Aktsiad taastuvad pärast seda, kui ülemkohus blokeerib erakorralised tollitariifid, kuid kaubandusdraa­ma pole läbi

Ülemkohtu otsus käivitab leevendusralli jaekaubanduses ja tööstuses

USA aktsiaturud sulgusid kell 16.00 EST laialdaste tõusudega, pöörates ümber varasemad kaotused, mis olid seotud pettumust valmistavate majandusandmete ja visalt püsivate inflatsiooninäitudega. Murranguline Ülemkohtu 6–3 otsus, mis piiras Valge Maja tariifivolitusi Rahvusvaheliste Erakorraliste Majandusvolituste Seaduse (IEEPA) alusel, süstis riskivaradesse—vähemalt ajutiselt—annuse kergendust.

Nasdaq Composite vedas tõusu, kerkides 0,90% tasemele 22 886,07. Dow Jonesi tööstuskeskmine tõusis 230,81 punkti ehk 0,47% tasemele 49 625,97 pärast seda, kui oli sessiooni varases osas olnud umbes 200 punktiga miinuses. S&P 500 edenes 0,69% tasemele 6 909,51, mis tähistas kõrgeimat sulgumist enam kui nädala jooksul.

NYSE Composite lõpetas 23 452,60 juures, tõustes 94,32 punkti, peegeldades ralli laialdast osalust. Nagu viitepilt näitab, lõpetasid kõik suuremad indeksid päeva kindlalt rohelises, hoolimata heitlikust päevasisest teekonnast.

Lühendatud kauplemisnädalaga tõusis S&P 500 umbes 0,7%, Dow kerkis 0,3% ja Nasdaq lisas 0,9%, katkestades tehnoloogiaküllaste aktsiate mitmepäevase langusseeria. Turu laius paranes: NYSE-l ületasid tõusjad langejaid ligikaudu suhtes 58% vs 37%.

Ülemkohus toob kaubandusse šoki

Ülemkohtunik John Robertsi kirjutatud enamuse arvamuses otsustas kohus, et president Trump ületas IEEPA alusel oma volitusi, kui kehtestas laialdased „vastastikused” tariifid peaaegu kõigile USA kaubanduspartneritele. Enamus leidis, et seadus on mõeldud tõelisteks riiklikeks hädaolukordadeks, mis hõlmavad välisohte—mitte blankovolituseks ulatusliku kaubanduspoliitika jaoks.

Otsus tõstis esile võimaluse rohkem kui 200 miljardi dollari suurusteks tariifitagastusteks, kuigi küsimus naaseb nüüd madalamatesse kohtutesse. Eriarvamusel olnud kohtunikud hoiatasid häirete eest olemasolevates kaubanduslepetes ning võimalike finantsiliste tüsistuste eest ettevõtetele ja tarbijatele.

President Trump reageeris kiiresti, nimetades otsust „kohutavaks” ja teatades plaanidest taotleda Section 122 volituse alusel uut 10% ülemaailmset tariifi. Ta andis märku ka võimalikest laiendustest Sections 232 ja 301 alusel, püüdes hoida tariifitulu 2026. aastal sarnasel tasemel.

“The Supreme Court’s Ruling on TARIFFS is deeply disappointing! I am ashamed of certain Members of the Court for not having the Courage to do what is right for our Country,” Trump kirjutas Truth Socialis.

USA president lisas:

“Foreign Countries that have been ripping us off for years are ecstatic, and dancing in the streets — But they won’t be dancing for long!”

Leevendusralli kohtub reaalsusega

Esialgne turureaktsioon oli selge: tariifitundlikud sektorid hüppasid. Tööstus ja esmatarbekaubad tõusid kumbki üle 1%, kusjuures sellised ettevõtted nagu Caterpillar ja Walmart said kasu lähiaja impordikulude murede vähenemisest.

