La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) bajo la administración Trump declaró el lunes que las actividades de minería de criptomonedas proof-of-work (PoW) no constituyen transacciones de valores, ofreciendo claridad regulatoria para un sector que durante mucho tiempo ha navegado por zonas grises legales.
SEC Aclara que la Minería de Prueba de Trabajo Excluye las Regulaciones de Valores Bajo la Administración de Trump
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La SEC de la Era Trump Exenta las Actividades de Minería de Criptomonedas de las Leyes de Valores en Nueva Guía
La División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó un comunicado el 20 de marzo de 2025, afirmando que la minería solitaria y en grupos de ciertas criptomonedas—denominadas “Activos Criptográficos Cubiertos”—son actividades administrativas o ministeriales en lugar de contratos de inversión. Esta guía, basada en el precedente de SEC v. W.J. Howey Co., aclara que los mineros que validan transacciones o mantienen redes blockchain no están sujetos a los requisitos de registro de valores federales.
El comunicado distingue la Minería de Protocolo, incluidas las operaciones PoW al estilo bitcoin (BTC), de los valores aplicando el Test de Howey. Según este marco, la SEC concluyó que las ganancias de los mineros provienen de sus propios esfuerzos computacionales—no del trabajo gerencial de terceros—haciendo que tales recompensas sean “pagos por servicios”, no valores. El análisis se aplica a los mineros solitarios y aquellos en grupos, enfatizando que los roles de los operadores de grupos siguen siendo administrativos, no empresariales.
Esto sigue la guía de la SEC de la era Trump de enero de 2025 sobre monedas meme, que de manera similar redujo las definiciones de valores al centrarse en estos tipos de activos que carecen de dependencia de un promotor centralizado o utilidad significativa. Ambas acciones reflejan el impulso de la administración para adaptar las regulaciones de criptomonedas a casos de uso específicos, divergentes de los enfoques de aplicación más amplios vistos durante los años de Biden.
El último comunicado de la SEC aborda preocupaciones sobre los grupos de minería, donde los participantes combinan poder de cómputo para aumentar las recompensas. Señala que las actividades de coordinación de los operadores de grupos—como la distribución de pagos o el mantenimiento de software—no trasladan la dependencia de las ganancias a terceros, ya que los mineros aún contribuyen directamente a la validación de la red. La agencia también reiteró que los Activos Criptográficos Cubiertos deben estar “intrínsecamente vinculados” a las operaciones de redes sin permiso para calificar bajo la exención.
En X, los defensores de la industria acogieron con agrado la guía como una victoria para la claridad, particularmente para los mineros de bitcoin y las redes descentralizadas. La declaración de la SEC alentó a las partes interesadas a contactar a su Oficina del Asesor Jurídico Principal para una interpretación adicional, señalando apertura a consultas específicas de casos. Con la regulación de criptomonedas permaneciendo como un tema político controvertido, la declaración subraya el enfoque de la administración Trump en fomentar la innovación a través de exenciones específicas.
