SEC Publica Preguntas Frecuentes sobre Criptomonedas Clarificando Reglas de Comercio, Custodia e Infraestructura de Mercado

El Personal de la SEC Expone Cómo se Aplican las Normas de Valores a los Mercados de Criptomonedas

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó el 17 de diciembre Preguntas Frecuentes Relacionadas con actividades de criptoactivos y tecnología de libro mayor distribuido de la División de Comercio y Mercados. Las preguntas frecuentes siguieron a la publicación de la orientación del personal de la División que aborda las actividades de criptoactivos y esboza interpretaciones reglamentarias en cuanto a custodia, comercio e infraestructura de mercado.

El documento proporciona respuestas del personal explicando cómo las leyes federales de valores existentes se aplican a los valores de criptoactivos y, en circunstancias limitadas, a las actividades de entidades reguladas que involucran criptoactivos no considerados valores. Se enfatiza que las respuestas reflejan las opiniones del personal de la División de Comercio y Mercados, no son reglas o declaraciones de la SEC y no tienen fuerza legal o efecto. El personal clarificó las expectativas de capital y custodia para corredores de bolsa involucrados con productos intercambiados en bolsa de criptomonedas (ETPs), explicando:

Los corredores de bolsa que toman posiciones propietarias en los activos subyacentes de un ETP necesitarían contabilizar esos activos como parte de sus cálculos de capital neto. El personal no objetará si un corredor de bolsa trata una posición propietaria en bitcoin o ether como fácilmente comercializable para efectos de determinar si aplica el recorte del 20% aplicable a las materias primas bajo el Apéndice B de la Regla 15c3-1.

En otros lugares, las preguntas frecuentes detallan cómo la Regla 15c3-3 solo se aplica a valores, dejando los criptoactivos no considerados valores fuera de las provisiones de protección al cliente central, incluyendo la cobertura bajo la Ley de Protección al Inversor de Valores. El personal también reiteró que el cumplimiento con el marco de custodia de corredor de bolsa de propósito especial sigue siendo opcional y enfatizó que los valores de criptoactivos pueden ser mantenidos sin forma certificada cuando de otro modo cumplen con los requisitos de control.

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Más allá de la custodia y el capital, las preguntas frecuentes abordan cuestiones operativas y de mantenimiento de registros en toda la infraestructura del mercado de cripto. El personal enfatizó la importancia de los libros y registros para las empresas involucradas en actividades de criptoactivos no considerados valores, señalando:

En la opinión del personal, un corredor de bolsa que lleva a cabo un negocio de criptoactivos no considerado valor podría hacer y mantener los mismos registros para sus actividades de criptoactivos no considerado valor como lo hace para sus actividades de valores.

El documento también analiza cuándo los proveedores de servicios para valores de criptoactivos deben registrarse como agentes de transferencia y confirma que la tecnología de libro mayor distribuido puede servir como un archivo maestro oficial de titulares de valores si se cumplen todos los requisitos de protección, reporte y retención. Secciones adicionales explican cómo las bolsas de valores nacionales y los sistemas de comercio alternativos pueden facilitar el comercio por pares que involucra criptoactivos considerados valores y no considerados valores, siempre que se cumplan las obligaciones de la Regulación ATS y de la Regulación NMS. Las preguntas frecuentes también detallan las expectativas de divulgación de los Formularios ATS y ATS-N, aclaran cuándo no es necesario el registro como agencia de compensación para operadores de ATS, y extienden los principios previos de relevo de no-acción de la Regulación M a los ETP de cripto, mientras se reafirma que las disposiciones antifraude y antipiratería de las leyes federales de valores continúan aplicándose.

FAQ ⏰

• ¿Qué aclaró la SEC sobre la custodia de criptoactivos por parte de corredores de bolsa?
  El personal de la SEC dijo que las reglas de custodia se aplican solo a valores, dejando los criptoactivos no considerados valores fuera de las protecciones de la Regla 15c3-3.
• ¿Cómo trata la SEC el bitcoin y ether para los cálculos de capital neto?
  El personal no objetará si los corredores de bolsa tratan al bitcoin o ether como fácilmente comercializables para propósitos de capital neto.
• ¿Están los corredores de bolsa obligados a seguir el marco de custodia de cripto de propósito especial?
  El personal de la SEC reiteró que la participación en el marco de custodia de corredor de bolsa de propósito especial sigue siendo opcional.
• ¿Puede la tecnología de libro mayor distribuido servir como un registro oficial de valores?
  Sí, el personal de la SEC dijo que el DLT puede usarse como archivo maestro de titulares de valores si se cumplen todos los requisitos regulatorios.