Jaemüüjad, sealhulgas Amazon ja Home Depot, tõusid ligikaudu 2%, kui investorid kaalusid võimalikke tagasimakseid värskete tollimaksude riski vastu. Energiasektori aktsiad liikusid veidi kõrgemale, kuna nafta jõudis USA-Iraani pingete taustal kuue kuu kõrgeimale tasemele, pakkudes sektorile taganttuult, kuid tõstatades uusi inflatsiooniküsimusi.

Tehnoloogiasektor aga langes 0,3%, peegeldades jätkuvat rotatsiooni puhtalt tehisintellekti panustest nii-öelda reaalse majanduse aktsiatesse. Väikeettevõtete aktsiad, mida mõõdab Russell 2000, tõusid 0,31%, pikendades selle segmendi aasta algusest saadik kogunenud kasumeid. Ka bitcoini hind nägi tõusu, kerkides päevas mõõdukad 1,2%.

Majandusandmed hoiavad surve peal

Ralli toimus hoolimata inspireerimata majandusandmetest. Neljanda kvartali SKP tuli 1,4% juures, oluliselt alla ootuste, mida koormas osaliselt valitsuse tööseisak. Detsembri isiklike tarbimiskulutuste inflatsioon püsis 3% juures, kinnitades Föderaalreservi ettevaatlikku hoiakut intressikärbete suhtes.

Ostujuhtide indeksid pehmenesid, tarbijakindlus jäi prognoosidele alla ning USA aktsiatest väljavool ulatus aasta algusest saadik 52 miljardi dollarini—kiireim tempo alates 2010. aastast. Investorid on üha enam suunanud raha välismaistele turgudele, nagu Lõuna-Korea ja Brasiilia.

Naftahinnad tõusid samal ajal geopoliitiliste pingete tõttu, muutes inflatsioonipildi keerukamaks. VIX langes 20 lähedale, kuid püsis kõrgel, rõhutades, et volatiilsus pole kadunud.

Mis tuleb turgudel järgmiseks?

Analüütikud näevad nüüd Ülemkohtu otsust võimaliku katalüsaatorina, et S&P 500 testiks oma hiljutise 6 730 kuni 7 000 kauplemisvahemiku ülemist otsa. Pullid sihivad tõuget 7 000 suunas, samas kui karud hoiatavad, et kaubandustegevuse taastumine võib kiiresti turbulentsi uuesti süüdata.

Rahandusminister Scott Bessent viitas, et tariifitulu võib alternatiivsete volituste alusel jääda „praktiliselt muutumatuks”, mis viitab, et poliitiline ebakindlus püsib. Investorid analüüsivad tulevasi tarbijameeleolu andmeid, elamuehituse alustamisi ja jaemüüjate kasumiaruandeid, et saada vihjeid nõudluse vastupidavuse kohta.

Föderaalreservi intressikärpeid lähiajal ei oodata ning visalt püsiv inflatsioon piirab jätkuvalt poliitikakujundajate paindlikkust. Kui kaubanduspinge uuesti lahvatab, võivad turud avastada, et reedene leevendusralli oli vaid vaheaeg, mitte finaal.

Praegu lõpetab Wall Street nädala ettevaatlikult optimistlikult—rõõmustades kohtuliku vaoshoituse üle, kuid olles täielikult teadlik, et Washingtonis lõpeb tariifilugu harva üheainsa pealkirjaga.

KKK ❓

• Miks aktsiad 20. veebruaril 2026 tõusid?
  Turud rallisid pärast seda, kui Ülemkohus tühistas laiaulatuslikud erakorralised tariifid, vähendades lähiaja kaubanduse ebakindlust.
• Mida Ülemkohus tariifide kohta otsustas?
  Kohus otsustas häältega 6–3, et president Trump ületas IEEPA alusel oma volitusi, kui kehtestas ulatuslikud vastastikused tariifid.
• Kuidas peamised indeksid esinesid?
  S&P 500 sulgus 6 909,51 juures, Dow 49 625,97 juures ja Nasdaq 22 886,07 juures—kõik lõpetasid tõusuga.
• Kas uued tariifid mõjutavad turge järgmisel nädalal?
  Investorid ootavad jätkuvat volatiilsust, kuna administratsioon uurib alternatiivseid tariifivolitusi.