Expertos e instituciones económicas están cada vez más unidas en torno a advertencias crecientes de una recesión en los EE.UU. en 2025, con algunos amplificando predicciones alarmantes de una crisis del dólar e inestabilidad sistémica.
Se intensifican los temores de recesión en 2025 mientras los economistas predicen el destino del dólar y las tarifas de Trump
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Ruleta de la Recesión
La posibilidad de una recesión en los EE.UU. en 2025 ha encendido un feroz debate entre economistas, instituciones financieras y responsables políticos, con pronósticos divididos entre advertencias de una desaceleración inminente y proyecciones de crecimiento continuo. En el corazón del discurso están las interpretaciones conflictivas de políticas comerciales, indicadores del mercado y la resiliencia del dólar estadounidense.
Una recesión generalmente se define como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB, aunque la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) también considera factores más amplios como el empleo y la producción industrial. A partir de marzo de 2025, el panorama económico sigue plagado de incertidumbre. Las políticas arancelarias del presidente Donald Trump, junto con una fluctuante confianza del consumidor y la volatilidad del mercado, han intensificado el escrutinio sobre los riesgos de recesión.
El economista Peter Schiff, CEO de Euro Pacific Capital, ha emergido como el defensor más vocal de una recesión en 2025. Recientemente, Schiff advirtió sobre una inminente crisis del dólar estadounidense que podría colapsar la economía, desencadenando un aumento de los precios al consumidor y de las tasas de interés a largo plazo. Su predicción se basa en un colapso de la confianza en el dólar, que argumenta está sobrevalorado y vulnerable a una corrección brusca. A diferencia de muchos colegas, la posición de Schiff es absoluta, insistiendo que una recesión es inevitable en lugar de probabilística.
Otros expertos han adoptado un enfoque más medido. Bruce Kasman, economista global jefe de JPMorgan, asigna un 40% de probabilidad de una recesión en 2025, citando riesgos de políticas comerciales y posibles daños al privilegio exorbitante de EE.UU. como moneda de reserva global. De manera similar, Yardeni Research, liderado por el economista Edward Yardeni, aumentó sus probabilidades de recesión al 35% en marzo de 2025, señalando crecientes ansiedades pero sin llegar a la insistencia. Ambos enfatizan que la previsión económica sigue siendo inherentemente incierta.
En contraste, las proyecciones de la Reserva Federal de marzo de 2025 presentan un panorama más optimista, pronosticando un crecimiento del PIB del 1.9% para el año. El escenario base de la Fed descarta las preocupaciones de recesión, señalando un empleo estable y una producción industrial sólida. Sin embargo, su modelo GDP Now indicó una posible contracción en el primer trimestre de 2025 del 1.5%, provocando una breve alarma. Los funcionarios advierten que un solo trimestre de crecimiento negativo no equivale a una recesión, aunque subraya la fragilidad de las previsiones actuales.
El Informe Anderson de UCLA ha vinculado los riesgos de recesión directamente a los resultados de las políticas. El economista Clement Bohr advirtió en marzo de 2025 que la total implementación de los aranceles propuestos por Trump y los recortes de empleos federales podrían desencadenar contracciones en varios sectores. Mientras tanto, la firma de análisis Expana predijo una recesión global a partir de la primavera de 2025, impulsada por desaceleraciones sincronizadas en las principales economías. Goldman Sachs y Morgan Stanley también han rebajado sus pronósticos de crecimiento de EE.UU., aunque sus probabilidades de recesión se mantienen más bajas.
El economista jefe de Moody’s Analytics, Mark Zandi, destacó el aumento de las moras hipotecarias entre los propietarios de viviendas con préstamos respaldados por la Administración Federal de Vivienda como una posible señal de alarma. Mientras tanto, el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board cayó drásticamente a principios de 2025, reflejando expectativas decrecientes a corto plazo para ingresos, condiciones empresariales y empleo. Instituciones financieras como HSBC, Citi y Barclays han rebajado sus perspectivas de acciones de EE.UU., citando incertidumbres relacionadas con aranceles y su impacto negativo en las ganancias corporativas.
Las políticas de Trump ocupan un lugar destacado en los debates sobre la recesión. Las propuestas y aranceles implementados por su administración sobre importaciones, junto con recortes a los empleos federales, han atraído críticas de economistas que argumentan que tales medidas podrían sofocar el comercio, inflar los precios al consumidor y erosionar la inversión empresarial. El Consejo de CFO de CNBC informó que el 60% de los directores financieros encuestados ven la incertidumbre política bajo Trump como un factor clave de recesión, con muchos preparándose para posibles disrupciones en la cadena de suministro.
Una encuesta de Deutsche Bank colocó la probabilidad de recesión en EE.UU. en los próximos 12 meses en un 43%, mientras que el economista de Harvard Kenneth Rogoff estima un 30-35% de probabilidades, atribuyendo riesgos a los recortes de gasto y las repercusiones de los aranceles. Jeffrey Gundlach de DoubleLine Capital ofreció una visión más pesimista, colocando la probabilidad entre el 50-60%. Un consenso creciente entre economistas e instituciones que elevan las alarmas sobre las amenazas de recesión en 2025 apunta a una creciente cautela a medida que presiones tectónicas, desde la volatilidad del dólar hasta cadenas de suministro fracturadas, anclan las discusiones actuales.
Aunque el banco central de EE.UU. mantiene un optimismo cauteloso, las notas de precaución de figuras como Schiff, Yardeni y Expana, junto con grandes instituciones financieras, destacan ansiedades de que los errores de políticas y la menguante confianza del consumidor podrían desencadenar inestabilidad. Su vigilancia colectiva refleja una economía caminando por una cuerda floja entre adaptabilidad y estrés estructural. A medida que autoridades como Gundlach, Rogoff y Moody’s intensifican las advertencias de recesión, la trayectoria económica de 2025 depende cada vez más de una política ágil que enfrente los desafíos crecientes.
Los aranceles, la contracción fiscal y la desaceleración mundial componen un tríptico peligroso que incluso las proyecciones optimistas no pueden descartar fácilmente. Con organizaciones revisando las estimaciones de crecimiento a la baja y las familias preparándose para la incertidumbre, las discusiones ahora giran no en torno a si emergirán crisis, sino en la magnitud con la cual los temblores geopolíticos y las decisiones legislativas podrían precipitar una contracción.
