El “Comunicado sobre las Stablecoins” oficial fue emitido por la División de Finanzas Corporativas de la SEC el viernes como “parte de un esfuerzo por ofrecer mayor claridad sobre la aplicación de las leyes federales de valores a los criptoactivos.”
SEC Emite Postura Aclarada sobre la Regulación de Stablecoins
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Claridad Regulatoria: La SEC Publica Estándares Actualizados para Stablecoins
La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) emitió el viernes un histórico “Comunicado sobre las Stablecoins”, estableciendo oficialmente que los activos digitales respaldados por reservas y de “bajo riesgo” que mantienen un valor estable en relación al dólar estadounidense (USD), lo que la Comisión denomina “stablecoins cubiertas”, no son valores.
El comunicado diferencia específicamente las stablecoins cubiertas de sus contrapartes algorítmicas y generadoras de rendimiento más exóticas y no se aplica a las stablecoins que “rastreen el valor de activos de referencia distintos del USD.”
Curiosamente, una advertencia en la sección de referencia del documento aclara que la División de Finanzas Corporativas emitió específicamente el comunicado y no representa las opiniones de la SEC en su conjunto.
Las stablecoins han logrado varias victorias importantes tanto comercial como legalmente. El mayor emisor de stablecoins del mundo, Tether, realizó $13 mil millones en beneficios en 2024. La Cámara de Representantes y el Senado de EE.UU. han introducido cada uno un proyecto de ley sobre stablecoins, y la legislación tiene buenas probabilidades de ser promulgada, dado su apoyo bipartidista. Y ahora, la SEC (o técnicamente hablando, una de sus divisiones) ha emitido un comunicado aclarando que las stablecoins comunes no son valores.
“Es la visión de la División que la oferta y venta de Stablecoins Cubiertas, de la manera y bajo las circunstancias descritas en este comunicado, no implican la oferta y venta de valores,” dice el comunicado.
“En consecuencia, las personas involucradas en el proceso de ‘minting’ (o creación) y redención de Stablecoins Cubiertas no necesitan registrar esas transacciones con la Comisión bajo la Ley de Valores.”
El USDT de Tether y el USDC de Circle dominan casi el 70% del mercado de stablecoins, que asciende aproximadamente a $240 mil millones, según datos de Coinmarketcap. Ambos activos encajan perfectamente en la definición de la SEC de stablecoins cubiertas. Será interesante ver cómo el regulador ve las populares stablecoins no cubiertas como el USDe generador de rendimiento de Ethena, que comanda la tercera mayor capitalización de mercado después de USDT y USDC.
