmise võimalust, kui inflatsioon püsib sihtmärgist kõrgemal. Booth lükkas igasuguse lähiajalise intressimäära tõusu tagasi kui poliitiliselt motiveeritud teatri, mitte mõistliku majandusliku mõtlemise.

„Mõte, et Föderaalreserv kavatseb sellises olukorras intressimäärasid tõsta, on naeruväärne,“ ütles Booth. „See jääb ajalukku kui üks suurimaid poliitilisi vigu Föderaalreservi ajaloos. Föderaalreserv kavatseb ignoreerida seda, mis on neile otse silme ees.”

USA SKP kasvas 2025. aasta neljandas kvartalis vaid 0,5%. Isiklik tarbimine, mis moodustas sellest näitajast 1,9%, on sellest ajast alates aeglustunud 0,6%ni 2026. aasta jaanuaris ja veebruaris, enne kui kõrgemad bensiinihinnad hakkasid täies ulatuses mõjutama leibkondade eelarvet. Atlanta Fedi GDPNow mudel prognoosib esimese kvartali kasvuks 1,3%.

Booth viitas Riikliku Majandusuurimise Büroo jälgitud isiklikule sissetulekule pärast valitsuse ülekandeid, mis näitab juba majanduslangust. Ta viitas 14 järjestikusele kuule negatiivsetele palgakorrigeerimistele ja ütles, et suurte ettevõtete müügipoolel töötavad majandusteadlased on hakanud avalikult kasutama sõna „majanduslangus”.

Michigani ülikooli tarbijate kindlustunde indeks jõudis uuringu ajaloo madalaimale tasemele. Töötuse ootused olid 68%, mida Booth kirjeldas kui sügavat majanduslangust. Eraldi näitaja, mis jälgib, kas on hea aeg maja osta, on kokku varisenud.

Powelli pikendatud ametiaeg

Föderaalreservi juhtimise küsimuses ütles Booth, et Jerome Powell jääb tõenäoliselt ametisse kauemaks, kui Valge Maja ootab. Ta viitas senaator Thom Tillisele, kes ei lahku ametist enne 3. jaanuari 2027, kui takistusele, mis ei lase Kevin Warsi kinnitamisel isegi jõuda komisjoni hääletuseni. Kriminaalsüüdistused Powelli vastu on endiselt lahendamata ja Booth ütles, et iga Fedi ametnik kasutab kuni olukorra muutumiseni karmimat hoiakut varjupaigana.

„Kuni Jerome Powelli vastu esitatud kriminaalsüüdistused tühistatakse, peidab iga täna ametis olev Fedi ametnik end kõige taha, mida suudab, et õigustada karmimat hoiakut ja ähvardada intressimäärade tõstmist,“ ütles Booth. „Punkt.“

CME Fedwatchi andmed näitasid, et aprilli lõpuni ei ole intressimäära alandamise tõenäosust ning märkimisväärne tõenäosus ilmub alles detsembri koosolekul. Booth ütles, et õige poliitiline reaktsioon oleks, kui Föderaalreserv toetaks avalikult töötajaid, keda survestavad kütusekulud, palkade deflatsioon ja kasvav koondamine, isegi kui intressimäära alandamine toob piiratud leevendust.

30-aastase fikseeritud hüpoteeklaenu intressimäär langes veidi, 6,37%ni, pärast viit järjestikust tõusunädalat. 10-aastase riigivõlakirja tootlus langes nädala jooksul 4,35%lt 4,31%ni, mis Boothi sõnul peegeldab seda, et turud hindavad pigem majanduskasvu šokki kui inflatsiooniohtu.

Investoritele soovitas Booth intressikõvera lühikest otsa kui parimat positsiooni enne Fedi võimalikku poliitika muutust. Ta ütles, et väärismetallid on leidnud põhja ja jäävad usaldusväärseks kaitseks krediidisündmuste, finantsilise ebastabiilsuse ja inflatsiooni vastu. Ta jäi oma seisukohale, et Chevroni dividend on endiselt kindel.

Aprilli palgakuluaruanne on järgmine oluline andmepunkt, mida Booth jälgib, arvestades, et märtsi tööhõivearuannet mõjutasid hooajalised korrigeerimised, sealhulgas 79 000 töötajat, keda loeti ilmastikutingimuste mõjutatuks, ja 100 000 töökohta, mis lisati sündide-surmade mudeli korrigeerimise kaudu.