2025 Bitcoin Kaevandamise Aktsiate Tulemuslikkus: Selge Turueelistus

Järgmine külalispostitus pärineb BitcoinMiningStock.io, avalike turgude luureplatvormilt, mis pakub andmeid ettevõtete kohta, kes tegelevad Bitcoin’i kaevandamise ja krüptovaluuta kassa strateegiatega. Algselt avaldatud 1. jaanuaril 2026 Cindy Fengi poolt.

Avalikud Bitcoin’i kaevandusaktsiad andsid 2025. aastal märku investorite eelistuste muutumisest. Aastast algusest kuni tänaseni (YTD) tootlused näitasid selget erinevust hübriidkaevurite ja puhasmängurite vahel.

Edetabeli tipus olid IREN (IREN), Applied Digital (APLD) ja Cipher Mining (CIFR), igaüks pakkudes >200% YTD tootlust. Kõigil kolmel ettevõttel oli üks ühine joon: mitme miljardi dollari suurused hüperskaleeritud kokkulepped, mis sõlmiti 2025. aastal. Hut 8 (HUT) ja TeraWulf (WULF), kes samuti sõlmisid olulisi HPC lepinguid, järgnesid tihedalt üle 100% tootlusega. Need tulemused toovad esile, kuidas kapitaliturud järjest enam premeerivad kaevureid, kes suudavad oma infrastruktuuri monetiseerida ka väljaspool Bitcoin’i, eriti partnerlustega hüperskaala klientidega.

Tervikpilti vaadates olid kõik Bitcoin’i kaevurid, kellel oli 2025. aastal positiivne YTD tootlus, kas genereerinud HPC tulu või teinud nähtavaid, strateegilisi muudatusi HPC või AI-ga seotud teenuste suunas. Vastupidiselt, peaaegu kõik puhtalt Bitcoin’iga tegelevad kaevurid postitasid negatiivset YTD tootlust.

Siiski, ettevõtete vahel, millel oli AI või HPC elemendid, ei olnud investorite reaktsioon ühtlaselt vaimustunud. Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) ja MARA Holdings (MARA) teatasid kõik negatiivsetest YTD tootlustest, hoolimata teatud AI kokkupuutest. Northern Data puhul ületasid pettumust valmistavad finantsandmed ja ärikombinatsiooni kokkulepe selle positsiooni HPC/AI infrastruktuuri pakkujana. MARA puhul säilitas ettevõte kogu aasta jooksul Bitcoin’i-keskse strateegia. BTDR, kuigi pakkus majutamisteenuseid ja seadmete müüki, jäi maha mõõtkavast või loo selgusest, mis näis juhtivat konkurentide ümberhindamisi. See viitab sellele, et pelgalt AI positsiooni või Bitcoin’i-välise ärisegmendi olemasolu pole piisav; täitmise nähtavus ja investorite sõnumid on olulised.

Teine tähelepanek on, et mähitud hajumisvõimekuse suurus ei garanteerinud positiivset aktsiate tootlust. Mitmed sektori suurimad korraldajad alahindasid vaatamata juhtimisele Exahash’i võimsuses. MARA, BTDR ja CANG, kõik nende viie suurima kaevandaja seas mähitud hajumisvõimekuse järgi, lõpetasid aasta punases. Samal ajal saavutasid väiksemad kaevurid mähitud hajumisvõimekuse järgi, kuid kasvavate HPC operatsioonidega, nagu Cipher Mining (CIFR) ja TeraWulf (WULF), ülemääraseid võite. Võtmetähtsus siin näib olevat, et pelgalt mõõtkava ei ole piisav, kui sellega ei kaasne mitmekesiste ja kõrgema marginaaliga tulude teed.

CleanSpark (CLSK) toimib turu meeleolu juhtumiuuringuna. Suure osa 2025. aasta esimesest poolest rõhutas ettevõte oma identiteeti kui Ameerika Bitcoin’i kaevandajat. Selle aktsia hind võitles, et murda $15 vahemikust välja, isegi kui väiksemad konkurendid nägid nende hinnanguid kasvamas. Toon muutus pärast juhtkonnavahetusi augustis, sealhulgas uue tegevjuhi Matt Schultzi ametisse määramist, kes selgesõnaliselt väljendas kavatust uurida HPC ja AI tuluvõimalusi. Kui ettevõte hakkas avaldama nähtavaid samme selle pöörde suunas, paranes investorite meelsus. CleanSpark’i aktsia pöördus tagasi negatiivsest 1-aasta tootlusest positiivsetesse numbritesse, kajastades praegusel turul aset leidvat mitmekesistamise narratiivi preemiat.

Mikrokapitaliga kaevurid (turu kapitalisatsioon < $100M), kellel pole AI ambitsioone, sai suurima löögi. Need ettevõtted kogesid suurimaid langusi üle kogu territooriumi, mõned kaotasid üle 70% oma turuväärtusest 2025. aasta jooksul. Seevastu väike hulk nimesid, nagu Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) ja Mawson Infrastructure (MIGI), näisid pinnal postitavat ülemääraseid võite. Kuid need olid suures osas tehnilised nähtused, mida ajendasid vastupidised aktsiate jagamised või madala float’i kauplemistegevus, mis ei ole fundamentaalsed ümberhindamised. Korralduslike muudatuste arvessevõtmisel jäi tõeline turu parem esitus siiski hübriidkaevurite juurde.

See aktsiate tootluste erinevus kinnitab kapitaliturgude kasvavat HPC/AI pöörde mõju.

Neile, kes soovivad jälgida Bitcoin’i kaevandusaktsiate jätkuvat sooritust, külastage palun: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers