Un año después, la Ley CLARITY sigue estancada en el Senado mientras se paralizan las normas sobre criptomonedas

Un año después, la Ley CLARITY sigue sin completarse

Un año después de que la Cámara de Representantes aprobara la Ley CLARITY, la cuestión central es si el apoyo bipartidista puede dar lugar a un marco de activos digitales duradero antes de que transcurra otro año de incertidumbre. La aprobación por parte del Senado podría establecer normas más claras, reforzar la protección de los consumidores y dar a las instituciones financieras una mayor confianza para participar. Un retraso continuado podría dejar a las plataformas de intercambio, a los desarrolladores y a los inversores ante cuestiones sin resolver sobre la clasificación de los activos, su registro y la supervisión federal. Los legisladores de la Cámara de Representantes conmemoraron el aniversario con una audiencia celebrada el 17 de julio en el Federal Hall National Memorial de Nueva York, titulada «Construyendo el futuro de las finanzas: cómo la Ley CLARITY impulsa la innovación». En la audiencia se analizó cómo unas normas claras podrían animar a emprendedores, desarrolladores e instituciones financieras a crear e invertir en Estados Unidos. El diputado Warren Davidson calificó el aniversario como una prueba de la capacidad de seguimiento del Congreso.

La Cámara de Representantes estableció un objetivo político, pero sin la aprobación del Senado, la certeza prometida sigue siendo una mera aspiración. Para las empresas de activos digitales, esa brecha puede influir en el lugar donde operan, en cómo estructuran sus productos y en si destinan capital al mercado estadounidense.

Emmer convierte la aprobación bipartidista en un indicador del retraso del Senado

Casi 80 demócratas se unieron a los republicanos para aprobar la Ley CLARITY, lo que le otorgó una legitimidad bipartidista inusual. Sin embargo, un año después, esa votación también se ha convertido en un indicador de la inercia legislativa. El jefe de disciplina del grupo mayoritario de la Cámara de Representantes, Tom Emmer, atribuyó la responsabilidad del retraso al Senado.

La prueba alcista más sólida es la durabilidad del apoyo. Los legisladores siguen celebrando audiencias, coordinando declaraciones públicas y presentando el proyecto de ley como fundamental para la competitividad financiera de EE. UU.

La prueba más clara a favor de una tendencia bajista es la ausencia de avances cuantificables en el Senado. La defensa continua del proyecto de ley mantiene su relevancia, pero cada mes que pasa sin un acuerdo en comisión, sin revisión ni votación, debilita las expectativas de que se apruebe a corto plazo.

La audiencia en el Federal Hall vincula la claridad normativa con el desarrollo del mercado

La audiencia en el Federal Hall reunió a representantes de la infraestructura de blockchain, el comercio de activos digitales, la gestión de activos y la política en materia de criptomonedas.

Entre los testigos se encontraban Sarah Aberg, directora jurídica de Nova Labs; Randi Abernethy, responsable de compensación y riesgo del grupo en Bullish; Ryan Louvar, director jurídico de WisdomTree; y Jason Somensatto, director de políticas de Coin Center.

La lista de testigos reflejó el alcance del proyecto de ley más allá de los precios de las criptomonedas. La Ley CLARITY podría determinar cómo los desarrolladores lanzan redes, cómo las plataformas de intercambio cotizan activos, cómo los gestores de activos diseñan productos y cómo las instituciones evalúan su exposición. El diputado Bryan Steil argumentó que la regulación no ha logrado seguir el ritmo de la madurez de la cadena de bloques.

«La tecnología blockchain lleva ya más de 15 años entre nosotros. Ya no es un concepto teórico, sino una tecnología práctica que impulsa negocios reales, redes reales y actividad económica real».

«Sin embargo, a pesar de su madurez, los emprendedores y desarrolladores siguen enfrentándose a una incertidumbre significativa sobre cómo se clasifican y regulan los activos digitales», añadió el legislador.

Unas normas más claras podrían reducir el riesgo de incumplimiento y hacer que Estados Unidos resulte más atractivo para las empresas y las instituciones financieras. Sin embargo, la «claridad normativa» no garantiza un resultado viable. El impacto del proyecto de ley dependería de su redacción final, del reparto de competencias entre los reguladores y de una aplicación coherente.

Hill afirma que la estructura del mercado es la pieza que falta

El presidente de la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, French Hill, argumentó que la Ley CLARITY es una infraestructura esencial para la economía de los activos digitales en general.

«Nos encontramos aquí, en el Federal Hall de Nueva York, para celebrar una audiencia sobre el terreno con motivo del primer aniversario de la aprobación de la Ley CLARITY, que contó con 78 votos demócratas el verano pasado. …Necesitamos que la Ley CLARITY entre en vigor por una razón clave que siempre destaco: si se cuenta con GENIUS y con stablecoins respaldadas por el dólar —que el presidente Trump promulgó como ley el pasado mes de julio—, pero no se dispone de una ley sobre la estructura del mercado, es como si se hubiera aprobado la autorización para tener un teléfono móvil, pero no una red de telefonía móvil».

«No existe un ecosistema que respalde su uso. Por eso es tan fundamental que consigamos que la legislación complementaria vaya de la mano de la implementación de GENIUS y de las monedas estables respaldadas por el dólar», continuó. La analogía de Hill desplaza el debate de la aprobación de un proyecto de ley aislado sobre criptomonedas hacia la construcción de un sistema que funcione. Las monedas estables pueden operar bajo la normativa federal, pero el mercado en general sigue necesitando normas que regulen cómo se emiten, negocian y supervisan los activos digitales. El beneficio potencial es de carácter estructural, más que un catalizador inmediato para los precios de las criptomonedas. Su aprobación podría dar a las empresas e instituciones mayor confianza para tomar decisiones a largo plazo sobre productos, inversiones y operaciones en EE. UU.

El siguiente catalizador es un avance cuantificable en el Senado. Un acuerdo en comisión, una revisión del texto o una votación programada demostrarían que este aniversario marca un nuevo avance. Sin ello, este hito pondrá de relieve la continua dificultad de Washington para convertir las ambiciones bipartidistas en materia de criptomonedas en normas aplicables.