Strategy dice que vendería Bitcoin para financiar los pagos de dividendos si es necesario

Strategy Confirma que Puede Vender Bitcoin para Proteger los Dividendos Ante el Riesgo de mNAV

Strategy (Nasdaq: MSTR) ha revelado que podría usar una parte de su reserva de bitcoin para financiar pagos de dividendos si su acción se negociara por debajo de una vez el valor neto modificado de los activos. La empresa aclaró que esta opción solo se aplicaría bajo condiciones de valoración estresantes y no es parte de su plan de capital rutinario.

Señalando que el movimiento sería un último recurso, Phong Le, director ejecutivo de Strategy, dijo en un podcast el viernes:

Podemos vender bitcoin y venderíamos bitcoin si necesitamos financiar nuestros pagos de dividendos por debajo de 1x mNAV.

Añadió: “Hay una parte matemática de mí que dice que eso sería absolutamente lo correcto, y hay una parte emocional de mí, la parte del mercado de mí, que dice que realmente no queremos ser la empresa que vende bitcoin. En general, para mí, la parte matemática gana.”

El mNAV de la firma estaba en 1.17 el 2 de diciembre, según su sitio web, lo que aumentó los temores de que pudiera acercarse a la paridad o caer por debajo de 1. Un quiebre por debajo de ese nivel significaría que el mercado está valorando a la compañía por debajo del valor de su bitcoin, aumentando el riesgo de que el financiamiento de dividendos pueda requerir liquidez adicional. Esta métrica de valoración compara el valor empresarial con el valor de mercado de la reserva de bitcoin de la compañía. Las condiciones de prima aparecen por encima de 1, la paridad en 1, y los descuentos por debajo de 1, con esto último señalando presión sobre su estrategia de balance. Si el efectivo operativo y las reservas fueran insuficientes durante una recesión, vender bitcoin defendería los pagos a los accionistas sin abandonar su tesis de acumulación a largo plazo.

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Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, ha mantenido una postura agresiva, casi absoluta de “nunca vender” sobre las tenencias de bitcoin de la compañía. En medio de la volatilidad del mercado, su enfoque ha sido evitar la venta de BTC y usar otros métodos de financiamiento para cubrir las obligaciones financieras de la compañía. Tras la discusión de Le sobre un escenario potencial peor que podría requerir la venta de bitcoin, Strategy anunció el establecimiento de una reserva de efectivo de 1.44 mil millones de USD. Saylor comentó sobre este movimiento, declarando:

Establecer una Reserva en USD para complementar nuestra Reserva de BTC marca el siguiente paso en nuestra evolución, y creemos que nos posicionará mejor para navegar la volatilidad del mercado a corto plazo mientras cumplimos con nuestra visión de ser el principal emisor mundial de Crédito Digital.

FAQ ⏰

• ¿Por qué está Strategy considerando vender bitcoin?
  Para mantener los pagos de dividendos si el mNAV cae por debajo de 1x y la liquidez disponible se vuelve insuficiente.
• ¿Qué está causando presión sobre el mNAV de Strategy?
  La caída de los precios del bitcoin está empujando la métrica de valoración más cerca de la paridad y un territorio potencial de descuento.
• ¿Qué sucede si el mNAV cae por debajo de 1?
  El mercado valoraría a Strategy por debajo del valor de sus tenencias de bitcoin, aumentando el riesgo de liquidez para la cobertura de dividendos.
• ¿Cómo funciona el bitcoin en el plan de balance de Strategy?
  Actúa tanto como un activo de reserva a largo plazo como un posible respaldo de liquidez durante las recesiones del mercado.